Was ist das Over-The-Counter Bulletin Board?
Das Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) ist ein elektronischer Notierungsdienst, der von der Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) für ihre Zeichnungsmitglieder bereitgestellt wird. In vielerlei Hinsicht ist der OTCBB eine Hülle dessen, was er einmal war, da er durch die Angebote der OTC Markets Group auf demselben Raum in den Schatten gestellt wurde.
Das Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB) verstehen
In der Vergangenheit bot die OTCBB Händlern und Anlegern tagesaktuelle Kurse, Schlussverkaufspreise und Volumeninformationen für außerbörslich gehandelte Aktien an. Alle auf dieser Plattform gelisteten Unternehmen mussten bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) oder einer Aufsichtsbehörde einen aktuellen Jahresabschluss einreichen.
Das Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) wurde 1990 ins Leben gerufen, nachdem das Penny Stock Reform Act von 1990 festgelegt hatte, dass die SEC eine Art elektronisches Notierungssystem für Aktien entwickeln muss, die nicht an einer der wichtigsten Börsen notiert werden konnten. Aktien, die außerbörslich gehandelt wurden, wurden zwischen Einzelpersonen und Market Makern unter Verwendung von Computern und Telefonen gehandelt.
Wie heute waren die außerbörslichen Aktien des OTCBB nicht Teil einer größeren Börse. Dies liegt hauptsächlich daran, dass OTC-Aktien in der Regel klein und volatil sind. Dies erschwert die Erfüllung der Listungsanforderungen. Noch wichtiger ist vom Handelsstandpunkt aus, dass der Bid-Ask-Spread für diese Aktien in der Regel größer ist, da sie in der Regel weniger häufig gehandelt werden als börsennotierte Aktien. Nur einige wenige OTCBB-Aktien haben sich erfolgreich vom OTC-Markt zu einer wichtigen Börse entwickelt.
Die Bedeutung der OTCBB- und OTC-Märkte
Für jene kleinen Unternehmen, die die Kotierungsanforderungen für den Handel ihrer Wertpapiere an nationalen Börsen nicht erfüllen können, war der OTCBB eine wichtige Alternative, und das aktuelle Angebot von OTC Markets spielt weiterhin diese Rolle. Kleine Unternehmen brauchen die Finanzierung von Investoren, um überhaupt zu wachsen, auch wenn ihr Gesamtmarktwert niemals mit einer Mid-Cap-Aktie mithalten kann. Investoren wiederum fühlen sich von den übergroßen Erträgen angezogen, die auf dem OTC-Markt noch erzielt werden können, da einige dieser Unternehmen anhaltenden Erfolg und übergroße Gewinne erzielen.
Während diese Unternehmen die OTC-Märkte anstelle einer der wichtigsten Börsen nutzen, ist es für Anleger wichtig, sich daran zu erinnern, dass der OTCBB- und der OTC-Markt in Wirklichkeit keine Börse, sondern lediglich ein Quotierungsdienst sind. Alle im Freiverkehr gehandelten Wertpapiere werden in Wirklichkeit von einem Netz von Market Makern gehandelt, die unterschiedliche Quotes und Trades über ein sicheres Computernetz eingeben, auf das nur Abonnenten zugreifen können.
Wie bereits erwähnt, wird der gesamte Handel mittlerweile auf den Plattformen der OTC Markets Group abgewickelt, darunter OTCQX, OTCQB und OTC Pink. OTCBB stellt Marktinformationen weiterhin über die Website von FINRA zur Verfügung, sie sind jedoch mittlerweile alles andere als veraltet.
