Grundsätzlich gibt es zwei Möglichkeiten, um Geld an der Börse zu verdienen: schnell und riskant oder sicher und stetig. Während Händler an dem ersteren Paradigma festhalten, fallen die meisten Anleger in die letztere Kategorie. Bewaffnet mit dem Motto „Kauftief, Verkauftief“, suchen diese Anleger unterbewertete Aktien und kaufen sie mit der Absicht, diese Positionen für Monate, wenn nicht sogar für Jahre, zu halten. Für sie verdrängen die starken fundamentalen Merkmale und das solide Management eines Unternehmens das gesamte Chaos und den Wandel, der dem Markt inhärent ist, und die Aktie wird sie mit der Zeit mit einer hohen Kapitalrendite belohnen. Wer würde Apple Inc. (APPL) nicht besitzen wollen, wenn es zu 6 USD je Aktie oder Netflix, Inc. (NFLX) zu 17 USD gehandelt wurde? Wenn Sie ein potenzieller Buy-and-Hold-Investor sind, lesen Sie weiter, um mehr über die Vor- und Nachteile dieser beliebten und hochwirksamen Strategie zu erfahren.
Vorteile:
- Es klappt. Ganz einfach, es hat sich immer wieder bewährt, exponentielle Gewinne aus dem investierten Kapital zu erzielen. Eine Liste der Top-Buy-and-Hold-Experten ist ein echtes Who-is-Who der größten Investoren aller Zeiten. Vielleicht klingeln einige dieser Namen: Warren Buffett, Jack Bogle, John Templeton, Peter Lynch und natürlich Buffets Mentor und der Vater des Value-Investings: Benjamin Graham. Okay, vielleicht sind Ihre Fähigkeiten bei der Aktienauswahl nicht so ausgefeilt wie bei den oben genannten Titanen der Branche. Das ist in Ordnung. Legen Sie Ihr Geld einfach in einen Index-Tracker-Fonds wie den SPDR S & P 500 (SPY) Exchange Traded Fund (ETF) ein und vergessen Sie es für zwei bis drei Jahre. Laut S & P Dow Jones Indices sind die Statistiken auf Ihrer Seite: Die Chancen stehen gut, dass Sie 86% der aktiven Fondsmanager mit hoher Marktkapitalisierung übertreffen, ohne Ihre hart verdienten Dollars in hohe Verwaltungsgebühren umwandeln zu müssen. Weniger Kopfschmerzen. Ist ein Aktienchart für Sie so fremd wie eine andere Sprache? Hören Sie die Worte „Kopf und Schultern“ und denken Sie sofort an Shampoo? Kannst du den Unterschied zwischen einem einfachen gleitenden Durchschnitt und dem relativen Stärkeindex (RSI) nicht erkennen? Okay, Ihre technische Analyse erfordert möglicherweise etwas Arbeit, oder Sie gehören einfach zu einer großen Gruppe von Menschen, die einfach nicht an die Wirksamkeit der Technik glauben. Akademiker und erfolgreiche Langzeitinvestoren haben jahrelang auf dem Tisch gestanden und den Trugschluss angeführt, den Markt zeitlich zu bestimmen. Und die Statistiken stimmen überein: Studien haben gezeigt, dass Märkte unglaublich zufällig sind (und mit Anomalien behaftet sind), und wie der Nobelpreisträger William Sharpe in der wegweisenden Studie von 1975 „Wahrscheinliche Gewinne aus dem Markt-Timing“ festgestellt hat, hätte ein Markt-Timer dies getan in mindestens 74% der Fälle genau zu sein, um den Index zu übertreffen. Mit anderen Worten, überlassen Sie es den Händlern, den Kopf zu kratzen und sich die Haare zu zerreißen. Ähnlich wie beim Kauf eines Hauses betrachten Käufer und Eigentümer die allgemeinen Merkmale des Marktes, den Vermögenswert und die Möglichkeiten für zukünftiges Wachstum und lassen die Investition einfach ihre Sache tun, ohne sich darum kümmern zu müssen, die „perfekten“ Ein- und Ausgänge zu finden oder den Preis ununterbrochen überprüfen. Es basiert auf kalten, harten Fakten. Kaufen und Halten und Investieren im Allgemeinen ist das, was in der Wissenschaft und in verschiedenen Lehrplänen für das Portfoliomanagement gelehrt wird, da B & H fast ausschließlich auf Fundamentalanalysen basiert. Im Gegensatz zu ihrem technischen Gegenstück lässt die Fundamentalanalyse wenig Raum für Vermutungen: Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung und Kapitalflussrechnung sind alle statisch und lassen keinen Raum für Subjektivität. Natürlich ist die Prognose des Wachstums, beispielsweise durch ein Discounted-Cashflow-Modell, mit einem hohen Maß an Subjektivität verbunden, aber der Vergleich und die Analyse von Unternehmen anhand des allgegenwärtigen Kurs-Gewinn-Verhältnisses (P / E) oder des EBITDA-Multiplikators lassen nichts zu die Vorstellungskraft und sind ein wesentlicher Faktor bei der Suche nach Aktien mit gutem Wert, die langfristig zu halten sind. Großartig für Steuern. Last but not least ist Buy and Hold ideal für langfristige Kapitalgewinne. Jede Anlage, die länger als ein Jahr gehalten und verkauft wird, kann zu einem günstigeren langfristigen Steuersatz als zu einem höheren kurzfristigen Steuersatz besteuert werden.
Nachteile:
- Bindet Kapital. Der größte Nachteil dieser Strategie sind die damit verbundenen hohen Opportunitätskosten. Etwas zu kaufen und zu halten bedeutet, dass Sie auf lange Sicht an diesen Vermögenswert gebunden sind. Daher muss ein Käufer und Inhaber die Selbstdisziplin haben, während dieser Haltedauer keine anderen Anlagemöglichkeiten zu verfolgen. Dies ist außerordentlich schwierig in die Praxis umzusetzen, insbesondere wenn Sie eine nacheilende Aktie wie The McDonalds Corporation (MCD) aufgegriffen haben, die seit 2012 zwischen 101 und 87 USD (keine billige Aktie) gehandelt wird, während sie tech Aktien wie Google, Apple und der gesamte Biotech-Sektor sind gestiegen. Zeit. Außerdem ist das Kaufen und Halten sehr zeitintensiv. Nur weil Sie das Vermögen 10 Jahre lang gehalten haben, bedeutet dies nicht, dass Sie Anspruch auf eine hohe Belohnung für Ihre Zeit und Ihr investiertes Kapital haben. Ein typisches Beispiel: Sehen Sie sich die Renditeunterschiede zwischen einem schwachen Versorgeraktienunternehmen und einem schnelllebigen Biotech-Unternehmen an. Bedenken Sie jedoch, dass die Opportunitätskosten, die mit einer schlechten Auswahl verbunden sind, durch Diversifizierung oder durch den Kauf und das Halten eines Indexfonds gemindert werden können. Bei ersteren kann die Wertentwicklung eines Portfolios, das auf einigen wenigen Überfliegern basiert, jedoch von den Nachzüglern beeinträchtigt werden. Darüber hinaus hindert nichts einen Anleger daran, fälschlicherweise ein ganzes Portfolio von Duds auszuwählen und zu halten. In letzterem Fall haben sich Indexfonds auch als nicht immun gegen bestimmte Ereignisse wie etwa Crashs erwiesen. Markt stürzt ab. Nur weil eine Aktie oder ein Indexfonds seit vielen Jahren gehalten wird, heißt das nicht, dass er unfehlbar ist. Während nichts weniger als die Apokalypse die Märkte der entwickelten Volkswirtschaften vollständig töten wird, kommt es von Zeit zu Zeit zu Abstürzen. Im Falle einer Korrektur, die zu einem längeren Bärenmarkt führt, können Buy-and-Hold-Portfolios die meisten, wenn nicht sogar alle Gewinne verlieren. Unter diesen Umständen können Anleger überwältigend an ihr Vermögen gebunden werden und in der Hoffnung auf eine Trendwende nur einen Durchschnitt erreichen.
Solide, gut ausgewählte Aktien können und haben sich erholt, aber es gibt Aktien, die nachlassen und dabei ein Portfolio auslöschen. Zum Beispiel stieg Planar Systems, Inc. (PLNR) von 1999 bis 2001 von 5, 25 USD auf ein Hoch von 31 USD, bevor all diese Gewinne beim Tech-Crash aufgegeben wurden und 2009 auf ein Tief von 0, 36 USD fielen. Der Öl- und Gassektor wurde von der globalen Versorgungsschwemme getroffen, und keine anderen Unternehmen als die kanadischen Vorproduzenten. Diese Dividenden-Lieblinge waren einst ein Grundnahrungsmittel eines typischen Buy-and-Hold-Portfolios, aber aufgrund sinkender Kurse mussten Namen wie Canadian Oil Sands Limited Kursverluste hinnehmen und ihre einst verschwenderischen Ausschüttungen senken. Auch hier muss ein Buy-and-Holder wie jeder andere Investor oder Trader eine umsichtige Risikomanagementstrategie haben oder bereit sein, den Stecker zu ziehen, bevor die angehäuften Verluste eintreten, was natürlich leichter gesagt als getan ist.
Die Quintessenz
Kaufen und Halten bleibt eine der beliebtesten und bewährten Möglichkeiten, um an der Börse zu investieren. Die Praktiker dieser Strategie müssen sich häufig keine Gedanken darüber machen, wann der Markt ansteht oder ihre Entscheidungen auf subjektiven Mustern und Analysen beruhen. Das Kaufen und Halten ist jedoch mit einem hohen Zeit- und Kostenaufwand verbunden, und Anleger müssen umsichtig vor Marktabstürzen schützen und wissen, wie sie ihre Verluste senken bzw. Gewinne mitnehmen können.
