Im heutigen Daily Market Commentary-Webinar wurde mir eine sehr interessante Frage gestellt. "Gibt der Unterschied zwischen WTI-Öl- und Brent-Ölpreisen Aufschluss über die Zukunft?"
Der jüngste Rückgang der Ölpreise begann am 22. Mai und beschleunigte sich am 25. Mai, nachdem bekannt wurde, dass Russland und die OPEC die Produktion früher als erwartet im Jahr 2018 steigern könnten. Darüber hinaus gab es weiterhin Nachrichten, dass die US-Regierung die OPEC aufgefordert hat, die Produktion um 1 Million Barrel / Tag zu erhöhen Auch diese Woche ist ein gewisser Druck auf den Rohstoff zu verzeichnen. Einige Händler würden jedoch auf die Spanne zwischen den Ölpreisen für West Texas Intermediate (WTI) und den Rohölpreisen für Brent hinweisen, um zu belegen, dass Öl nahe am Boden ist - aber stützen die historischen Beweise dies?
Viele Faktoren können extreme Spreads verursachen
WTI wurde zum Handelsschluss am Dienstag mit einem erheblichen Abschlag (65, 52 USD) gegenüber dem Brent-Rohölpreis (75, 38 USD) gehandelt und war letzte Woche noch breiter. In US-Dollar ausgedrückt war es seit 2015 nicht mehr so hoch. Das derzeitige Verhältnis zwischen den beiden Referenzpreisen (rund 13% Rabatt) war seit Februar 2016 nicht mehr so hoch, was einen wichtigen bullischen Wendepunkt für die Ölpreise darstellte.
Wir müssen leider nicht enttäuschen, aber dies scheint ein klassischer Typ-1-Fehler zu sein, bei dem ein prädiktiver Zusammenhang zwischen dem Spread und der anschließenden Ölpreisbewegung festgestellt wird. Historisch gesehen gibt es nicht viele Anhaltspunkte dafür, dass ein großer Spread etwas mit der aufkommenden Nachfrage oder steigenden Preisen zu tun hat. Der Spread war zwischen 2011 und 2013 viel breiter als jetzt. Während dieser Zeit waren die Ölpreise erhöht, stiegen jedoch mit dem Spread nicht weiter an.
Was verursacht die Ausbreitung?
Es gibt eine Reihe von Faktoren, die zu einem Unterschied zwischen WTI und Brent führen können. Einer der wichtigsten Gründe ist jedoch, dass WTI an einem Binnenlieferort in Cushing, Oklahoma, zu Preisen angeboten wird. Es gibt immer noch einen großen Engpass, Öl aus der Mitte der USA in die Golfhäfen zu befördern. Wenn die Lagerbestände in Oklahoma und Texas steigen, wird der Preis fallen. Es ist kein neues Problem, aber es hilft, die wahre Ursache für die weite Verbreitung zu erklären, die wir in den letzten Tagen gesehen haben. Wenn die Produktion hoch ist und der Transport überfüllt ist, wird der Ölpreis in den USA im Vergleich zu Brent sinken, weil er stecken bleibt. Dies ist nicht unbedingt eine gute Sache für die Ölpreise und kann ein Problem für die Unternehmen sein, die für die Lagerung der Ware zahlen, während sie versuchen, diese an die Küste zu bringen.
