Was ist das Preisrisiko?
Das Kursrisiko ist das Risiko eines Wertverlusts eines Wertpapiers oder eines Anlageportfolios, das einen Marktrückgang aufgrund mehrerer Faktoren ausschließt. Anleger können eine Reihe von Instrumenten und Techniken zur Absicherung von Kursrisiken einsetzen, die von relativ konservativen Entscheidungen (z. B. Kauf von Put-Optionen) bis zu aggressiveren Strategien (z. B. Leerverkäufen) reichen.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Das Kursrisiko ist das Risiko, dass der Wert eines Wertpapiers oder einer Anlage sinkt. Zu den Faktoren, die das Kursrisiko beeinflussen, gehören die Ertragsvolatilität, eine schlechte Geschäftsführung und Preisänderungen Als Optionen und Leerverkäufe können sie auch zur Absicherung von Preisrisiken eingesetzt werden.
Preisrisiko verstehen
Das Preisrisiko hängt von einer Reihe von Faktoren ab, darunter Ertragsschwankungen, schlechtes Management, Branchenrisiken und Preisänderungen. Ein schlechtes Geschäftsmodell, das nicht nachhaltig ist, eine falsche Darstellung von Abschlüssen, inhärente Risiken im Zyklus einer Branche oder ein Reputationsrisiko aufgrund eines geringen Vertrauens in die Unternehmensführung sind alles Bereiche, die den Wert eines Wertpapiers beeinflussen. Kleine Start-up-Unternehmen haben im Allgemeinen ein höheres Preisrisiko als größere, gut etablierte Unternehmen. Dies ist hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass in einem größeren Unternehmen das Management, die Marktkapitalisierung, die Finanzlage und der geografische Standort der Geschäftstätigkeit in der Regel stärker und besser ausgestattet sind als in kleineren Unternehmen.
Bestimmte Rohstoffindustrien wie die Öl-, Gold- und Silbermärkte weisen eine höhere Volatilität und ein höheres Preisrisiko auf. Die Rohstoffe dieser Industrien sind aufgrund einer Vielzahl globaler Faktoren wie Politik und Krieg Preisschwankungen ausgesetzt. Rohstoffe sehen sich auch einem hohen Preisrisiko ausgesetzt, da sie auf dem Terminmarkt gehandelt werden, der ein hohes Maß an Hebelwirkung bietet.
Diversifikation zur Minimierung des Preisrisikos
Im Gegensatz zu anderen Risikoarten kann das Preisrisiko reduziert werden. Die gebräuchlichste Abhilfemaßnahme ist die Diversifizierung. Zum Beispiel besitzt ein Investor Aktien von zwei miteinander konkurrierenden Restaurantketten. Der Preis für Aktien einer Kette sinkt aufgrund eines Ausbruchs lebensmittelbedingter Krankheiten. Infolgedessen erkennt der Wettbewerber einen Anstieg des Geschäfts und seines Aktienkurses. Der Rückgang des Börsenkurses einer Aktie wird durch den Anstieg des Börsenkurses der anderen Aktie kompensiert. Um das Risiko weiter zu verringern, könnte ein Anleger Aktien verschiedener Unternehmen in verschiedenen Branchen oder an verschiedenen geografischen Standorten kaufen.
Futures und Optionen zur Absicherung des Preisrisikos
Das Preisrisiko kann durch den Kauf von als Futures und Optionen bezeichneten Finanzderivaten abgesichert werden. Ein Terminkontrakt verpflichtet eine Partei, eine Transaktion zu einem festgelegten Preis und Datum abzuschließen. Der Käufer eines Kontrakts muss kaufen und der Verkäufer muss den Basiswert zum festgelegten Preis verkaufen, unabhängig von anderen Faktoren. Eine Option bietet dem Käufer die Möglichkeit, das Wertpapier je nach Vertrag zu kaufen oder zu verkaufen, obwohl dies nicht erforderlich ist.
Mit diesen Instrumenten können sowohl Hersteller als auch Verbraucher Preisrisiken absichern. Ein Produzent befasst sich damit, dass der Preis niedriger wird, und ein Verbraucher befasst sich damit, dass der Preis höher wird. Ein Investor ist abhängig von der Position, die er in eine Anlage einnimmt, besorgt darüber, dass sich der Preis in die entgegengesetzte Richtung dieser Position bewegt, und kann daher eine Zukunft oder Option nutzen, um die andere Seite des Handels abzusichern.
Beispiel einer Option
Eine Verkaufsoption gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Ware oder Aktie unabhängig vom aktuellen Marktkurs für einen bestimmten Preis in der Zukunft zu verkaufen. Beispielsweise kann eine Verkaufsoption erworben werden, um ein bestimmtes Wertpapier innerhalb von sechs Monaten für 50 USD zu verkaufen. Nach sechs Monaten, wenn das Kursrisiko erkannt wird und der Aktienkurs 30 USD beträgt, kann die Verkaufsoption ausgeübt werden (Verkauf des Wertpapiers zum höheren Preis), wodurch das Kursrisiko gemindert wird.
Leerverkäufe zur Absicherung des Preisrisikos
Das Preisrisiko kann durch Leerverkäufe aktiviert werden. Leerverkäufe umfassen den Verkauf von Aktien, an denen der Verkäufer keine Aktien besitzt. Da der Verkäufer aufgrund des Preisrisikos eine Reduzierung des Aktienkurses erwartet, plant er, Aktien auszuleihen, zu verkaufen, zu kaufen und zurückzugeben. Zum Beispiel leiht sich ein Anleger 100 Aktien aus und erklärt sich bereit, diese für 50 USD pro Aktie zu verkaufen, wenn er glaubt, dass der Abschwung einer bestimmten Aktie unmittelbar bevorsteht. Der Anleger hat 5.000 USD und 30 Tage Zeit, um die geliehenen Aktien, die er verkauft hat, zurückzugeben. Wenn der Aktienkurs nach 30 Tagen auf 30 USD je Aktie gefallen ist, kann der Anleger 100 Aktien für 30 USD erwerben, die Aktien von dem Ort zurückgeben, an dem sie ausgeliehen wurden, und den Gewinn von 2.000 USD aufgrund der Auswirkungen des Kursrisikos behalten.
