Mit Hedge Funds können Portfoliomanager das Geld von Anlegern bündeln. Im Gegensatz zu traditionellen Unternehmen dürfen Hedgefondsmanager jedoch riskantere Anlagestrategien anwenden, die für Investmentfonds nicht zulässig sind, einschließlich Leerverkäufen, zunehmender Hebelwirkung, Derivaten, notleidenden Vermögenswerten und hochverzinslichen Anleihen. Hedge-Fonds verlangen auch etwas hohe Verwaltungsgebühren, die am häufigsten als „2 und 20“ bezeichnet werden. In dieser Struktur verlangen Manager 2% des Kapitals als Gebühr und verdienen 20% aller Jahreserträge. (Diese Gebühren unterliegen dem Ermessen des Hedgefonds, wobei einige Manager einen viel höheren Anteil am Ergebnis verlangen.)
Finanzexperten, die einen Hedgefonds gründen wollen, haben heutzutage gute Gründe dafür. Laut dem Glocap Hedge Fund Compensation Report von 2015 stieg die Hedge Fund-Vergütung im Jahr 2014 in die Höhe, als die verwalteten Vermögenswerte der Branche einen neuen Rekordwert von 2, 82 Billionen USD erreichten. Die Gründung eines Fonds in Kanada ist jedoch komplexer als die Gründung eines Private Equity-Fonds oder einer traditionellen LLC. Die aufsichtsrechtlichen Anforderungen des Landes erschweren kleineren Anlegern den Zugang zu Hedgefondsstrategien, da sie in der Regel auf vermögende Privatpersonen und institutionelle Anleger beschränkt sind.
Die Gründung eines Hedge-Fonds in Kanada dauert in der Regel etwa einen Monat, und die Kosten für die Honorare für Fachkräfte werden voraussichtlich zwischen 25.000 und 35.000 CAD liegen. Es erfordert auch einen starken Hintergrund in Bezug auf Finanzen und Investitionen. Hedge-Fonds-Manager haben wahrscheinlich bei einer großen Privat- oder institutionellen Bank gearbeitet und Zertifizierungen wie den Chartered Investment Manager (CIM) oder den Chartered Financial Analyst (CFA) abgeschlossen. Obwohl keine Standardzertifizierung oder -ausbildung erforderlich ist, haben Manager ohne fortgeschrittenen Finanzhintergrund Schwierigkeiten, Kunden zu gewinnen und ihre Assets under Management aufzubauen.
Zu Beginn müssen Hedgefonds-Manager ihren Fonds zunächst in der jeweiligen Provinz registrieren, in der er tätig sein wird. In Kanada gibt es 10 Provinzen und drei Gebiete. Kanada ist jedoch in seiner Aufsicht ungewöhnlich, da es auf nationaler Ebene keine einzige Aufsichtsbehörde gibt, wie die Securities Exchange Commission in den Vereinigten Staaten. Die Regeln in jeder Provinz sind unterschiedlich, aber fast jeder außer Quebec folgt einem Standardsatz von Regeln. Zusammen werden die Provinz- und Territorialregulierungsbehörden der Nation als Canadian Securities Administrators bezeichnet.
Ontario bleibt die wichtigste Gerichtsbarkeit für die Registrierung von Hedgefonds und die Überwachung von Managern in Kanada. Ihre Behörde heißt Ontario Securities Commission.
Wenn ein Fonds Anlageberatung anbietet, müssen sich Manager als Finanzberater registrieren. Wenn der Portfoliomanager Wertpapiere in einem Hedgefonds verkauft, muss er sich ebenfalls als Händler registrieren lassen. Berater müssen sich normalerweise nur in einer bestimmten Provinz registrieren, während Händler sich in allen Provinzen und Territorien registrieren müssen, in denen der Fonds verkauft wird. Es scheint jedoch keine Mindestanforderungen an die Ausbildung zu geben, wenn ein Hedgefonds eingereicht wird, und es ist möglich, einen Verzicht zu erwirken.
Nach der Registrierung ist ein Hedgefondsmanager an die laufenden Meldepflichten der Aufsichtsbehörden der Provinzen gebunden. Darüber hinaus unterliegt der Manager regionalen Gesetzen, die unter anderem Insiderhandel, Interessenkonflikte und Stimmrechtsvertretung regeln. Der Hedgefonds unterliegt außerdem den Gesetzen des Bundes und der Provinzen, die sich auf Straftaten wie Finanzterrorismus, Geldwäsche und Privatsphäre konzentrieren.
Laut KPMG muss der Hedgefonds Anlegern und Aufsichtsbehörden innerhalb von 90 Tagen nach Jahresende auch einen geprüften Jahresabschluss vorlegen. Darüber hinaus müssen die Fonds den Anlegern und Aufsichtsbehörden innerhalb von 60 Tagen nach dem Ende des Zwischenzeitraums nicht geprüfte Halbjahresabschlüsse zur Verfügung stellen. Schließlich muss der Jahresabschluss gemäß den in Kanada allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) und den Regeln von National Instrument 81-106 erstellt werden.
Schließlich benötigt ein Hedgefonds Kapital. (: Wie man ideale Kunden anspricht) Um Geld zu verdienen, muss ein Manager in der Lage sein, den Fonds und die Anlagestrategie an Personen mit Geld zu verkaufen. Es gibt jedoch in jeder Provinz oder jedem Gebiet eine Mindestanforderung, um als Hedgefonds registriert zu sein. In Ontario zum Beispiel sind die Mindestkapitalanforderungen:
- CAD 25.000 für einen Portfoliomanager, CAD 50.000 für einen ausgenommenen Händler und CAD 100.000 für einen Investmentfondsmanager.
Bei der Bildung von Hedge-Fonds gibt es zwei Möglichkeiten, den Fonds zu vermarkten. Entweder verkauft sich die Firma mit einem Prospekt oder nicht. Der Verkaufsprospekt beschreibt die Anlagestrategie, die Risiken, die Struktur und andere Schlüsselkomponenten des Unternehmens. Wenn ein Fonds keinen Prospekt verwendet, kann ein Manager den Fonds wesentlich flexibler verkaufen. Ohne Prospekt ist er jedoch auf bestimmte Anleger beschränkt.
Zu den Investoren zählen:
- Akkreditierte Anleger dürfen investieren. Dazu gehören Regierungsbehörden, Institutionen und vermögende Privatpersonen. Anleger mit einem Nettovermögen von mindestens 1 Million US-Dollar oder einem Jahreseinkommen von 250.000 US-Dollar. Anleger, die eine Mindestanlage tätigen. Diese Anleger müssen mindestens 150.000 USD in einen Fonds investieren. Anleger in British Columbia, Labrador, New Brunswick, Neufundland und Nova Scotia können auch ein Formular unterzeichnen, in dem das mit ihrem Kapital eingegangene Risiko anerkannt wird. Jeder Anleger hat zwei Tage Zeit, um seine Positionen aufzugeben. In Ontario ist eine Befreiung von der Angebotserstellung nicht möglich.
Die Quintessenz
Der Prozess der Gründung eines Hedgefonds in Kanada ist dem von Portfoliomanagern in den USA sehr ähnlich. Einige Schlüsselfaktoren unterscheiden die kanadische Hedge-Fonds-Industrie von der in den USA, darunter die Kosten und das Fehlen einer einzigen zentralen Behörde, die den Sektor überwacht. Jede Provinz und jedes Territorium hat ihre eigene Regulierungsbehörde. Potenzielle Hedgefonds-Manager sollten die Alternative Investment Management Association (AIMA Kanada) aufsuchen, um weitere Informationen zu den einzelnen Schritten des Prozesses zu erhalten.
