Was ist eine Känguru-Anleihe?
Eine Känguru-Anleihe ist eine Art Auslandsanleihe, die von nicht australischen Unternehmen auf dem australischen Markt begeben wird und auf australische Währung lautet. Die Anleihe unterliegt den Wertpapierbestimmungen von Australien. Eine Känguru-Bindung ist auch als "Matilda-Bindung" bekannt.
Die zentralen Thesen
- Kangaroo-Anleihen werden auf australischen Märkten von ausländischen Firmen ausgegeben und lauten auf australische Dollar. Unternehmen geben möglicherweise Anleihen in anderen Währungen aus, um von den Markt- oder Zinssätzen dieses Landes zu profitieren oder um Barmittel in der Fremdwährung zu beschaffen. Ausländische Unternehmen bemühen sich häufig, ihre Anlegerbasis durch die Beschaffung von Mitteln in anderen Ländern zu verbreitern Australische Anleger sind nicht dem Währungsrisiko ausgesetzt, das sie beim Kauf derselben Anleihe in einer Fremdwährung eingehen würden.
Wie ein Känguru-Bond funktioniert
Anleiheemittenten, die Zugang zu Investoren und Kreditgebern auf dem australischen Schuldenmarkt erhalten möchten, würden eine Anleihe emittieren, die als Känguru-Anleihe bezeichnet wird. Eine Känguru-Anleihe ist eine in australischen Dollar begebene Auslandsanleihe von nicht inländischen Unternehmen, einschließlich Unternehmen, Finanzinstituten und Regierungen.
Einfach ausgedrückt wird eine Auslandsanleihe auf einem Inlandsmarkt von einem ausländischen Emittenten in der Währung des Heimatlandes ausgegeben. Ausländische Anleihen werden hauptsächlich dazu verwendet, Emittenten den Zugang zu einem anderen Kapitalmarkt als ihrem eigenen zu ermöglichen, um Kapital aufzunehmen.
Große Unternehmen und / oder Wertpapierfirmen, die ihre Bestände diversifizieren und ihr gesamtes Währungsrisiko verbessern möchten, können Känguru-Anleihen einsetzen, um Mittel in australischen Dollar aufzunehmen. Känguru-Anleihen werden in der Regel ausgegeben, wenn die Zinssätze in Australien im Verhältnis zu den inländischen Zinssätzen des ausländischen Unternehmens niedrig sind, wodurch die Gesamtzinsaufwendungen und die Kreditkosten des ausländischen Emittenten gesenkt werden.
Vorteile eines Kangaroo Bond
Ein Unternehmen kann sich für den Eintritt in einen ausländischen Markt entscheiden, wenn es der Ansicht ist, dass es auf diesem Markt attraktive Zinssätze erhalten würde oder wenn es Fremdwährungsbedarf hat. Wenn sich ein Unternehmen dazu entschließt, einen ausländischen Markt zu erschließen, kann es dazu ausländische Anleihen emittieren, die auf die Währung des beabsichtigten Marktes lauten.
Eine Känguru-Anleihe ist ein attraktives Investmentunternehmen für inländische Anleger, die keinem Währungsrisiko ausgesetzt sind, da die Anleihen auf ihre Landeswährung lauten. Darüber hinaus können sich Anleger, die ihr Portfolio über die Landesgrenzen hinaus diversifizieren möchten, für diese Anleihen entscheiden und zusätzliche Renditen erzielen. Tatsächlich bieten Känguru-Anleihen die Möglichkeit, in ausländische Unternehmen zu investieren, ohne die Auswirkungen von Wechselkursschwankungen bewältigen zu müssen.
Viele Emittenten benötigen bei der Emission von Känguru-Anleihen nicht unbedingt australische Dollar. Der Erlös aus dem Verkauf der Anleihen wird in der Regel durch Finanzinstrumente wie Cross-Currency-Swaps in eine vom Emittenten gewünschte Währung zurückgewandelt.
Diese Swaps werden zur Absicherung des mit der Verpflichtung des Emittenten zur Zahlung von Kupons und zur Rückzahlung des Kapitals in australischen Dollar verbundenen Wechselkursrisikos eingesetzt. Beispielsweise kann ein Känguru-Anleiheemittent über einen währungsübergreifenden Swap australische Dollar zum Bankwechselkurs (BBSW) zuzüglich der Basis verleihen, während er den Londoner Interbank Offered Rate (LIBOR) in US-Dollar für US-Dollar zahlt.
Das mit der Aufnahme von Kapital in einer Fremdwährung verbundene Risiko kann häufig durch Risikomanagementtechniken wie Währungsswaps gemindert werden.
Beispiel einer Känguru-Bindung
Im Januar 2018 hat Emirates NBD, Dubais größte Bank, eine 10-jährige Anleihe im Wert von 450 Mio. AUD (362, 03 Mio. USD) im Rahmen eines 1, 5 Mrd. AUD-Känguru-Anleiheprogramms mit einem indikativen jährlichen Kupon von 4, 75 Prozent bewertet. Der Grund für die Emission der Anleihe bestand darin, die Finanzierungsquelle der Bank zu diversifizieren und ihre Expansion in neue Märkte zu erleichtern.
Die wichtigsten Emittenten von Känguru-Anleihen kamen in der Regel aus den USA und Deutschland. Weitere Auslandsanleihen sind Samurai-Anleihen, Maple-Anleihen, Matador-Anleihen, Yankee-Anleihen und Bulldog-Anleihen.
