Was ist M3?
M3 ist ein Maß für die Geldmenge, die M2 sowie große Termineinlagen, institutionelle Geldmarktfonds, kurzfristige Pensionsgeschäfte und größere liquide Mittel umfasst. Die M3-Bewertung umfasst Vermögenswerte, die weniger liquide sind als andere Komponenten der Geldmenge und als "Near, Near Money" bezeichnet werden, die enger mit den Finanzen größerer Finanzinstitute und Unternehmen verbunden sind als mit denen kleinerer Unternehmen und Einzelpersonen.
M3 verstehen
Die Geldmenge, die manchmal als Geldmenge bezeichnet wird, weist viele Liquiditätsklassifikationen auf. Die gesamte Geldmenge umfasst den gesamten Bargeldumlauf sowie liquide Finanzprodukte wie Einlagenzertifikate (CDs).
Die M3-Klassifikation ist das breiteste Maß für die Geldmenge einer Volkswirtschaft. Geld wird mehr als Wertspeicher denn als Tauschmittel in den Vordergrund gerückt - daher die Einbeziehung weniger liquider Mittel in M3. Es wurde traditionell von Ökonomen verwendet, um die gesamte Geldmenge innerhalb einer Volkswirtschaft abzuschätzen, und von Regierungen, um die Politik zu lenken und die Inflation über mittel- und langfristige Zeiträume zu kontrollieren. M3 wurde seitdem von der Geld-Null-Frist (Money-Zero-Maturity, MZM) als bevorzugtes Maß für die Geldmenge verdrängt. MZM wird als ein besseres Maß für das leicht verfügbare Geld in der Wirtschaft und eine klarere Darstellung der Ausweitung und Kontraktion dieses Angebots angesehen.
Die zentralen Thesen
- M3 ist eine Sammlung der anderen M-Klassifikationen von Geld. M3 wurde größtenteils durch MZM als Maß für die Geldmenge ersetzt. M3 wird weiterhin als Quelle für Wirtschaftsdaten veröffentlicht, hauptsächlich jedoch zur Erleichterung historischer Vergleiche.
M3 und die anderen M-Klassifikationen
M3 kann als Zusammenschluss aller anderen Geldklassen (M0, M1 und M2) sowie aller weniger liquiden Bestandteile der Geldmenge betrachtet werden. M0 bezieht sich auf die im Umlauf befindliche Währung wie Münzen und Bargeld. M1 umfasst M0, Sichteinlagen wie Girokonten, Reiseschecks und Bargeld, das nicht mehr im Umlauf ist, aber sofort verfügbar ist. M2 umfasst alle M1 (und alle M0) sowie Spareinlagen und Einlagenzertifikate, die weniger liquide sind als Girokonten. M3 umfasst das gesamte M2 (und alle M1 und M0), fügt jedoch die am wenigsten liquiden Komponenten der Geldmenge hinzu, die nicht im Umlauf sind, z. B. Pensionsgeschäfte, die nicht tagelang oder wochenlang fällig sind.
Berechnung von M3
Jede M3-Komponente wird bei der Berechnung gleich gewichtet. Beispielsweise werden M2- und große Termineinlagen gleich behandelt und ohne Anpassungen aggregiert. Dies führt zwar zu einer vereinfachten Berechnung, es wird jedoch davon ausgegangen, dass sich jede Komponente von M3 auf die Wirtschaft gleich auswirkt. Dies kann als ein Mangel dieser Messung der Geldmenge angesehen werden. Die Federal Reserve Bank von St. Louis und einige andere Quellen veröffentlichen immer noch M3-Zahlen für wirtschaftliche Datenzwecke. Ende 2018 belief sich der M3 für die USA beispielsweise auf 14, 45 Billionen US-Dollar.
Die Federal Reserve und M3
Seit 2006 wird M3 nicht mehr von der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) verfolgt. Die Fed verwendete M3 noch vor 2006 nicht in ihren geldpolitischen Entscheidungen. Die zusätzlichen weniger liquiden Bestandteile von M3 schienen keine wirtschaftlicheren Informationen zu liefern, als sie bereits von den liquideren Bestandteilen von M2 erfasst wurden.
