Was ist die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses?
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses ist eine Vereinbarung zwischen Bundes-, Landes- und lokalen Steuerbehörden, die den gegenseitigen Ausschluss bei der Besteuerung von Zinsen für Staatsanleihen vorschreibt. Daher sind die Zinsen für von der Bundesregierung ausgegebene Sicherheiten weder auf Landes- noch auf lokaler Ebene steuerpflichtig.
Umgekehrt ist auch jede von staatlichen oder lokalen Gemeinden begebene Schuld von der Bundessteuer befreit. Die Befreiung von staatlichen und lokalen Steuern macht auch das Interesse von Regierungsangelegenheiten für konservative Anleger mit festem Einkommen schmackhafter.
BREAKING DOWN Doctrine zum gegenseitigen Ausschluss
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses besteht seit Jahrzehnten und ist ein Hauptgrund für die Beliebtheit von Kommunalanleihen bei einkommensstarken Anlegern, die Steuererleichterungen des Bundes anstreben. Die Bundeseinkommensteuer ist immer viel höher als die staatlichen oder lokalen Steuern und bestimmt in vielen Fällen die staatlichen und lokalen Steuersätze. Somit ist jedes steuerfreie Anlageeinkommen für vermögende Privatpersonen in hohen Steuerklassen am attraktivsten. Darüber hinaus waren Kommunalanleihezinsen lange Zeit von der alternativen Bundessteuer (AMT) befreit, die Hochverdiener vor dem Gesetz über Steuersenkungen und Beschäftigung von 2017 schwer trifft.
Die staatlichen Vorschriften für die Besteuerung von Erträgen aus Kommunalanleihen variieren. In der Regel sind in den meisten Bundesstaaten jedoch Einkünfte aus Kommunalanleihen von der Steuer befreit, die aus im Bundesstaat begebenen Anleihen erzielt werden. Wenn beispielsweise ein Einwohner von San Diego eine Stadtanleihe in Los Angeles kauft, befreit der Bundesstaat Kalifornien den Eigentümer von San Diego von der Steuer auf die Einnahmen aus der Anleihe in Los Angeles. Wenn jedoch derselbe Investor Philadelphia-Kommunalanleihen kaufte, würden diese von Kalifornien besteuert.
In einigen Städten ist die Anleihensteuer ebenfalls nicht enthalten
Viele einkommensteuerpflichtige Städte, einschließlich New York, befreien qualifizierte Kommunalanleihen ebenfalls von der Besteuerung. Dies kann für Menschen wichtig sein, die in New York arbeiten, aber außerhalb der Stadt leben, da New York alle mit der Stadtgrenze erzielten Einkünfte unabhängig vom Wohnsitz des Verdieners besteuert.
Anleger müssen die steuerpflichtige äquivalente Rendite berücksichtigen
Ein Nachteil des gegenseitigen Ausschlusses besteht darin, dass die Emittenten von Anleihen die mit ihren Angeboten verbundenen Steuereinsparungen genau kennen, sodass der Preis und die Rendite entsprechend angepasst werden. Um festzustellen, ob eine steuerfreie Anleihe eine bessere Investition ist als eine steuerpflichtige Anleihe, berechnen Anleger den „steuerpflichtigen Gegenwert“. Beispielsweise ergibt eine in Ihrem eigenen Bundesland begebene steuerfreie Kommunalanleihe 2, 5 Prozent und eine Bankbescheinigung von Kaution (CD) zahlt 3 Prozent jährlich. Wenn Sie 10.000 USD in die CD investieren, erhalten Sie einen jährlichen Zins von 300 USD, während die Anleihe nur 250 USD zahlt. Angenommen, Sie liegen in der Steuerklasse von 39, 6 Prozent. Nach Steuern wird Ihr Einkommen auf der CD auf 181 US-Dollar gesenkt, was der Kommunalanleihe einen besseren steuerlichen Gegenwert verschafft.
