In den Finanzsupermärkten der heutigen großen Maklerfirmen, Banken und Versicherungsunternehmen verkaufen Banken häufig ihre eigenen Anlageprodukte und -dienstleistungen neben denen von Drittanbietern. In den virtuellen Regalen eines großen Finanzunternehmens stehen die Investmentfonds großer Unternehmen wie Fidelity oder Franklin neben den Investmentfonds der Eigenmarke. Wir zeigen Ihnen, wie Sie sich zwischen dem Kauf eines Eigenmarkenfonds und einem Großmarkenfonds entscheiden können.
Eigenmarken-Fonds Vs. Drittmittel
Ein Eigenmarken- oder firmeneigener Investmentfonds wird erstellt, wenn die Bank oder Maklerfirma, die den Fonds vertreibt, auch als Anlageberater für den Fonds fungiert. Das Investmentfondsgeschäft besteht aus zwei Komponenten: Verwaltung des Fondsvermögens und Vertrieb (oder Verkauf) von Fonds. Jede Seite kann sehr profitabel sein und die Schaffung eigener Investmentfonds wird als eine Form der vertikalen Integration angesehen - ganz zu schweigen von einer profitablen Möglichkeit, eine vorhandene Vertriebsmannschaft zu nutzen. In der Regel werden diese Investmentfonds intern entwickelt, verwaltet und verkauft.
Investmentfonds von Drittanbietern werden dagegen von externen, unabhängigen Managern verwaltet. Dazu gehören die großen Markennamen des Unternehmens wie Vanguard, T. Rowe Price, Franklin und Fidelity. Sie können direkt an den Anleger oder von anderen Unternehmen oder von einem unabhängigen Berater verkauft werden. Diejenigen, die die Fonds verkaufen, sind oft völlig unabhängig von denen, die die Fonds verwalten. Theoretisch sollte dies zu einer völlig unvoreingenommenen Beratung führen, wenn Berater ihren Kunden diese Fonds empfehlen.
Verkäufer von Eigenmitteln
Proprietäre Fonds sind normalerweise in nahezu jedem Unternehmen zu finden, das über eine große Vertriebsmannschaft verfügt, die Investmentfonds verkaufen kann. Dies schließt Banken, Kreditgenossenschaften, Maklerfirmen, Versicherungsunternehmen und Vermögensverwaltungsunternehmen ein. Eigene Investmentfonds wurden von Unternehmen entwickelt, um über ihre eigenen Vertriebsnetze verkauft zu werden, und sind nun Teil eines umfassenden Übergangs in die Vermögensverwaltung.
Die Maklerbranche ist in das Geschäft mit proprietären Investmentfonds eingestiegen, um den Durchschnitt ihrer Einnahmen zu ermitteln. Die Gebühren für die Verwaltung von Vermögenswerten sind in der Regel reibungsloser und vorhersehbarer als die potenziell volatilen Einnahmen ihrer traditionellen Geschäftsbereiche Investment Banking, Handel und Provisionen.
Obwohl die meisten Verkäufer von Inhouse-Fonds auch Fonds von Drittanbietern anbieten, können einige Berater oder Firmen nur ihre eigenen Fonds verkaufen und bewerben. Unternehmen mit eigenem Vertrieb dürfen nur Fonds ihrer Marke verkaufen. Wenn ein Berater einen Inhouse-Fonds empfiehlt, sollten Anleger fragen, ob sie auch Fonds von Drittanbietern verkaufen, da sie möglicherweise zuerst für interne Fonds werben müssen.
Fragen rund um Proprietary Funds
Obwohl Hunderte von Investmentfondsunternehmen und Tausende von Investmentfonds zur Auswahl stehen, können Sie Ihre Auswahl erheblich einschränken, wenn Sie Fonds von einem Berater oder einem Unternehmen kaufen, das nur Inhouse-Fonds anbietet. Dies kann aus mehreren Gründen problematisch sein:
- Der Anlagestil, den sie verwenden, ist derzeit möglicherweise ungünstig, und der Kauf bei einem internen Fonds kann zu einer schleppenden Wertentwicklung führen. Die Bank bietet unter ihren eigenen Angeboten möglicherweise keinen internationalen Wachstumsfonds an, der für die Diversifizierung erforderlich sein kann. Wenn die Bank einen Wachstumsfonds anbietet, können die für den Fonds ausgewählten ausländischen Vermögenswerte für die Dauer des Anlagehorizonts des Kunden ungünstig sein. Dies ist weniger wahrscheinlich, wenn ein größeres Angebot an internationalen Wachstumsfonds zur Verfügung steht. Die von Ihnen gewünschte Art von Fonds oder Stil wird möglicherweise nicht in der Fondsfamilie gefunden.
Preisgestaltung
Proprietäre Fonds können einen anderen Preis haben als Fonds von Drittanbietern. Die Verkaufsprovisionen und Verwaltungsgebühren können abweichen. Dies hängt von einer Reihe von Faktoren ab:
- Erstens könnten die Eigenmittel im Vergleich zu Drittmitteln relativ kleiner sein. Dies bedeutet, dass sie möglicherweise nicht die gleichen Größenvorteile erzielen, was zu relativ höheren Kosten führt. Zweitens hat dasselbe Unternehmen mehr Spielraum beim Aufladen, da es die Gelder verwaltet und verteilt. Zum Beispiel könnten einige Unternehmen beschließen, niedrigere Gebühren für ihre eigenen Fonds zu erheben, um Marktanteile aufzubauen und mehr Geld im Unternehmen zu behalten. Drittens hat das Unternehmen einen eigenen Markt, was bedeutet, dass es vorteilhafte Preise bietet, um die " faule "Investoren, die nicht vergleichen, kaufen ein und arbeiten lieber mit nur einem Makler weiter.
Übertragbarkeit
Im Gegensatz zu Fonds von Drittanbietern sind typische Eigenmittel möglicherweise nicht von einer Firma auf eine andere übertragbar. Wenn ein Anleger sein Konto verschieben möchte, müssen die Anteile des Eigenvermögens verkauft werden. Dies kann zu zusätzlichen Gebühren, Provisionen und Verwaltungskosten führen. Außerdem besteht zwischen dem Zeitpunkt des Verkaufs der Investmentfonds und der Reinvestition des Erlöses ein zusätzliches Marktrisiko. Anleger können eigene Fonds kaufen, ohne die Portabilität einzuschränken, und die Unternehmen teilen ihren Kunden nicht unbedingt mit, dass die Vermögenswerte von eigenen Fonds nicht übertragbar sind.
Verkaufsanreize
Da Berater die Möglichkeit haben, Kundengelder in interne Investmentfonds zu lenken, die möglicherweise nicht im besten Interesse der Kunden liegen, hat die Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) die Verwendung von Verkaufsanreizen für den Verkauf von Eigenmitteln verboten. Der Grund, warum FINRA diese Aktion ausschloss, ist, dass Makler einen finanziellen Grund haben, ihre Interessen vor die ihrer Kunden zu stellen - was nach den Beraterregeln völlig verboten ist
Einige Unternehmen haben jedoch möglicherweise noch Anreize. Obwohl sie möglicherweise den Bestimmungen entsprechen, entsprechen sie nicht dem Geist der zugrunde liegenden Regeln. Infolgedessen haben einige Berater und Kunden die gegenteilige Position eingenommen und werden ihre Inhouse-Fonds überhaupt nicht kaufen oder anbieten, um eine Nuance der Indiskretion zu vermeiden.
Weitere Kaufüberlegungen
Eigenmittel sind bei fast allen großen Finanzinstituten erhältlich. Sie können wie Fonds von Drittanbietern hervorragende Anlageprodukte sein. Bevor Sie diese Fonds kaufen, sollten Sie jedoch sicherstellen, dass Sie verstehen, was Sie kaufen und wie es in Ihr Portfolio passt. Die gleiche Sorgfalt, die für den Kauf von Investmentfonds im Allgemeinen erforderlich ist, sollte beim Kauf von eigenentwickelten Fonds angewendet werden. Einige argumentieren möglicherweise, dass noch mehr Sorgfalt erforderlich ist, insbesondere wenn ein Inhouse-Fonds gegenüber einem Drittanbieter-Fonds empfohlen wird. Berater sollten in der Lage sein, dem Kunden alle Anreize schriftlich mitzuteilen, um sicherzustellen, dass sie keine beeinflusste Beratung anbieten.
Die Kunden sollten auch prüfen, ob Inhouse-Gelder auf andere Unternehmen übertragen werden können und, falls ja, ob diese Übertragung Kosten oder Gebühren verursachen würde.
Die Quintessenz
