Was ist das Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)?
Das Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) ist eine Regulierungsbehörde, die Regeln und Richtlinien für Wertpapierfirmen und Banken für die Ausgabe und den Verkauf von Kommunalanleihen, Schuldverschreibungen und anderen Kommunalwertpapieren erstellt. Staaten, Städte und Landkreise geben aus verschiedenen Gründen kommunale Wertpapiere aus.
Die vom MSRB regulierten Aktivitäten umfassen das Zeichnen, den Handel und den Verkauf von kommunalen Wertpapieren zur Finanzierung öffentlicher Projekte.
Aufschlüsselung nach unten Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB)
Das Municipal Securities Rulemaking Board (MS RB) ist eine selbstregulierende Organisation, die von einem Verwaltungsrat geleitet wird und vier Ausschüsse umfasst, die bestimmte Aspekte der Unternehmensführung und -operation überwachen. Wie die New Yorker Börse oder die National Association of Securities Dealers ist der MSRB eine Selbstregulierungsorganisation, die der Aufsicht der Securities and Exchange Commission unterliegt.
Der US-Kongress schuf 1975 das Municipal Securities Rulemaking Board. Es erhielt den Auftrag, Regeln und Richtlinien zu schaffen, die dazu beitragen, Betrug und irreführende Handlungen in der Wertpapierbranche zu verhindern. Der MSRB wurde auch entwickelt, um Fair-Trading-Prinzipien umzusetzen und zu unterstützen. Darüber hinaus sollte ein System geschaffen und aufrechterhalten werden, das einen freien und offenen Handel auf dem Wertpapiermarkt ermöglicht. Eine der ersten Errungenschaften war die Schaffung einheitlicher Standards, die faire Praktiken vorschreiben, denen kommunale Effektenhändler folgen sollten. Die Organisation war auch maßgeblich daran beteiligt, den Weg für einen reibungslosen Übergang von traditionellen Papieranleihen zu elektronischen Versionen in den 1980er Jahren zu ebnen.
Hauptarten kommunaler Wertpapiere MSRB-Aufsichtsbehörde
Eine Kommunalanleihe wird nach der Quelle ihrer Zins- und Tilgungszahlungen kategorisiert. Eine Anleihe kann auf unterschiedliche Weise strukturiert werden und bietet verschiedene Vorteile, Risiken und steuerliche Behandlungen.
- Allgemeine Verpflichtung (GO) untermauert durch die Bonität des Emittenten, der steuerpflichtig ist. Die Zustimmung der Wähler ist Voraussetzung für die Ausstellung. Diese Emissionen sind die sichersten und die Renditen sind in der Regel niedriger. Ertragsanleihen werden durch eine bestimmte Einnahmequelle wie Mautgebühren oder andere Nutzungsgebühren verbrieft. Da diese Anleihen ein höheres Risiko aufweisen als allgemeine Schuldverschreibungen, sind ihre Renditen bei ähnlichen Laufzeiten tendenziell höher. Kurzfristige Kommunalanleihen wie Tax Antizipation Notes (TAN), Revenue Antizipation Notes (RAN), Bond Antizipation Notes (BAN) Exotic oder Unique Anleihen unterscheiden sich in der Regel geringfügig von den früheren Kategorien und umfassen Partizipationsscheine und Anleihen für private Aktivitäten. Diese sind in der Regel Teil einer Staats- oder Kommunalanleihe.
Offenlegung und die Rolle des MSRB
In den 1980er Jahren spielte das Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) eine zentrale Rolle bei der Unterstützung der SEC bei der Erstellung von SEC-Regel 15c2-12, die sich auf die kontinuierliche Offenlegung konzentriert. Dies stellt sicher, dass die Emittenten kommunaler Wertpapiere sich verpflichten müssen, dem MSRB regelmäßig spezifische Informationen über die von ihnen verwalteten Wertpapiere zur Verfügung zu stellen. Diese Informationen umfassen Jahresfinanzberichte und Mitteilungen über Ereignisse wie Zahlungsausfälle, Ausfälle, außerplanmäßige Inanspruchnahmen von Rückstellungen für Schuldendienstleistungen und alle Aktivitäten, die den Steuerbefreiungsstatus des Wertpapiers beeinträchtigen würden.
Diese Regel und die damit verbundenen Grundsätze, die mit Offenlegungen einhergingen, wurden 1983 durch einen Vorfall ausgelöst, bei dem das Washingtoner öffentliche Stromversorgungssystem mit Kommunalanleihen in Höhe von mehr als 2 Mrd. USD in Verzug geriet, was eine der größten und kostspieligsten Katastrophen in der Geschichte der Kommunalanleihen in den USA darstellt.
In jüngerer Zeit hat das Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) eine Vorreiterrolle bei der Einführung des Zeitalters offener elektronischer Aufzeichnungen in der Wertpapierbranche gespielt. In den späten 2000er Jahren startete MSRB die Electronic Municipal Market Access-Website, auf der die Öffentlichkeit kostenlos auf Informationen zum Handel mit kommunalen Anleihen sowie auf wichtige Veröffentlichungsdokumente zugreifen kann.
