Was ist ein Hinweis auf den Bond Spread (NOB)?
Eine Note gegen Bond Spread (NOB) ist ein Paar-Trade, der durch Aufrechnung von Positionen in 30-jährigen Treasury Bond Futures mit Positionen in 10-jährigen Treasury Notes erstellt wird.
NOB wird auch als Note-over-Bond-Spread bezeichnet.
Der Hinweis gegen den Bond Spread (NOB) ermöglicht es den Anlegern, auf erwartete Änderungen der Zinsstrukturkurve oder die Differenz zwischen langfristigen und kurzfristigen Zinssätzen im Zeitverlauf zu setzen.
Das Beobachten des zeitlichen Verlaufs der NOB liefert auch ein Bild davon, wo Anleger längerfristige Marktrenditen vermuten und auf welche Zinsstrukturkurve sie zusteuern könnten.
BREAKING DOWN-Note gegen Bond Spread (NOB)
Ein Hinweis gegen den Bond Spread (NOB) hängt von der Steilheit oder Flachheit der Zinsstrukturkurve ab. Die Kurve wird steiler, wenn die langfristigen Zinssätze stärker ansteigen als die kurzfristigen. Dies geschieht unter den meisten normalen Marktbedingungen, in denen die Wirtschaft expandiert und die Anleger bereit sind, längerfristige Risiken einzugehen.
Umgekehrt kommt es zu einer Abflachung der Zinsstrukturkurve oder einer Inversion der Zinsstrukturkurve, wenn die Anleger risikoaverser werden oder wenn die Wirtschaft schrumpft.
Die Renditen bewegen sich umgekehrt zu den Anleihekursen. So führen beispielsweise schwächere Anleihepreise dazu, dass Anleiheemittenten höhere Renditen bieten, um den Rückgang der Marktnachfrage auszugleichen. Stärkere Anleihenpreise führen zu niedrigeren Renditen, da die Nachfrage hoch ist und Anleger weniger Zinsvergütung benötigen, um Anleihen zu kaufen.
Wenn ein Anleger erwartet, dass sich die Renditekurve abflacht, wird er einen Zinssatz gegen den Zinsaufschlag setzen, der die 30-jährige Anleihe und die 10-jährige Anleihe umfasst, und versuchen, die relativ höheren Kurse für die längerfristigen Anleihen zu nutzen. Wenn ein Anleger eine Ausweitung der Renditekurve erwartet, wird er eine Schuldverschreibung gegen den Zinsaufschlag vornehmen, der die 30-jährige Schuldverschreibung und die 10-jährige Schuldverschreibung verkürzt und versucht, die relativ niedrigen Kurse für die längerfristigen Schuldverschreibungen zu nutzen.
Die Chicago Mercantile Exchange (CME) gibt regelmäßig an, wie viele Kontrakte erforderlich sind, um einen NOB-Spread-Trade durchzuführen. Ein Verhältnis von 2: 1 legt nahe, dass für jeden 30-jährigen Anleihevertrag zwei 10-Jahres-Anleiheverträge erforderlich sind, um den Handel aufzunehmen.
NOB Spreads und Zinssätze
Es ist auch interessant zu beobachten, wie sich die NOB ausbreitet, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wohin die Anleger der Meinung sind, dass die Zinssätze steigen. Wenn Anleger überwiegend die 30-jährige Anleihe und die 10-jährige Anleihe kürzen, ist dies ein Hinweis darauf, dass sie glauben, dass die längerfristigen Marktzinsen steigen werden. Im Gegensatz dazu spiegeln Anleger, die überwiegend eine 30-jährige Anleihe und eine 10-jährige Anleihe kaufen, ihre Überzeugung wider, dass die langfristigen Marktzinsen fallen werden.
