Was ist Nil-Bezahlt?
Null bezahlt ist ein Wertpapier, das handelbar ist, dem Verkäufer jedoch ursprünglich keine Kosten auferlegt hat. Zum Beispiel wird ein vom ursprünglichen Eigentümer an einen anderen Investor verkauftes verzichtbares Recht als nicht bezahlt betrachtet. Ein Recht ist eine Gelegenheit, mehr Aktien zu erwerben, die den Aktionären von einer Gesellschaft normalerweise mit einem Abschlag gewährt werden. Die Aktionäre erhalten diese Rechte kostenlos, und wenn die Rechte verzichtbar sind, können die Aktionäre entscheiden, sie auf dem Markt zu verkaufen.
Die zentralen Thesen
- Null-bezahlt ist ein Begriff, der normalerweise auf eine Bezugsrechtsemission angewendet wird, bei der den Aktionären das Recht eingeräumt wird, neue Aktien zu kaufen, die ein Unternehmen verkauft. Da der Aktionär nicht sofort zahlt, werden die Rechte mit einem Abschlag auf die Marktkosten angeboten, um sie für die Aktionäre attraktiver zu machen. Die Aktionäre können sich dann dafür entscheiden die Rechte ausüben und zu dem Preis kaufen, zu dem sie angeboten wurden; In diesem Fall werden die Rechte nach Abschluss der Bezugsrechtsemissionen als voll eingezahlte Rechte bezeichnet. Wenn die Aktionäre die Aktien nicht kaufen möchten, können sie sie entweder auslaufen lassen oder am Markt handeln.
Nil-Paid verstehen
Obwohl das Wort "nicht bezahlt" darauf hindeutet, dass nicht bezahlte Rechte den Aktionären das Recht einräumen, neue Aktien kostenlos zu erwerben, ist dies nicht der Fall. Nicht bezahlte Rechte sind nur das Recht, weitere Aktien zum aktuellen Aktienkurs oder mit Abschlag zu erwerben. Die Gesellschaft, die die Rechte an ihre Aktionäre ausgibt, erhält keine Zahlung für die Rechte, aber wenn die Aktionäre beschließen, die Rechte auszuüben, müssen sie für die Wertpapiere bezahlen, die ihnen das Recht zum Kauf einräumen.
In Schwierigkeiten geratene Unternehmen nutzen Rechte oft, um Geld für die Tilgung von Schulden aufzubringen, stabile Unternehmen nutzen Rechte ebenfalls - oft, um das Geld für die Finanzierung weiterer Akquisitionen zu haben.
Um zu bestimmen, wie viel man durch den Verkauf der Rechte an Aktien, die an einer Position gehalten werden, gewinnen könnte, müssen Sie im Voraus einen Wert für die nicht bezahlten Rechte schätzen. Auch hier ist eine genaue Zahl schwierig, aber Sie können einen groben Wert erhalten, indem Sie den Wert des Ex-Rights-Preises abziehen und den Bezugsrechtsausgabepreis abziehen. Zum bereinigten Preis von 4, 92 US-Dollar abzüglich 3 US-Dollar sind Ihre nicht bezahlten Rechte 1, 92 US-Dollar pro Aktie wert.
In einigen Fällen sind Rechte nicht übertragbar. Diese Rechte werden als "nicht abtretbare Rechte" bezeichnet. In den meisten Fällen können Sie jedoch anhand der Rechte entscheiden, ob Sie die Option zum Kauf der Aktien oder zum Verkauf Ihrer Rechte an andere Anleger oder den Zeichner nutzen möchten. Rechte, die gehandelt werden können, werden als "verzichtbare Rechte" bezeichnet. Nach dem Handel werden die Rechte als nicht bezahlte Rechte bezeichnet.
Wenn der Aktienkurs auf dem freien Markt so weit sinken würde, dass der Kauf der Aktien billiger ist als die nicht bezahlten Rechte, würde der Wert der nicht bezahlten Rechte wertlos und die Bezugsrechtsemission würde wahrscheinlich scheitern.
Warum Unternehmen keine bezahlten Rechte anbieten
Am häufigsten geben Unternehmen ein Bezugsrechtsangebot aus, um zusätzliches Kapital zu beschaffen. Ein Unternehmen benötigt möglicherweise zusätzliches Kapital, um seine aktuellen finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. In Schwierigkeiten geratene Unternehmen nutzen in der Regel Bezugsrechte, um ihre Schulden zurückzuzahlen, insbesondere dann, wenn sie keine weiteren Kredite aufnehmen können.
Allerdings stecken nicht alle Unternehmen, die Rechte anbieten, in finanziellen Schwierigkeiten. Sogar Unternehmen mit sauberen Bilanzen können Rechteemissionen einsetzen, um zusätzliches Kapital zur Finanzierung von Ausgaben zu beschaffen, die zur Ausweitung des Geschäfts des Unternehmens bestimmt sind, z. B. Akquisitionen oder die Eröffnung neuer Produktions- oder Verkaufsstätten. Wenn das Unternehmen das zusätzliche Kapital zur Finanzierung der Expansion verwendet, kann es trotz der Verwässerung der ausstehenden Aktien infolge des Bezugsrechtsangebots zu höheren Kapitalgewinnen für die Aktionäre kommen.
