Wer ist Jerome Kerviel?
Jerome Kerviel war ein Junior-Level-Derivathändler für die französische Wertpapierfirma Société Générale. Er wurde beschuldigt, von 2006 bis Anfang 2008 mehr als 4, 9 Milliarden Euro an Unternehmensvermögen verloren zu haben, weil er eine Reihe von nicht autorisierten und falschen Geschäften durchgeführt hatte. Als Manager des Unternehmens feststellten, dass Kerviel nicht autorisierte Geschäfte im Wert von mehreren zehn Milliarden Euro durchgeführt hatte, beeilten sie sich, das Geschäft zu schließen die offenen Positionen (von denen die meisten auf Equity-Arbitrage-Geschäfte spezialisiert waren) und das Ausmaß des Betrugs enthalten. Einige der Trades wurden mit hohen Verlusten aufgrund eines fallenden Marktes zum Zeitpunkt des Verkaufs geschlossen.
Über Jerome Kerviel
Jerome Kerviel kam im Sommer 2000 im Alter von 23 Jahren zur Société Générale. Seine erste Position im Unternehmen war in der Compliance-Abteilung, aber 2005 wechselte er zu einem Junior-Händler, der mit Derivaten arbeitet. Kerviels Aufgabe war es, aus Preisunterschieden zwischen Aktienderivaten und dem Marktpreis der Aktien, auf denen die Derivate basierten, Kapital zu schlagen.
Derivate verstehen
Derivate sind Anlageinstrumente, die ihren Wert von einem anderen Vermögenswert wie dem Preis von Mais, einer Aktie oder einem Index ableiten. Es gibt viele verschiedene Arten von Derivaten wie Futures, Optionen und Swaps. Um das Risiko bei Derivatgeschäften zu begrenzen, wird eine lange Derivatposition im Allgemeinen mit einer ähnlichen Short-Position verrechnet. Wenn ein Händler beispielsweise Euro-Aktienmarkt-Futures in der Hoffnung erwarb, dass der Markt steigen würde, würde diese Wette durch Leerverkäufe von US-Aktien-Futures ausgeglichen, um zu profitieren, wenn die Märkte sinken, da sich europäische und US-Aktien tendenziell auf ähnliche Weise bewegen. Kerviel fing an, nur eine Seite dieser Wetten zu machen.
Die zentralen Thesen
- Jerome Kerviel ist ein französischer Schurkenhändler, der für schuldig befunden wurde, bei der Société Générale falsche und nicht autorisierte Geschäfte getätigt zu haben. Die Geschäfte von Kerviel führten zu Verlusten in Höhe von 4, 9 Milliarden Euro im Unternehmensvermögen. Kerviel saß fünf Monate im Gefängnis und musste eine Million Euro Strafe zahlen.
Kerviel und nicht autorisierte Geschäfte
Mit seiner mehrjährigen Erfahrung im Backoffice von Société Générale war Kerviel mit den Unternehmensrichtlinien zur Genehmigung und Regulierung des Handels zwischen seinen Brokern bestens vertraut. Er nutzte dieses Wissen Ende 2006 und Anfang 2008, um seine einseitigen Einsätze mit der entgegengesetzten Position zu kompensieren, die tatsächlich nicht existierte, indem er gefälschte Trades in den Computern und Protokollen des Systems erstellte, sodass die Trades nicht von den Aufsichtssystemen der Bank gekennzeichnet wurden.
Anfangs waren diese Geschäfte rentabel. Mit so viel frühem Erfolg befürchtete Kerviel, dass die Bank die falschen Transaktionen entdecken würde. Um die Aktivität zu verbergen, begann er damit, Verluste zu machen, um seine frühen Gewinne auszugleichen. Die Führungskräfte der Société Générale haben im Januar 2008 unerlaubte Handelsaktivitäten aufgedeckt und Schritte unternommen, um die von Kerviel geschaffenen Positionen aufzulösen. Als sich der Staub gelegt hatte, wurden die Verluste von Kerviel auf 4, 9 Milliarden Euro geschätzt. Kerviel behauptet, dass seine Chefs über seine betrügerischen Geschäfte Bescheid wussten, aber absichtlich in die andere Richtung schauten, als er Gewinne für die Bank machte. Ein Berufungsgericht in Versailles hat sich 2016 Kerviel angeschlossen und in einem Urteil festgestellt, dass es nicht "gelegentliche Fahrlässigkeit", sondern "Führungsentscheidungen" waren, die dafür sorgten, dass Kerviel mit seinen kriminellen Handlungen davonkommen konnte.
Es gibt widersprüchliche Aussagen über Kerviels Talente als Händler und Student. Professoren an seiner Alma Mater, Universität von Lyon, sollen gesagt haben, er sei ein "Student wie jeder andere". Der frühere Gouverneur der Bank von Frankreich beschrieb Kerviel als "Computergenie", doch Kollegen behaupten, er sei kein Starhändler in ihren Reihen.
Bemerkenswert ist, dass Kerviel nicht persönlich von seinem rücksichtslosen Handeln profitiert hat, obwohl er nun zu der berüchtigten Gruppe von Schurkenhändlern gehört, die ihren Arbeitgebern durch riskante und nicht autorisierte Handelsaktivitäten Milliarden von Dollar verloren haben.
Kerviel wurde 2010 wegen Vertrauensbruches und anderer Anklagen vor einem französischen Gericht verurteilt. Er wurde zu mindestens drei Jahren Gefängnis verurteilt und zu einer Rückerstattung in Höhe von 4, 9 Milliarden Euro verurteilt. Er saß 2014 fünf Monate im Gefängnis, bevor er freigelassen wurde. Auch sein Bußgeldbetrag wurde 2016 auf 1 Mio. € gesenkt.
