Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PEG-Verhältnis) ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E-Verhältnis) einer Aktie geteilt durch die prozentuale Wachstumsrate. Die resultierende Zahl drückt aus, wie teuer der Kurs einer Aktie im Verhältnis zur Ertragsleistung ist.
Berechnung der PEG in einem Beispiel
Angenommen, Sie analysieren eine Aktie, die mit einem KGV von 16 gehandelt wird. Angenommen, das Ergebnis je Aktie (EPS) des Unternehmens ist und bleibt ein Wachstum von 15% pro Jahr. Indem das P / E-Verhältnis (16) durch die Wachstumsrate (15) dividiert wird, wird das PEG-Verhältnis zu 1, 07 berechnet.
Es ist jedoch nicht immer so einfach, zu bestimmen, welche Wachstumsrate für die Berechnung verwendet werden soll. Nehmen wir stattdessen an, dass Ihre Aktie in den letzten Jahren einen Gewinnzuwachs von 20% pro Jahr verzeichnet hat, auf absehbare Zeit jedoch mit einem Gewinnzuwachs von nur 10% pro Jahr gerechnet wurde.
Die PEG-Verhältnisse variieren je nach Branche und Unternehmenstyp. Daher gibt es keinen universellen Standard für PEG-Verhältnisse, der bestimmt, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
Um ein PEG-Verhältnis zu berechnen, müssen Sie zunächst entscheiden, welche Zahl Sie in die Formel einfügen möchten. Sie können die zukünftig erwartete Wachstumsrate (10%), die historische Wachstumsrate (20%) oder einen beliebigen Durchschnitt der beiden verwenden.
PEG weiterleiten
Die erste Methode zur Berechnung des PEG ist die Verwendung einer vorausschauenden Wachstumsrate für ein Unternehmen. Diese Zahl wäre eine annualisierte Wachstumsrate (dh prozentuales Gewinnwachstum pro Jahr), die normalerweise einen Zeitraum von bis zu fünf Jahren abdeckt. Mit dieser Methode würde die Forward-PEG-Ratio 1, 6 betragen (KGV von 16 geteilt durch 10), wenn für die Aktie in unserem Beispiel ein zukünftiges Gewinnwachstum von 10% pro Jahr erwartet würde.
Schleppende PEG
Einige Leute wenden eine andere Methode an, bei der das nachlaufende PEG-Verhältnis der Aktie angegeben wird, das anhand der nachlaufenden Wachstumsraten berechnet wird. Die nachlaufende Wachstumsrate könnte aus dem letzten Geschäftsjahr, den letzten 12 Monaten oder einem mehrjährigen historischen Durchschnitt abgeleitet werden. Wenn das Unternehmen in unserem Beispiel den Gewinn in den letzten fünf Jahren um 20% pro Jahr gesteigert hätte, könnten Sie diese Zahl in die Berechnung einbeziehen, und der PEG der Aktie wäre 0, 8 (16 geteilt durch 20).
Welchen Ansatz sollten Sie verwenden?
Keiner dieser Ansätze zur Berechnung des PEG-Verhältnisses ist falsch - die verschiedenen Methoden liefern einfach unterschiedliche Informationen. Anleger sind oft besorgt darüber, welchen Preis sie für eine Aktie im Verhältnis zu dem, was sie in Zukunft verdienen sollte, zahlen. Daher werden häufig vorwärtsgerichtete Wachstumsraten verwendet. Nachlaufende PEG-Quoten können jedoch auch für Anleger von Nutzen sein und vermeiden das Problem der Schätzung der Wachstumsrate, da historische Wachstumsraten harte Fakten sind.
Unabhängig davon, welche Art von Wachstumsrate Sie für Ihre PEG-Verhältnisse verwenden, ist es am wichtigsten, dass Sie für alle Aktien, die Sie betrachten, dieselbe Methode anwenden, um sicherzustellen, dass Ihre Vergleiche korrekt sind.
Im Allgemeinen deutet jedoch ein PEG-Verhältnis von weniger als 1 auf eine gute Investition hin, während ein Verhältnis von mehr als 1 auf ein gutes Geschäft hinweist. Denken Sie daran, dass die PEG-Kennzahlen nichts über die Zukunftsaussichten eines Unternehmens aussagen (dh ein Unternehmen, das sicher in Konkurs geht, wird wahrscheinlich eine sehr niedrige PEG-Kennzahl haben, aber das bedeutet nicht, dass es eine gute Investition ist).
