Unabhängig davon, ob Sie sich selbst als technischer Analyst betrachten oder nicht, gibt es nur sehr wenige Anlagetechniken, die der technischen Seite des Anlegens nicht zumindest einen Hauch verleihen. Einige Anlagestile verwenden nur technische Analysen, wobei ihre Praktiker häufig behaupten, sie wüssten nichts über die Fundamentaldaten von Aktien, da sie nur die Charts benötigen. Dieses Investitionssegment ist nicht von ungefähr entstanden. Wir werden uns die Männer ansehen, die Pionierarbeit auf dem Gebiet der technischen Analyse geleistet haben.
Alle Dinge fließen von Dow
Charles Dow nimmt einen großen Platz in der Finanzgeschichte ein. Er gründete das Wall Street Journal - den Maßstab, an dem alle Finanzpapiere gemessen werden - und, was für unseren Zweck noch wichtiger ist, er erstellte den Dow Jones Industrial Index. Damit öffnete Dow die Tür zur technischen Analyse. Dow zeichnete die Hochs und Tiefs seines durchschnittlichen Tages-, Wochen- und Monatsverlaufs auf und korrelierte die Muster mit dem Auf und Ab des Marktes. Er schrieb dann immer nachträglich Artikel, in denen er darauf hinwies, wie bestimmte Muster frühere Marktereignisse erklärten und vorhersagten.
Dow kann jedoch nicht alle oder sogar die Mehrheit der Verdienste um die Theorie, die seinen Namen trägt, in Anspruch nehmen. Wäre William P. Hamilton nicht gewesen, hätte die Dow-Theorie nur im Nachhinein als Bestätigung für lose Auftraggeber gedient.
Erster ins Wasser: William P. Hamilton
Die Dow-Theorie war eine Sammlung von Markttrends, die stark mit ozeanischen Metaphern verbunden waren. Der fundamentale langfristige Trend von vier oder mehr Jahren war die Flut des Marktes - entweder steigend (bullish) oder fallend (bearish). Es folgten kurzfristigere Wellen, die zwischen einer Woche und einem Monat dauerten. Und schließlich waren da die Spritzer und winzigen Wellen von unruhigem Wasser, die von Tag zu Tag unbedeutend waren.
Hamilton verwendete diese Maßnahmen zusätzlich zu einigen Regeln - wie dem Eisenbahndurchschnitt und dem Industriedurchschnitt, die die Richtung des jeweils anderen bestätigen -, um die Bullen- und Bärenmärkte mit lobenswerter Genauigkeit aufzurufen. Obwohl er den Absturz von 1929 zu früh anrief (1927, 1928), legte er am 21. Oktober 1929, drei Tage vor dem Absturz und nur wenige Wochen vor seinem Tod im Alter von 63 Jahren, endgültig Berufung ein.
Der Praktizierende: Robert Rhea
Robert Rhea hat die Dow-Theorie aufgegriffen und sie zu einem praktischen Indikator für Long- oder Short-Positionen auf dem Markt gemacht. Er schrieb buchstäblich das Buch zum Thema: "The Dow Theory" (1932). Rhea war erfolgreich darin, die Theorie zu nutzen, um Tops und Bottoms zu nennen - und in der Lage, von diesen Anrufen zu profitieren. Sehr bald nach dem Erlernen der Dow-Theorie musste Rhea nicht mehr mit seinem Wissen handeln. Er musste es nur aufschreiben.
Nachdem sie 1932 den Markttiefpunkt und 1937 den Höchststand erreicht hatten, brachten die Vermögen, die die Abonnenten von Rheas Investmentbrief Dow Theory Comments erzielten, Tausende weitere Abonnenten. Wie bei Hamilton war Rheas Leben als Marktprognostiker jedoch kurz - er starb 1939.
Der Zauberer: Edson Gould
Der vielleicht genaueste Prognostiker mit der längsten Erfolgsbilanz, Edson Gould, telefonierte noch bis 1983 im Alter von 81 Jahren. Gould verdiente das meiste Geld auch mit dem Schreiben von Newslettern, anstatt zu investieren, und verkaufte 1930 Abonnements für 500 Dollar Alle wichtigen Punkte des Bullen- und Bärenmarktes, wobei einige unheimlich genaue Vorhersagen getroffen wurden, wie beispielsweise der Anstieg des Dow um 400 Punkte in einem 20-jährigen Bullenmarkt, dass der Dow 1973 die Spitze von 1.040 erreichen würde und so weiter.
Gould verwendete Charts, Marktpsychologie und Indikatoren einschließlich des Senti-Meters - des DJIA geteilt durch die Dividenden pro Aktie der Unternehmen. Gould war in seinem Handwerk so gut, dass er auch weiterhin genaue Anrufe von außerhalb des Grabes tätigte. Gould starb 1987, aber 1991 traf der Dow 3.000, wie er vorausgesagt hatte. Zum Zeitpunkt seiner Vorhersage im Jahr 1979 musste der Dow noch 1.000 knacken.
Der Chartist: John Magee
John Magee schrieb die Bibel der technischen Analyse "Technical Analysis of Stock Trends" (1948). Magee war einer der ersten, der ausschließlich mit dem Aktienkurs und seinem Muster in den historischen Charts handelte. Magee zeichnete alles auf: einzelne Aktien, Durchschnittswerte, Handelsvolumina - im Grunde alles, was grafisch dargestellt werden konnte. Anschließend überflog er diese Diagramme, um breite Muster und spezifische Formen wie schwache Dreiecke, Flaggen, Körper, Schultern usw. zu identifizieren.
Unglücklicherweise für Magee war er von Anfang an besser in der Betreuung seiner Kunden als in seinem eigenen Portfolio, und er verkaufte sich trotz starker Haltesignale aus seinen Charts oft aus dem Bauch heraus in seinem eigenen Portfolio. Von seinen 40ern bis zu seinem Tod im Alter von 86 Jahren war Magee jedoch einer der diszipliniertesten technischen Analysten, der es ablehnte, eine aktuelle Zeitung zu lesen, um nicht die Signale seiner Charts zu stören. (Weitere Informationen finden Sie unter Analysieren von Diagrammmustern .)
Die Auslassungen
Bei einer solchen Liste wird es mit Sicherheit einige Kontroversen geben. Wo ist der berüchtigte Jesse Livermore, der Trader, dessen Bauch Preis-Ticks fordert, wohl die ersten erfolgreichen technischen Trades? Was ist mit RN Elliott? Was ist mit WD Gann?
Nun, Livermore hat im Bereich der Theoretisierung wenig unternommen und ist pleite gegangen. Elliott optimierte die technische Analyse mit seiner eigenen Hypothese, aber seine Theorien sind schwer zu überprüfen und noch schwerer zu handeln - mit etwas Mystischem, das über Zahlen gestapelt ist. In ähnlicher Weise sind Ganns Linien, obwohl sie im Konzept nützlich zu sein scheinen, so fehleranfällig, dass ihre Praktikabilität fraglich ist. Beide Männer gaben an, Vermögen mit ihren Theorien gemacht zu haben, aber es gibt keine soliden Unterlagen dafür, wie es sie für Livermore gibt. Sicherlich wurde auch kein Multi-Millionen-Dollar-Nachlass zurückgelassen.
Die Quintessenz
Dow, Hamilton, Rhea, Gould und Magee sind auf dem Hauptweg der technischen Analyse und bringen Theorie und Praxis ein Stückchen weiter. Es gibt natürlich viele abzweigende Nebenwege, die, obwohl sie interessante Umwege sind, diesen Hauptschub nicht vorantreiben. Jedes Mal, wenn ein Investor - fundamental oder technisch - davon spricht, in Tiefs zu geraten oder Ein- und Ausstiegspunkte zu wählen, huldigt er diesen Männern und den Techniken, für die er den Grundstein gelegt hat.
