Eine neue Morgan Stanley-Studie geht davon aus, dass die von Milliardär und Serienunternehmer Elon Musk gegründete private Raketenfirma SpaceX einen Wert von 120 Milliarden US-Dollar erreichen könnte. Diese Bewertung würde SpaceX etwa dreimal so groß machen wie das Elektrofahrzeugunternehmen Tesla Inc. (TSLA) von Musk und größer als Luftfahrtunternehmen wie Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) und Raytheon Co. (RTN)., die derzeit eine Bewertung von 64 Mrd. USD, 112 Mrd. USD bzw. 56 Mrd. USD haben.
Starlink-Projekt
Der Bericht mit dem Titel "SpaceX, Starlink und Tesla: Moving in Orbit?" Beschreibt das Potenzial für riesige Gewinne bei SpaceX und das Potenzial für eine Störung der Internetbranche durch die von SpaceX geplante Konstellation von fast 12.000 Satelliten mit dem Namen Starlink. Ziel von Musk ist es, die Erde mit Hochgeschwindigkeits-, Niedriglatenz- und erschwinglichen Internetzugängen zu umgeben, um größere, ältere und teurere Raumschiffe zu ersetzen, die sich derzeit in einer Entfernung von etwa 35 km von der Erde befinden. Im Gegensatz dazu wären die Satelliten von Starlink etwa 1.000 Meilen von der Erde entfernt, was die Abdeckung und Bandbreite verbessert und eine verbesserte Verbindung ermöglicht. Der Einsatz würde SpaceX sechsmal so viele einsatzbereite Raumschiffe in der Umlaufbahn geben.
Im Mai startete SpaceX erfolgreich 60 experimentelle Starlink-Internetsatelliten, was dem Unternehmen einen Wert von 33, 3 Milliarden US-Dollar pro CNBC bescherte.
"Dies setzt voraus, dass der Ausbau des Internetzugangs die Breitbanddurchdringung von 50% auf 75% der Weltbevölkerung erhöht und SpaceX in der Lage ist, etwa 10% der inkrementellen Breitbandkunden zu erfassen", schreiben die Analysten. Morgan Stanley gibt eine Bull Case-Bewertung von 120 Milliarden US-Dollar an, vorausgesetzt, das Satelliten-Internet-Geschäft kann einen „größeren Anteil“ der inkrementellen Breitband-Abonnenten übernehmen. Die Basisbewertung der Analysten für SpaceX von rund 52 Milliarden US-Dollar wäre immer noch höher als der Wert von Teslas 43, 6 Milliarden US-Dollar, da die Aktien des Palo Alto-Autoherstellers im Jahr 2019 um fast 26 Prozent gefallen sind.
Während Regierungsdokumente darauf hinweisen, dass Starlink bis Ende 2027 12.000 Satelliten erreichen könnte, plant SpaceX, in den nächsten Jahren ein robustes Netzwerk zum Laufen zu bringen.
Die Initiative könnte 30 bis 50 Milliarden US-Dollar pro Jahr einbringen
Im Mai gab Musk bekannt, dass Starlink nach seiner Inbetriebnahme einen Jahresumsatz von 30 bis 50 Milliarden US-Dollar erwirtschaften könnte, wenn es gelingen würde, einige Prozent des globalen Telekommunikationsmarktes zu erobern. SpaceX schätzt, dass dies das Luft- und Raumfahrtunternehmen 10 Milliarden US-Dollar oder mehr pro Jahr kosten könnte. Er wies auch darauf hin, dass Starlink eine konsistente Teilabdeckung mit 400 Satelliten haben und mit 1.000 Satelliten "wirtschaftlich" sein würde.
"Ich denke, innerhalb von eineinhalb Jahren, vielleicht zwei Jahren - wenn die Dinge gut laufen - wird SpaceX wahrscheinlich mehr Satelliten im Orbit haben als alle anderen Satelliten zusammen", fügte er hinzu, wie von Business Insider zitiert.
Ein weiterer Faktor, der im Morgan Stanley-Bericht nicht angesprochen wird, ist die Möglichkeit eines Starship-Startsystems, mit dem die Kosten für den Start von Starlink-Satelliten in die Umlaufbahn drastisch gesenkt werden können. Derzeit startet SpaceX über Hunderte verschiedener Falcon 9-Raketenmissionen pro BI Tausende von maßgeschneiderten Satelliten in Schreibtischgröße in Gruppen von 60 Stück in den Weltraum. Das neue, vollständig wiederverwendbare 400 Fuß hohe Startsystem könnte die Kosten für den Zugang zum Weltraum pro Moschus um das 100- bis 1000-fache senken. Es soll auch Tausende von Raketen gleichzeitig ins All abgefeuert haben.
Bei den Konkurrenten, die gerade eine globale Satelliten-Internet-Konstellation auf den Markt bringen, tritt SpaceX gegen OneWeb und das Projekt Kuiper von Amazon.com Inc. (AMZN) an.
Musk sagte, dass SpaceX, das nun von einer Gruppe privater Investoren gehalten wird, letztendlich auch an die Börse gehen wird, vielleicht früher als die meisten Investoren denken. In Anbetracht seiner steigenden Bewertung könnte SpaceX das größte Einhorn sein, das jemals auf den öffentlichen Markt gekommen ist.
Die Analysten von Morgan Stanley fügten hinzu, dass Anleger die strategische Beziehung und das Synergiepotenzial zwischen SpaceX und Tesla möglicherweise unterschätzen.
Was kommt als nächstes?
Der Bericht enthielt eine große Fehlerquote. Wenn das Unternehmen bei seiner Starlink-Initiative völlig versagt und weiterhin ausschließlich ein Satellitenstartunternehmen ist, könnte es einen Wert von nur 5 Milliarden US-Dollar haben.
