Negative Watch ist ein Status, den die Ratingagenturen (Standard und Poor's, Moody's und Fitch) einem Unternehmen geben, während sie entscheiden, ob das Rating dieses Unternehmens herabgesetzt werden soll. Sobald eine Ratingagentur ein Unternehmen negativ bewertet, besteht eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass das Rating des Unternehmens in den nächsten drei Monaten offiziell sinkt.
Negative Uhr aufschlüsseln
Wenn eine Ratingagentur die Bonität eines Unternehmens herabsetzt, ist dies ein Signal dafür, dass das Unternehmen im Vergleich zu seinen Mitbewerbern wahrscheinlich unterdurchschnittlich abschneidet. Eine Herabstufung der Bonität ist ein schwerer Schlag für ein Unternehmen, da es einen höheren Zinssatz zahlen muss, um Kredite aufzunehmen. Dies kommt zu der negativen Reputation in der Öffentlichkeit hinzu.
Eine herabgestufte Bonität bedeutet, dass ein Unternehmen nicht zahlungsfähig genug ist, um seine Schulden zurückzuzahlen. Beispielsweise verfügt das Unternehmen möglicherweise nicht über genügend Free Cashflow (FCF), um seinen langfristigen Verpflichtungen nachzukommen, oder es besteht ein größeres Problem in Bezug auf seine Position in der Branche und die Möglichkeit, neue Verträge zu akquirieren oder Kunden zu binden zukünftige Einnahmen garantieren.
Ratingagenturen können neben Unternehmen auch ganze Länder auf Negativkurs setzen. Beispielsweise kündigte Fitch an, dass das steigende Haushaltsdefizit in den USA die Kreditwürdigkeit des Landes gefährden könnte. Dies würde die Nation in eine unangenehme Lage bringen, da die Vereinigten Staaten es gewohnt sind, ein makelloses Rating (Triple-A) zu erhalten.
Im Jahr 2011 haben Standard und Poor's die Schulden der USA nach der Finanzkrise zurückgestuft. Im April 2018 prognostizierte Fitch, dass das Haushaltsdefizit der US-Regierung bis Ende des Jahres 5% des inländischen BIP erreichen und bis Ende 2019 auf 6% ansteigen könnte. Modelle prognostizierten auch, dass diese Schulden auf 129% im Jahr ansteigen könnten 2027. Wenn dieses Tempo anhält, könnte Fitch den Status der US-Staatsanleihen von stabil auf negativ herabstufen. Diese negative Beobachtung würde eine bevorstehende Herabstufung der Ratings signalisieren.
Negative Watch und Default Premium
Unternehmen und Länder, die auf der Hut sind, könnten eventuell eine Standardprämie zahlen, um Kapital für Wachstum zu erhalten. Eine Ausfallprämie ist der zusätzliche Betrag, den ein Kreditnehmer zahlen muss, um einen Kreditgeber für die Übernahme des Ausfallrisikos zu entschädigen. Anleger messen die Ausfallprämie häufig als Rendite einer Emission über eine Staatsanleiherendite mit ähnlichem Kupon und ähnlicher Laufzeit. Wenn ein Unternehmen beispielsweise eine 10-jährige Anleihe emittiert, kann ein Anleger dies mit einer 10-jährigen US-Schatzanleihe vergleichen.
