Was ist Stalwart?
Stalwart ist ein Begriff, der vom legendären Stock Picker Peter Lynch populär gemacht wird, um ein großes, gut etabliertes Unternehmen zu beschreiben, das noch langfristiges Wachstumspotenzial bietet. Lynch verwendete mehrere Kriterien, um Stalwarts zu identifizieren, die er neben Unternehmen in sein Portfolio aufnahm, die er als langsame, schnelle, zyklische und Turnarounds bezeichnete. In Stalwarts suchte er nach einer starken Bilanz, wenig oder keiner Verschuldung, einem soliden Cashflow, wachsenden Dividenden und einem Gewinnwachstum von etwa 10% bis 12% pro Jahr.
UNTERBRECHEN Unerschütterlich
Bei Stalwarts handelt es sich um die Art von Anlagen, bei denen keine hohen Renditen gegenüber dem Vorjahr erwartet werden. Sie sollten vielmehr stabile, vorhersehbare Renditen erzielen, die über einen Zeitraum von vier oder fünf Jahren einen Zuwachs von 50% erreichen können.
Lynchs Aktienauswahlkategorien
In seinem Buch „One Up on Wall Street“ erörterte Peter Lynch seine Vorgehensweise bei der Aktienauswahl, die mit der Betrachtung von Unternehmen begann, die eine Geschichte hinter sich hatten. Es war die Grundlage seines Mantras „Kaufen, was Sie wissen“, das die Grundlage seiner Aktienauswahl bildete. Für Lynch beginnt die Geschichte mit der Art des Unternehmens und wo es in den Kontext eines diversifizierten Portfolios passt. Lynch schuf sechs Kategorien für die Platzierung von Aktien, über die er nachdachte: Slow Grower, Stalwarts, Fast Grower, Cyclicals, Turnarounds und Anlagemöglichkeiten.
Suche nach festen Unternehmen
Stalwarts sind ehemalige schnell wachsende Unternehmen, die zu großen Unternehmen mit langsamerem, aber zuverlässigerem Wachstum herangereift sind. Stabile Unternehmen produzieren Waren, die notwendig und immer gefragt sind, was einen starken und stetigen Cashflow gewährleistet. Obwohl nicht erwartet wird, dass sie zu Top-Marktleistungen führen, bieten Stalwarts bei einem guten Preis in einigen Jahren einen Aufwärtstrend von rund 50%. Aufgrund ihres starken Cashflows zahlen Stalwarts in der Regel eine Dividende. Einige Beispiele für Stalwarts sind Coca-Cola, Colgate-Palmolive und Procter & Gamble. Lynch würde seine Standbeine für viele Jahre halten, um ihr Wertschätzungspotential zu erkennen.
Neben einer starken Bilanz ist eine der wichtigsten Kennzahlen von Lynch für ein stabiles Unternehmen das KGV (P / E Growth Ratio, PEG), das sich aus der Division des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (PE) durch die Gewinnwachstumsrate des Unternehmens ergibt. Lynch stellte fest, dass PEGs unter 1, 0 ein Hinweis auf eine unterbewertete Aktie im Verhältnis zu ihrer Wachstumsrate waren. Er hielt Aktien mit PEGs unter 0, 5 für ein echtes Schnäppchen. Für dividendenausschüttende Unternehmen berücksichtigte er die Dividendenrendite, um eine renditebereinigte PEG-Quote zu erzielen. Wal-Mart wird oft als Beispiel für Lynchs unerschütterliche Methodik angeführt. Ein Jahrzehnt nach dem Börsengang lag das PE von Wal-Mart immer noch über 20, was als hoch angesehen wurde. Lynch stellte jedoch fest, dass das Unternehmen immer noch um 25% bis 30% wuchs und dass genügend Raum für Erweiterungen vorhanden war. Wal-Mart setzte diese Wachstumsrate für die nächsten zwei Jahrzehnte fort.
