IPO vs. Seasoned Issue: Ein Überblick
Ein Börsengang (Initial Public Offering, IPO) ist das erste öffentliche Anbieten von Eigentumsanteilen an Aktien oder Schuldtiteln, um Kapital zu beschaffen. Wenn ein Unternehmen jedoch bereits an einer Börse notiert ist und einfach beschließt, zusätzliche Aktien oder Schuldtitel freizugeben, gilt dies als erfahrene Emission.
IPO
Wenn ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen beschließt, Kapital durch das erstmalige Angebot von Aktien oder Schuldtiteln für das Publikum zu beschaffen, führt es einen Börsengang durch und wird zu diesem Zeitpunkt zu einem börsennotierten Unternehmen.
Wenn ein Unternehmen beschließt, Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen, um Geld für Operationen oder andere Zwecke zu beschaffen, beauftragt es eine oder mehrere Investmentbanken als Zeichner, die für die Abwicklung des Zeichnungsprozesses des Börsengangs verantwortlich sind.
Die Underwriter unterstützen das Unternehmen bei der Organisation und Speicherung von Informationen, die von den Aufsichtsbehörden benötigt werden. Sie erstellen auch einen Prospekt, in dem alle relevanten Informationen über das Unternehmen (einschließlich der Anlagegrundlagen in Bezug auf Finanzen und Geschäftstätigkeit) offengelegt und der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden.
Unternehmen werden in der Regel über einen Börsengang notieren oder zusätzliche Eigentumsanteile freigeben, um eine Erweiterung zu finanzieren, für die sie derzeit nicht über die erforderlichen Mittel verfügen.
Die Underwriter bewerten den Wert der auszugebenden Aktie und bestimmen gleichzeitig den Einstiegspreis, zu dem die neuen Aktien an die Öffentlichkeit verkauft werden. Sobald die ersten Aktien im Rahmen des Börsengangs gekauft wurden, werden sie auf dem Sekundärmarkt öffentlich gehandelt.
Erfahrene Ausgabe
Wenn ein bestehendes börsennotiertes Unternehmen beschließt, zusätzliches Kapital durch den Verkauf zusätzlicher Aktien seiner Aktien oder Schuldtitel an die Öffentlichkeit zu beschaffen, gilt das Aktienangebot als erfahrene Emission.
Bei gestaffelten Emissionen, auch als Sekundär- oder Folgeemissionen bezeichnet, werden zusätzliche Aktien eines börsennotierten Unternehmens an die Öffentlichkeit ausgegeben. Da die Aktien der Gesellschaft bereits am Sekundärmarkt gehandelt werden, handelten die Zeichner mit dem am Tag des Angebots geltenden Börsenkurs.
Die zentralen Thesen
- Börsengänge treten auf, wenn ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen beschließt, Einnahmen zu erzielen und Aktien oder Schuldtitel zum ersten Mal öffentlich anzubieten. Eine erfahrene Emission tritt auf, wenn ein zuvor notiertes Unternehmen zusätzliche Aktien oder Schuldtitel freigibt In der Regel streben Unternehmen Private-Equity-Mittel an, bevor sie ihre Anteile an einem Börsengang notieren. Es ist nicht ungewöhnlich, dass vor der Aufnahme in die Liste mehrere Finanzierungsrunden angezeigt werden.
Besondere Überlegungen
Alle Unternehmen in den USA sind in Privatbesitz und werden in der Regel von einer Einzelperson oder einer Gruppe von Gründern gegründet. Die Eigentümer halten in der Regel den gesamten oder einen Großteil der Aktien, die gemäß der Satzung des Unternehmens zugelassen sind, einem Rechtsinstrument, das bei der Gründung des Unternehmens geschaffen wurde.
Zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs in den ersten Jahren stellen die Eigentümer in der Regel ihr eigenes Geld bereit (so genannte Eigenfinanzierung), suchen Risikokapital und / oder erhalten Kredite oder andere Formen der privaten Finanzierung von Banken oder anderen Finanzinstituten.
Aufgrund der Größenordnung oder der Ausgabepraktiken kann ein Unternehmen jedoch beschließen, seine Aktien an die Börse zu bringen oder neue Aktien anzubieten. Diese Praxis kann mehr Kapital beschaffen, aber Unternehmen betrachten das Image eines Angebots fast so stark wie das Kapital selbst, da sich die Meinung eines Unternehmens aufgrund eines fehlerhaften Börsengangs oder eines erfahrenen Problems drastisch ändern kann.
