Was ist ein nicht marktfähiges Wertpapier?
Ein nicht marktfähiges Wertpapier ist in der Regel ein Schuldtitel, der schwer zu kaufen oder zu verkaufen ist, da er nicht an einer der wichtigsten Sekundärmarktbörsen gehandelt wird. Solche Wertpapiere werden, sofern sie an einem Sekundärmarkt gehandelt werden, normalerweise nur über private Transaktionen oder einen außerbörslichen Markt (OTC-Markt) gekauft und verkauft. Für den Inhaber eines nicht marktfähigen Wertpapiers kann es schwierig sein, einen Käufer zu finden, und einige nicht marktfähige Wertpapiere können überhaupt nicht weiterverkauft werden, da staatliche Vorschriften den Weiterverkauf untersagen.
Nicht marktfähige Wertpapiere erklärt
Die meisten nicht marktfähigen Wertpapiere sind staatlich begebene Schuldtitel. Zu den gängigen Beispielen für nicht marktfähige Wertpapiere zählen US-Sparanleihen, ländliche Elektrifizierungszertifikate, private Aktien, staatliche und lokale Staatspapiere sowie Serienanleihen der Bundesregierung. Nicht marktfähige Wertpapiere, die nicht weiterverkauft werden dürfen, wie z. B. US-Sparbriefe, müssen bis zur Fälligkeit gehalten werden.
Kommanditinvestitionen sind ein Beispiel für eine private Sicherheit, die aufgrund der Schwierigkeit des Weiterverkaufs möglicherweise nicht vermarktbar ist. Ein weiteres Beispiel sind private Aktien, die von einem Eigentümer eines Unternehmens gehalten werden, das nicht an der Börse gehandelt wird. Die Tatsache, dass diese Aktien nicht marktfähig sind, ist normalerweise kein Hindernis für den Eigentümer, es sei denn, er möchte das Eigentum oder die Kontrolle über das Unternehmen aufgeben.
Die US-Regierung emittiert sowohl marktfähige als auch nicht marktfähige Schuldverschreibungen. Zu den am weitesten verbreiteten marktfähigen Wertpapieren zählen US-Schatzanweisungen und Staatsanleihen, die beide am US-amerikanischen Rentenmarkt frei gehandelt werden.
Die Gründe für nicht marktfähige Wertpapiere
Der Hauptgrund dafür, dass einige Schuldverschreibungen absichtlich als nicht marktfähig ausgegeben werden, ist die wahrgenommene Notwendigkeit, ein stabiles Eigentum an dem Geld zu gewährleisten, das das Wertpapier darstellt. Nicht marktfähige Wertpapiere werden häufig mit einem Abschlag auf ihren Nennwert verkauft und können bei Fälligkeit zum Nennwert zurückgezahlt werden. Der Gewinn für einen Anleger ist dann die Differenz zwischen dem Kaufpreis des Wertpapiers und seinem Nennwert.
Unterschied zwischen marktfähigen und nicht marktfähigen Wertpapieren
Marktgängige Wertpapiere sind solche, die an einem Sekundärmarkt frei gehandelt werden. Der Hauptunterschied zwischen marktfähigen und nicht marktfähigen Wertpapieren beruht auf den Konzepten des Marktwerts und des inneren Werts oder Buchwerts. Marktfähige Wertpapiere haben beide einen Marktwert, der potenziell volatilen Schwankungen entsprechend der sich ändernden Nachfrage nach Wertpapieren auf dem Handelsmarkt unterliegt. Marktgängige Wertpapiere sind daher in der Regel risikoreicher als nicht marktgängige Wertpapiere.
Nicht marktfähige Wertpapiere unterliegen jedoch nicht den Nachfrageänderungen auf einem Sekundärhandelsmarkt und haben daher nur ihren inneren Wert, aber keinen Marktwert. Der innere Wert eines nicht marktfähigen Wertpapiers kann je nach Struktur des Wertpapiers entweder als Nennwert, Fälligkeitsbetrag oder Kaufpreis zuzüglich Zinsen angesehen werden.
