Was ist eine übertragbare Zeichnungsfazilität (TRUF)?
Die übertragbare Zeichnungsfazilität (TRUF) ist eine Art von Zeichnungsfazilität, die mit Euro-Banknoten handelt. Durch übertragbare Zeichnungsfazilitäten können Projektmanager ihre Zeichnungsverpflichtungen für Euro-Banknoten auf andere Parteien übertragen. Die empfangende Partei übernimmt ab diesem Zeitpunkt die gesamte Verantwortung für das Underwriting.
Aufschlüsselung der übertragbaren Zeichnungsfazilität (TRUF)
In einer übertragbaren Zeichnungsfazilität muss die Übertragung der Zeichnungszusage von allen beteiligten Parteien genehmigt werden. Sowohl die Verantwortung als auch die Verwaltung des Underwritings gehen dann auf die neue Partei über. Diese Vereinbarung ermöglicht es den ursprünglichen Zeichnern, ihre Verpflichtung zu erfüllen, indem sie sie an eine andere Partei übertragen, die in der Lage ist, die Transaktion abzuschließen.
Eine übertragbare Zeichnungsfazilität ist eine Art von Emissionsfazilität. Eine Anleihenemissionsfazilität ermöglicht es einem Kreditnehmer, kurzfristige Anleihen oder Einlagenzertifikate auszugeben, anstatt Kredite direkt bei Banken im Rahmen einer Konsortialkreditfazilität aufzunehmen. Eine Notenausgabe ist grundsätzlich eine Garantie. Wenn die Emission eines Kreditnehmers nicht vollständig verkauft ist, kauft eine Gruppe von Banken die nicht verkauften Schuldverschreibungen. Es gibt keine Vorschriften für die Ausgabe von Banknoten.
Eine Notenemissionsfazilität ist völlig unabhängig von der eigentlichen Emission. Eine Notenemissionsfazilität kann auf den Sekundärmärkten frei gehandelt und verkauft werden, ohne dass der Zeichner darauf zurückgreifen muss. Daher profitiert ein Kreditnehmer vom Kauf einer Anleiheemissionsfazilität, wenn er Zugang zu alternativen Märkten benötigt, um die Emission zu platzieren, oder wenn die Emission von den Märkten so gut angenommen wird, dass eine zusätzliche Quelle für kurzfristige Mittel tatsächlich vorteilhaft ist.
Probleme im Zusammenhang mit übertragbaren Zeichnungsfazilitäten
Ein TRUF ermöglicht die Übertragung von Verpflichtungen zwischen versicherungstechnischen Banken, um die genauen Bedürfnisse eines Kreditnehmers zu befriedigen. Diese Verknüpfungsfazilitäten oder Kreditzusagen werden alle im außerbilanziellen Teil des Geschäftsberichts einer Bank erfasst. Sie werden als internationale Konsortialkredite und Schuldscheinemissionsfazilitäten bezeichnet. Die meisten internationalen Banken verzeichneten aufgrund ihrer Versuche, ihre eigenen Kredite zu verbriefen, ein erhebliches Wachstum dieser Art von Aktivitäten. Das größte Risiko für den Underwriter besteht darin, sich an die Notizen zu halten. Natürlich ist dies etwas, was Banken nicht wollen würden. Daher sind die Gebühren für alle diese Arten von Einrichtungen niedrig, um das Vertrauen und die Attraktivität für Anleger zu fördern. Ein weiteres signifikantes Risiko besteht darin, dass diese Verbindungseinrichtungen nicht sehr lange bestehen. Wenn ein Underwriter gleichzeitig mit einer großen Anzahl nicht platzierter Schuldverschreibungen konfrontiert wurde, kann dies dem Markt eine Forderung auferlegen, der der Underwriter oder die Underwriter nicht nachkommen können.
