Rekordhöhen sind weiterhin das Thema an der Wall Street, wenn 2018 beginnt. Die Anleger haben sich von einem Anleiherücktritt und einer Schließung der Regierung verabschiedet und stapeln sich weiterhin in US-Aktien, bei denen alle drei wichtigen Indizes weitere Meilensteine erreicht haben. Der Russell 3000, der den Gesamtwert von US-Aktien misst, bewegt sich in Richtung 30 Billionen US-Dollar, und die guten Zeiten sind nicht nur hier in den USA: Der globale Börsenwert stieg 2017 auf 9 Billionen US-Dollar.
Da die Rekorde jedoch weiter fallen, bleibt die Skepsis der Anleger bestehen. Das Short-Interesse unter den drei größten ETFs in den USA stieg in der Woche zum 19. Januar um 2, 3 Billionen US-Dollar, einschließlich des Spider S & P 500 (SPY), bei dem nach Angaben von S3-Partnern ein zusätzliches Short von 1, 8 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen war.
Warum so viele Shorts?
Das Short-Interesse der drei größten ETFs - des SPY, des iShares Russell 2000 (IWM) und des PwrShares Nasdaq 100 (QQQ) - beläuft sich auf 61 Mrd. USD. Eine Hypothese: Absicherung.
Für große institutionelle Anleger mit Engagements in vielen Anlageklassen und einer breiten Palette von Aktien bieten diese drei ETFs ein einfaches Instrument zur Absicherung potenzieller Abwärtsrisiken. Die drei ETFs sind ein Knüller für globale Aktien, was sie zu einem perfekten Absicherungsinstrument für verschiedene Portfolios macht. Darüber hinaus stellen sie eine ausreichende Liquidität bereit (SPY AUM beläuft sich nach Angaben von FactSet auf 292 Mrd. USD bei einem täglichen Umsatz von 18 Mrd. USD), die Anlegern günstige Einstiegs- und Ausstiegsstrategien über kleine Spreads ermöglicht.
Die Quintessenz
Während das Leerverkaufen einzelner Aktien auf einen allgemeinen Pessimismus hindeuten kann, kann das Leerverkaufen großer ETFs eine andere Geschichte erzählen. Mit einem hohen Tagesumsatz und einer starken Korrelation zur allgemeinen Stimmung bieten diese ETFs ein ideales Instrument zur Absicherung gegen unvorhergesehene Ereignisse und Marktabverkäufe.
So wahr dies auch sein mag, nicht jedes Short-Interesse am ETF-Markt ist eine Absicherung. Mit jedem Börsenrekord taucht ein anderer Analyst auf, der die Spitze des jahrzehntelangen Bullenmarkts bezeichnet. Egal in welchem Camp Sie sich gerade befinden, denken Sie daran, was John Maynard Keynes gesagt hat: "Der Markt kann länger irrational bleiben, als Sie liquide bleiben können."
