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Was sind Nichtbanken-Finanzunternehmen?

Nichtbanken-Finanzunternehmen (Non-Banking Financial Companies, NBFC) sind Finanzinstitute, die verschiedene Bankdienstleistungen anbieten, jedoch keine Banklizenz besitzen. Im Allgemeinen ist es diesen Instituten nicht gestattet, herkömmliche Sichteinlagen - leicht verfügbare Gelder, z. B. auf Schecks oder Sparkonten - von der Öffentlichkeit abzunehmen. Diese Einschränkung hält sie außerhalb des Bereichs der herkömmlichen Aufsicht durch die Finanzaufsichtsbehörden von Bund und Ländern.

NBFCs können Bankdienstleistungen wie Kredite und Kreditfazilitäten, Geldwechsel, Altersvorsorge, Geldmärkte, Zeichnungs- und Fusionsgeschäfte anbieten.

Die zentralen Thesen

• Nichtbankenfinanzunternehmen (Non-Banking Financial Companies, NBFCs) sind Unternehmen oder Institutionen, die bestimmte bankähnliche und finanzielle Dienstleistungen erbringen, aber keine Banklizenz besitzen. NBFCs unterliegen nicht den Bankvorschriften und der Aufsicht von Bundes- und Landesbehörden, die von traditionellen Banken befolgt werden. Investmentbanken, Hypothekarkreditgeber, Geldmarktfonds, Versicherungsunternehmen, Hedge-Fonds, Private-Equity-Fonds und P2P-Kreditgeber sind Beispiele für NBFCs. Seit der Großen Rezession haben sich die NBFCs in Anzahl und Art vermehrt und spielen eine Schlüsselrolle bei der Kreditvergabe Nachfrage von traditionellen Banken nicht gedeckt.

Nichtbanken-Finanzunternehmen (NBFC)

Grundlegendes zu NBFCs

NBFCs sind offiziell nach dem Dodd-Frank Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetz von 2010 klassifiziert. Das Gesetz beschreibt sie als "überwiegend finanziell tätige Unternehmen", wenn mehr als 85% ihrer konsolidierten jährlichen Bruttoeinnahmen oder konsolidierten Vermögenswerte finanzieller Natur sind.

Diese Klassifizierung umfasst technisch gesehen eine Vielzahl von Unternehmen, die bankähnliche Finanzierungs- und Anlagedienstleistungen anbieten. Beispiele für NBFCs sind Versicherungsunternehmen, Geldmarktfonds, Vermögensverwalter, Hedgefonds, Private Equity-Unternehmen, mobile Zahlungssysteme, Mikrokreditgeber und Peer-to-Peer-Kreditgeber.

Schattenbanken und Meltdowns

NBFCs gab es jedoch schon lange vor dem Gesetz. Im Jahr 2007 wurde ihnen vom Wirtschaftswissenschaftler Paul McCulley, dem damaligen Geschäftsführer der Pacific Investment Management Company LLC (PIMCO), der Beiname „Schattenbanken“ verliehen, um die wachsende Matrix von Instituten zu beschreiben, die zur damaligen Easy-Money-Kreditvergabe beitrugen Umfeld - was wiederum zum Zusammenbruch der Subprime-Hypotheken und der darauf folgenden Finanzkrise von 2008 führte.

Obwohl der Begriff etwas unheimlich klingt, betreiben viele bekannte Makler und Wertpapierfirmen Schattenbankgeschäfte. Die Investmentbanker Lehman Brothers und Bear Stearns waren zwei der bekanntesten NBFCs im Zentrum des Zusammenbruchs.

Infolge der sich daraus ergebenden Finanzkrise sahen sich die traditionellen Banken einer genaueren aufsichtsrechtlichen Kontrolle ausgesetzt, was zu einem anhaltenden Rückgang ihrer Kreditvergabe führte. Als die Behörden die Banken verschärften, verschärften die Banken wiederum die Kredit- oder Kreditantragsteller. Die strengeren Anforderungen führten dazu, dass mehr Menschen andere Finanzierungsquellen benötigten - und damit auch das Wachstum von Nichtbanken, die außerhalb der Beschränkungen der Bankenregulierung agieren konnten.

Kurz gesagt, in den zehn Jahren nach der Finanzkrise 2007/08 haben sich die NBFCs in großer Zahl und unterschiedlicher Art vermehrt und spielen eine Schlüsselrolle bei der Deckung der Kreditnachfrage, die von traditionellen Banken nicht gedeckt wurde.

NBFC-Kontroverse

Befürworter von NBFCs argumentieren, dass diese Institute eine wichtige Rolle bei der Deckung der steigenden Nachfrage nach Krediten, Darlehen und anderen Finanzdienstleistungen spielen. Zu den Kunden zählen sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen - insbesondere diejenigen, die möglicherweise Probleme haben, sich unter den strengeren Standards der traditionellen Banken zu qualifizieren.

NBFC bieten nicht nur alternative Quellen, sondern auch effizientere. NBFCs verhindern - wie es oft bei Banken der Fall ist -, dass Kunden sich direkt mit ihnen befassen, wodurch Kosten, Gebühren und Zinssätze gesenkt werden. Dies wird als Disintermediation bezeichnet. Die Bereitstellung von Finanzmitteln und Krediten ist wichtig, um die Liquidität des Geldangebots und die Wirtschaft in Schwung zu halten.

Vorteile

• Alternative Finanzierungsquelle, Kredit

• Direkter Kontakt mit Kunden, ohne Zwischenhändler

• Hohe Renditen für Investoren

• Liquidität für das Finanzsystem

Nachteile

• Nicht reguliert, unterliegt keiner Aufsicht

• Nicht transparente Operationen

• Systemrisiko für das Finanzsystem, die Wirtschaft

Kritiker sind jedoch besorgt über die mangelnde Rechenschaftspflicht der NBFC gegenüber den Aufsichtsbehörden und ihre Fähigkeit, außerhalb der banküblichen Regeln und Vorschriften zu operieren. In einigen Fällen werden sie möglicherweise von anderen Behörden überwacht - der Securities and Exchange Commission (SEC), wenn es sich um börsennotierte Unternehmen handelt, oder der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), wenn es sich um Makler handelt. In anderen Fällen können sie jedoch möglicherweise mit mangelnder Transparenz arbeiten.

All dies könnte das Finanzsystem zunehmend belasten. NBFCs befanden sich im Epizentrum der Finanzkrise von 2008, die zur Großen Rezession führte. Kritiker führen an, dass sie seitdem nur noch zahlenmäßig zugenommen haben.

Reales Beispiel für NBFCs

Unternehmen, die vom Hypothekenanbieter Quicken Loans bis zum Finanzdienstleister Fidelity Investments reichen, gelten als NBFCs. Das am schnellsten wachsende Segment des Nichtbankkreditsektors war jedoch das Peer-to-Peer-Kreditgeschäft (P2P).

Das Wachstum der P2P-Kreditvergabe wurde durch die Kraft des sozialen Netzwerks ermöglicht, das Gleichgesinnte aus der ganzen Welt zusammenbringt. P2P-Kreditwebsites wie LendingClub Corp. (LC), StreetShares und Prosper sollen potenzielle Kreditnehmer mit Anlegern zusammenbringen, die bereit sind, ihr Geld in Kredite zu investieren, die hohe Renditen erzielen können.

P2P-Kreditnehmer sind in der Regel Personen, die sich ansonsten nicht für einen traditionellen Bankkredit qualifizieren könnten oder die es vorziehen, Geschäfte mit Nichtbanken zu tätigen. Anleger haben die Möglichkeit, ein diversifiziertes Kreditportfolio aufzubauen, indem sie kleine Beträge bei einer Reihe von Kreditnehmern anlegen.

Obwohl die P2P-Kreditvergabe nur einen kleinen Teil der gesamten in den USA ausgegebenen Kredite ausmacht, geht aus einem Bericht von Transparency Market Research Folgendes hervor:

Die Chancen auf dem globalen Peer-to-Peer-Markt werden sich bis zum Jahr 2024 auf 897, 85 Milliarden US-Dollar belaufen - nach 26, 16 Milliarden US-Dollar im Jahr 2015. Der Markt wird voraussichtlich zwischen 2016 mit einer jährlichen Wachstumsrate (Compound Annual Growth Rate, CAGR) von 48, 2% wachsen und 2024.