Was ist eine negative Anleiherendite?
Eine negative Anleiherendite ist eine ungewöhnliche Situation, in der Emittenten von Schuldverschreibungen gezahlt werden, um Kredite aufzunehmen. Gleichzeitig zahlen Einleger oder Käufer von Anleihen einen Cashflow, anstatt Zinserträge zu erhalten.
Negative Anleiherenditen verstehen
Der Handel mit Anleihen auf dem offenen Markt kann effektiv eine negative Anleiherendite mit sich bringen, wenn der Preis der Anleihe mit einer ausreichenden Prämie handelt. Denken Sie daran, dass sich die Kurse von Anleihen umgekehrt zu den Renditen einer Anleihe ändern. Je höher der Kurs einer Anleihe, desto niedriger die Rendite. Irgendwann kann sich der Preis einer Anleihe ausreichend erhöhen, um dem Käufer eine negative Rendite zu bringen.
Gründe für den Kauf von Anleihen mit negativer Rendite
Schätzungen zufolge wurden 2016 bis zu 30% des globalen Staatsanleihenmarktes sowie einige Unternehmensanleihen mit einer negativen Rendite gehandelt. Einige der Gründe, warum Anleger an diesen Anleihen mit negativer Rendite interessiert sein könnten, sind Anleger wie Zentralbanken, Versicherungsunternehmen und Pensionsfonds, die Anleihen besitzen müssen, auch wenn die finanzielle Rendite negativ ist. Dies dient dazu, ihren Liquiditätsbedarf zu decken, und bei der Aufnahme von Krediten können sie auch als Sicherheit verpfänden.
Ein weiterer Grund ist, dass einige Anleger glauben, auch mit negativen Renditen noch Geld verdienen zu können. Beispielsweise könnten ausländische Investoren glauben, dass die Währung steigen wird, was die negative Anleiherendite ausgleichen würde. Im Inland könnten Anleger mit einer Phase der Deflation rechnen, in der sie mit ihren Ersparnissen Geld verdienen und mehr Waren und Dienstleistungen kaufen könnten.
Schließlich könnten Anleger an negativen Anleiherenditen interessiert sein, wenn der Verlust geringer ist als anderswo.
Weniger Negative Yielding Bonds
Ab 2018 sanken die Renditen unter Null auf 7, 3 Billionen US-Dollar, was auf einen Anstieg von Wachstum und Inflation hinweist. Die Zinsen haben sich aufgrund steigender Inflationserwartungen normalisiert und die Fabriken versuchen, weltweit mit der Nachfrage Schritt zu halten. Infolgedessen haben in diesem Jahr bis zu 1 Billion USD Anleihen die negative Renditezone verlassen.
