Die Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens, auch als Gewinn- und Verlustrechnung bezeichnet, hat ihre Nachteile. Zum größten Teil spiegelt die Aussage die Rentabilität und das Gewinnwachstum eines Unternehmens in der Vergangenheit genau wider - eine der wichtigsten Determinanten für die Aktienperformance eines Unternehmens -, bleibt jedoch ein subjektives Maß, das für Manipulationen offen ist. Insbesondere haben die Unternehmen einen angemessenen Spielraum hinsichtlich des Zeitpunkts und der Auswirkungen der in der Aufstellung ausgewiesenen vierteljährlichen und jährlichen Kosten und sonstigen Aufwendungen.
Es ist ein wichtiger Faktor, wie ein Unternehmen Einnahmen erzielt und diese in Einnahmen umwandelt, aber es gibt noch andere wichtige Überlegungen. Das Financial Accounting Standards Board (FASB) hat weiterhin eine Finanzkennzahl namens Other Comprehensive Income (OCI) als wertvolles Finanzanalysetool hervorgehoben. Das erklärte Ziel des FASB besteht im Allgemeinen darin, Leitlinien herauszugeben, "um die Vergleichbarkeit, Kohärenz und Transparenz der Finanzberichterstattung zu verbessern". Um dies zu erreichen, wurde versucht, "den Bekanntheitsgrad von Posten, die im sonstigen Ergebnis ausgewiesen werden, zu erhöhen".
Die Grundlagen von OCI
Das sonstige Gesamtergebnis kann als eine expansivere Sicht auf das Nettoergebnis angesehen werden. In der Vergangenheit konnten Veränderungen der Gewinne eines Unternehmens, die als außerhalb des Kerngeschäfts befindlich oder übermäßig volatil angesehen wurden, in das Eigenkapital einfließen. OCI liefert wichtige Details zu diesen Zahlen.
Bedenken Sie, dass OCI nicht dasselbe ist wie Gesamteinkommen, obwohl sie sicherlich gleich klingen. Das Gesamtergebnis ist einfach die Kombination aus Standardnettoeinkommen und OCI. Insofern handelt es sich buchstäblich um eine umfassendere und ganzheitlichere Sicht auf die Treiber der Geschäftstätigkeit und anderer Aktivitäten eines Unternehmens, die integraler Bestandteil seiner Wirtschaft sind.
Bereits im Juni 1997 veröffentlichte der FASB FAS130 zur Erfassung des Gesamtergebnisses. Die technische Definition des FASB für das Gesamtergebnis ist "die Veränderung des Eigenkapitals eines Unternehmens während eines Zeitraums aufgrund von Transaktionen und anderen Ereignissen und Umständen, die nicht dem Eigentümer zuzurechnen sind. Sie umfasst alle Veränderungen des Eigenkapitals während eines Zeitraums mit Ausnahme derjenigen, die sich aus Beteiligungen der Eigentümer und ergeben Ausschüttungen an Eigentümer."
OCI kann als Position in der Bilanz eines Unternehmens gefunden werden. Insbesondere befindet es sich in der Bilanz im Eigenkapitalbereich sowie in einer entsprechenden Aufstellung, die als konsolidierte Eigenkapitalbilanz bezeichnet wird.
In den letzten Jahren erhielten Unternehmen zusätzlich zu den Standardkonventionen für die Bilanzberichterstattung eine Reihe weiterer Möglichkeiten, OCI in ihren Abschlüssen darzustellen: Sie können entweder die einzelnen Postenbestandteile zusammen mit der Gewinn- und Verlustrechnung aufführen (z. B. unten) der Gewinn- und Verlustrechnung) oder präsentieren OCI auf einer eigenen Seite. Diese Maßnahmen sind auch Teil eines langfristigen Ziels, das dazu beitragen soll, dass die in den USA allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) besser an die vom International Accounting Standards Board (IASB) verwalteten International Financial Reporting Standards (IFRS) angepasst werden.
Real-Life-Beispiel für OCI
Schauen wir uns eine Anweisung von MetLife an, um die spezifischen Komponenten von OCI besser zu veranschaulichen. Im Jahr 2012 ergab eine der 10-K-Meldungen bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) einen Nettogewinn von 6, 7 Milliarden US-Dollar sowie ein kumuliertes sonstiges Gesamtergebnis von 5, 9 Milliarden US-Dollar, wovon 4, 9 Milliarden US-Dollar auf das laufende Geschäftsjahr entfielen. Dies ist ein ziemlich wichtiger Faktor für das Gesamtjahresergebnis.
Für das Gesamtjahr umfassten die Posten, die das Gesamtergebnis durchliefen, nicht realisierte Gewinne aus Derivaten in Höhe von 1 Mrd. USD, nicht realisierte Anlagegewinne in Höhe von 4, 5 Mrd. USD, Anpassungen aus der Währungsumrechnung in Höhe von 100 Mio. USD und Anpassungen aus leistungsorientierten Plänen in Höhe von 500 Mio. USD.
Kumuliertes sonstiges Gesamtergebnis
Wichtige Kategorien von OCI
Für einen Finanzanalysten ist es von größter Bedeutung, die Treiber für die täglichen Abläufe eines Unternehmens zu kennen. Wenn man sich jedoch OCI ansieht, kann dies andere potenziell wichtige Faktoren aufdecken, die sich auf das Endergebnis eines Unternehmens auswirken.
Investitionsgewinne und -verluste
Versicherungsunternehmen wie MetLife, Banken und andere Finanzinstitute verfügen über große Anlageportfolios. Realisierte Gewinne und Verluste werden den größten Teil des ausgewiesenen Nettogewinns ausmachen. Ein Blick auf die nicht realisierte Seite der Gleichung kann jedoch zeigen, wie ein Unternehmen seine Investitionen verwaltet und ob das Potenzial für große Verluste besteht. In dieser Hinsicht kann OCI einen Analysten dabei unterstützen, den beizulegenden Zeitwert von Unternehmensinvestitionen genauer zu bestimmen.
Geldwechsel
Ein Blick auf OCI kann auch Einblicke in Unternehmen gewähren, die im Ausland tätig sind und entweder Währungsabsicherungen vornehmen oder beträchtliche Einnahmen im Ausland erzielen. In unserem obigen Beispiel war die Fremdwährungsbereinigung von MetLife nicht übermäßig groß, aber es könnte einem Analysten helfen, die Auswirkungen von Währungsschwankungen auf die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens zu bestimmen. Für ein in den USA ansässiges Unternehmen wird ein stärkerer inländischer Dollar den ausgewiesenen Wert der Umsätze und Gewinne in Übersee senken. Die währungsneutrale Betrachtung der Ergebnisse kann helfen, die tatsächliche Dynamik von Wachstum und Rentabilität zu verstehen.
Pensionspläne
Eine weitere wichtige Kategorie bei OCI sind die Auswirkungen auf die betrieblichen Altersversorgungspläne. Jahrelange vernachlässigbare Aktienrenditen haben das Vorsorgeguthaben einer Reihe großer Unternehmen unter die Verpflichtungen gestellt, die sie für gegenwärtige und zukünftige Rentner abdecken müssen. Beispiele für diese Unterschiede können zeigen, wie groß die Auswirkungen auf ein Unternehmen sein können.
Ein typisches Beispiel: Im Jahr 2011 wies Goodyear einen Nettogewinn von 343 Millionen US-Dollar aus, jedoch einen Verlust von 378 Millionen US-Dollar, wenn die Aufwendungen für die Altersvorsorge abgezogen wurden. In einem anderen Bericht in diesem Jahr erzielte der Industrieriese General Electric einen regulären Gewinn von 14, 2 Milliarden US-Dollar, der sich jedoch mehr als halbierte, als die Verluste aus seinen Pensionsplänen berücksichtigt wurden. Das Ausmaß der zukünftigen Pensionsverpflichtungen ist sicherlich ein wichtiger Gesichtspunkt bei der Einschätzung der zukünftigen Gewinnaussichten eines Unternehmens.
Andere Kategorien
Die OCI-Maßnahme war auch während der Finanzkrise von 2007 bis 2009 und durch ihre Erholung recht hilfreich. So wies der Bankengigant Bank of America aus der großen Rezession einen Gewinn von 1, 4 Milliarden US-Dollar in seiner Standard-Gewinn- und Verlustrechnung aus, aber einen Verlust von 3, 9 Milliarden US-Dollar, bezogen auf das Gesamtergebnis. Der Unterschied hing mit dem OCI und den nicht realisierten Verlusten im Anlageportfolio zusammen. Insgesamt stellte sie die Qualität der Gewinnzahlen in Frage, die sie als Maßstab für die Kapitalbeschaffung für das Jahr herstellte.
Die Quintessenz
Das Verständnis und die Analyse von OCI verbessern die Finanzanalyse erheblich, insbesondere für Finanzunternehmen. In einer idealen Welt würde es nur ein Gesamtergebnis geben, da es das Standardnettoeinkommen und den OCI einschließt. In Wirklichkeit kann ein kluger Analyst beide Aussagen in seinen eigenen Finanzmodellen kombinieren.
Bestehende Angaben, die entweder das Gesamtergebnis und alle seine Bestandteile am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung oder auf der folgenden Seite in einem separaten Schema detaillieren, haben die Analyse erleichtert. Eine Reihe von Wirtschaftsprüfern hat die Frage gestellt, warum OCI als Teil des Eigenkapitals in der Bilanz aufgeführt ist. Wenn Sie jedoch genau hinschauen, gibt es eine Reihe von Stellen, an denen Sie es lokalisieren und die Gesundheit und Gesamtwirtschaftlichkeit des zugrunde liegenden Unternehmens bestimmen können.
