Was ist eine Zinslücke?
Eine Zinslücke misst das Zinsänderungsrisiko eines Unternehmens. Die Lücke ist der Abstand zwischen Aktiva und Passiva. Die am häufigsten beobachteten Beispiele für eine Zinslücke sind in der Bankenbranche. Eine Bank leiht sich Geld zu einem bestimmten Zinssatz aus und leiht das Geld zu einem höheren Zinssatz aus. Die Lücke oder Differenz zwischen den beiden Sätzen entspricht dem Gewinn der Bank.
Die zentralen Thesen
- Hilft bei der Ermittlung des Zinsänderungsrisikos einer Bank oder eines Finanzinstituts. Eine negative Lücke - weniger als eine - liegt vor, wenn die zinssensitiven Verbindlichkeiten größer sind als die zinssensitiven Vermögenswerte, während eine positive Lücke - größer als eine - das Gegenteil ist. Durch die Absicherung kann das Risiko einer großen Zinslücke verringert werden.
Die Formel für das Zinsgefälle lautet
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie IRG = verzinsliche Vermögenswerte - IBLwhere: IRG = Interest Rate GapIBL = verzinsliche Verbindlichkeiten
So berechnen Sie den Zinsunterschied
Die Zinslücke wird berechnet als zinssensitive Vermögenswerte abzüglich zinssensitiver Verbindlichkeiten.
Was sagt Ihnen die Zinslücke?
Die Zinslücke zeigt das Risiko eines Zinsänderungsrisikos. In der Regel setzen Finanzinstitute und Anleger es ein, um Absicherungspositionen zu entwickeln, häufig durch den Einsatz von Zinsfutures. Die Berechnung der Lücken hängt vom Fälligkeitsdatum der verwendeten Wertpapiere und von der verbleibenden Laufzeit der zugrunde liegenden Wertpapiere ab.
Eine negative Lücke oder eine Quote von weniger als eins entsteht, wenn die zinssensitiven Verbindlichkeiten einer Bank ihre zinssensitiven Vermögenswerte überschreiten. Eine positive Lücke oder eine größere Lücke ist das Gegenteil, wenn die zinssensitiven Vermögenswerte einer Bank die zinssensitiven Verbindlichkeiten übersteigen. Eine positive Lücke bedeutet, dass bei steigenden Zinssätzen die Gewinne oder Einnahmen einer Bank wahrscheinlich steigen werden.
Es gibt zwei Arten von Zinsunterschieden: feste und variable. Jedes misst die Differenz zwischen den Zinssätzen für Vermögenswerte und Verbindlichkeiten und ist ein Indikator für das Zinsrisiko. Die Ermittlung der Differenz erstreckt sich über einen bestimmten Zeitraum sowohl für feste als auch für variable Zinslücken. Zinslücken können sich auch auf die Zinsdifferenz zwischen zwei verschiedenen Ländern für Staatspapiere beziehen.
Wer nutzt die Zinslücke?
Institute, die von Zinsdifferenzen profitieren oder ihre Aktivitäten mit Krediten finanzieren, müssen die Lücke im Auge behalten. Eine Bank, die auf niedrige und hohe Kredite hofft, muss die Zinsstrukturkurve genau kennen. Die Zinsstrukturkurve ist die Zinsdifferenz über das Laufzeitspektrum.
Eine flache Zinsstrukturkurve weist auf eine geringe Differenz zwischen Verbindlichkeiten und Vermögenswerten hin. Eine flache Rendite kann sich nachteilig auf die Rentabilität auswirken. In einem extrem negativen Fall kann eine Zinsstrukturkurve invertiert werden. In diesem Fall liegen die kurzen Zinsen über den langen Zinsen, und das Kreditgeschäft ist völlig unrentabel.
Für Unternehmen, die große Projekte wie den Bau eines neuen Kernkraftwerks finanzieren, zeigt die Zinslücke, wie sie die Finanzierung sicherstellen können. Wenn sie kurzfristig Kredite für ein Projekt mit langfristiger Laufzeit aufnehmen, laufen sie Gefahr, dass der Finanzierungsbedarf weiter steigt und die Kosten steigen. Eine Absicherungsstrategie kann nützlich sein, um das Risiko einer beträchtlichen Zinslücke zu verringern.
Beispiel für die Verwendung von Zinsdifferenzen
Beispielsweise hat die Bank ABC zinssensitive Vermögenswerte (wie Kredite) in Höhe von 150 Mio. USD und zinssensitive Verbindlichkeiten (wie Sparkonten und Einlagenzertifikate) in Höhe von 100 Mio. USD. Die Lückenquote beträgt 1, 5 oder 150 Millionen USD geteilt durch 100 Millionen USD.
Oder betrachten Sie die Bank of America und ihre Bilanz für das dritte Quartal 2018. Die Bank of America verfügt über verzinsliche Vermögenswerte in Höhe von 1, 52 Mrd. USD, darunter Einlagen, Kredite und Leasingverträge sowie Schuldverschreibungen. Alternativ bestehen zinsbezogene Verbindlichkeiten in Höhe von rund 2, 99 Mrd. USD wie Einlagen, kurzfristige Kredite und Schulden. In diesem Fall beträgt die Zinslücke der Bank of America - 1, 47 Mrd. USD oder 1, 52 Mrd. USD - 2, 99 Mrd. USD.
Der Unterschied zwischen Zinsdifferenz und Ertragssensitivität
Die Analyse der Zinslücke untersucht das Zinsrisiko anhand des Verhältnisses zwischen Aktiva und Passiva. Unterdessen geht die Ergebnissensitivität noch einen Schritt weiter. Über die Bilanz hinaus wird untersucht, wie sich die Zinssätze auf die Erträge einer Bank auswirken.
Einschränkungen bei der Verwendung von Zinsunterschieden
Eine negative Lücke ist für ein Finanzinstitut möglicherweise nicht immer negativ. Das heißt, wenn die Zinssätze fallen, verdienen die Banken weniger mit zinssensitiven Vermögenswerten. Sie zahlen jedoch auch weniger für ihre zinsbezogenen Verbindlichkeiten. Banken mit einem höheren Fremdkapitalanteil als Aktiva sehen sich aufgrund einer negativen Lücke stärker belastet.
Erfahren Sie mehr über Zinsdifferenz
Erfahren Sie mehr über die Verwendung der Zinslücke und die Analyse einer negativen Lücke.
