Marktbewegungen
Wie am Montag übertrafen auch am Dienstag die Small-Cap-Aktien als Gruppe ihre Large-Cap-Pendants bei weitem, was möglicherweise auf ein Risiko für die Marktstimmung hindeutet. Der Small-Cap-Russell-2000-Index schloss am Dienstag zum zweiten Mal in Folge über 1% im grünen Bereich, obwohl die Large-Cap-Indizes (S & P 500, Dow und Nasdaq) flach blieben und zum großen Teil leicht nachgaben Tag durch schwankende Tech-Aktien.
Wie wir gestern festgestellt haben, wird die Risikobereitschaft von Anlegern bei Small-Cap-Aktien von vielen als Indikator für den breiteren Aktienmarkt angesehen. Wenn wir den Russell 2000-Anstieg sehen, insbesondere wenn Large Caps hinterherhinken, wird dies oft als Zeichen dafür gesehen, dass Anleger bereit sind, mehr Risiken einzugehen.
Einer unserer sehr schlauen Leser führt die Stärke von Small Caps im Vergleich zur schwachen Performance von Large Caps in den letzten Tagen auf "eine Abwanderung vorwiegend von Wachstumsaktien in die nacheilenden Small Caps" zurück. Der Leser fügt hinzu, dass dies tatsächlich Skepsis und mangelndes Vertrauen der Anleger zum Ausdruck bringt, da die Anleger Spitzennamen zugunsten der Grundfischerei auf Nachzügler ablehnen. Dies könnte durchaus der Fall sein.
Eines bleibt jedoch ziemlich klar: Es gibt Anzeichen für eine Verbesserung der Anlegerstimmung. Dies beinhaltet starke Rückgänge bei traditionellen Safe-Haven-Anlagen, insbesondere bei Gold. Darin enthalten ist auch der erhebliche Rückgang der Anleihekurse in den letzten Tagen. Wir werden die Diagramme dieser unten behandeln.
Was den Chart der Small Caps angeht, so legte der Russell 2000 Index am Dienstag um satte 1, 23% zu und war damit etwas weniger beeindruckend als seine Performance am Montag. Im bisherigen Verlauf des Anstiegs dieser Woche ist der Index sowohl über dem gleitenden 200-Tage- als auch über dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt ausgebrochen. Dies ist ein deutlich optimistisches technisches Ereignis. Das nächste große bullische Ziel liegt bei 1.600.
Gold beschleunigt den Pullback
Seit Mai hat der parabolische Anstieg des Goldpreises viel Medien- und Marktaufmerksamkeit erregt. Ein Teil der Gründe für diesen anhaltenden Anstieg des Edelmetalls waren die jüngsten Befürchtungen über Handelskonflikte und eine sich verlangsamende Weltwirtschaft. Da Gold als wichtigster "sicherer Hafen" gilt, tendieren Anleger dazu, sich auf das Metall einzulassen, wenn die Dinge langsam wackelig werden. Ein niedrigeres Zinsumfeld trägt auch dazu bei, den Kauf von nicht verzinslichem Gold zu beschleunigen.
Wie jedoch auf dem Chart des SPDR Gold Shares (GLD) ETF zu sehen ist, der physisch durch Gold gedeckt ist, hat sich Gold in der vergangenen Woche von seinen langfristigen Höchstständen stark zurückgezogen. Im Fall von GLD ist der ETF von seinem Sechsjahreshoch, das erst letzte Woche erreicht wurde, um rund 4, 5% gefallen. Dies ist ein erheblicher Rückgang, der, wenn er sich verschlechtert, die Integrität des jüngsten Aufwärtstrends beeinträchtigen könnte. Der Preis hat wieder eine wichtige Aufwärtstrend-Unterstützungslinie erreicht. Ein Zusammenbruch könnte den Fall der Goldpreise beschleunigen und das Risiko-Markt-Sentiment weiter verstärken.
