DEFINITION VON ETF INVERSE VOLATILITÄT
Ein inverser Volatilitäts-ETF ist ein Finanzprodukt, mit dem Anleger Volatilitäten aussetzen und sich somit gegen Portfoliorisiken absichern können, ohne Optionen kaufen zu müssen. Exchange Traded Funds (ETFs) mit inverser Volatilität basieren auf der Verbriefung von Volatilität.
BREAKING DOWN Inverse Volatility ETF
Inverse Volatility ETFs verwenden häufig den CBOE Volatility Index (VIX) als Benchmark. VIX misst die Einschätzung der Anleger, wie riskant der S & P 500 Index ist, und wird manchmal als "Angstindex" bezeichnet.
Bei hohem Anlegervertrauen weisen Indizes wie VIX niedrige Zahlen auf. Wenn Anleger glauben, dass die Aktienkurse fallen oder sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern, steigt der Indexwert.
Inverse Volatilität ETF-Manager verwenden einen Geldpool, um Futures zu handeln. Im Falle eines ETF mit inverser Volatilität, der den VIX nachbildet, schließen die Manager die VIX-Futures so kurz, dass die tägliche Rendite das -1-fache der Rendite des Index beträgt.
Beispielsweise möchten Manager, dass ein Rückgang des VIX um 1% zu einem Anstieg des ETF um 1% führt. Der ETF verliert an Wert, wenn die verkauften Futures steigen, und gewinnt, wenn sie dies nicht tun. Der ETF wird am Ende eines jeden Tages neu gewichtet, sodass er eher für Anleger geeignet ist, die ein kurzfristiges Engagement als eine langfristige Position suchen.
ETFs mit inverser Volatilität haben mehrere Nachteile. Zum einen sind sie nicht so kostengünstig, wenn sie gegen eine Position über einen längeren Zeitraum wetten. Dies liegt daran, dass sie sich am Ende eines jeden Tages wieder ausbalancieren. Anleger, die eine inverse Position gegenüber einem bestimmten Index einnehmen möchten, sollten einen Indexfonds besser leerverkaufen.
Ein weiterer Nachteil ist, dass diese Fonds in der Regel aktiv verwaltet werden, was zu Gebühren führt, die die Rendite mindern. Die ETFs sind auch komplexe Finanzprodukte, und Anleger verstehen möglicherweise nicht wirklich, wie sie bewertet werden oder wie sich die Marketingbedingungen auf sie auswirken.
Produkte, die auf der Verbriefung von Volatilität basieren, sind alles andere als einfach, da die Investition in inverse Volatilitäts-ETFs viel komplizierter ist als der Kauf oder Verkauf von Aktien. Privatanleger, die wahrscheinlich keinen Prospekt lesen oder die Komplexität von Wertpapieren und Indexen verstehen, können dies möglicherweise nicht realisieren. Solange die Volatilität gering bleibt, können Anleger eine erhebliche Rendite erzielen, da ein ETF mit inverser Volatilität im Wesentlichen eine Wette ist, dass der Markt stabil bleibt.
Diese Art von ETF wurde der Öffentlichkeit zu einer Zeit vorgestellt, als sich die Weltwirtschaft von der Finanzkrise von 2008 zu erholen begann. In den USA waren in der Zeit der wirtschaftlichen Erholung nach der Rezession ein Rückgang der Arbeitslosigkeit, ein stetiges BIP-Wachstum und eine niedrige Inflation zu verzeichnen. Der S & P 500 Index wuchs von 2013 bis 2017 um 90%. Volatilitätsindizes wie der VIX zeigten, dass die Anleger dem Markt zuversichtlich waren. Einige ETFs mit inverser Volatilität erzielten 2017 Renditen über 50%.
Im Gegensatz zu konventionellen Anlagen, deren Wert sich in dieselbe Richtung wie der zugrunde liegende Referenzindex bewegt, verlieren inverse Produkte an Wert, wenn ihre Referenzwerte steigen. Wenn der Index, den ein ETF mit inverser Volatilität nachbildet, an einem Tag einen Zuwachs von 100% verzeichnet, könnte der Wert des ETF vollständig ausgelöscht werden, je nachdem, wie genau der ETF den Index nachbildet. Am Montag, dem 5. Februar 2018, stieg der VIX um 116% (er fiel am nächsten Tag auf niedrigere Werte zurück). Anleger, die den ETF am vergangenen Freitag gekauft hatten, sahen, dass der größte Teil des Werts verschwand, da sie darauf setzten, dass die Volatilität sinken würde.
