Als Aktionär sind Sie berechtigt, bei wichtigen Fragen, die sich auf die Finanzen eines Unternehmens auswirken, durch Stimmrechtsvertretung zu stimmen, auch wenn Sie nicht persönlich an der Versammlung teilnehmen können.
Vor der Hauptversammlung einer Gesellschaft oder eines Investmentfonds erhalten die Anteilinhaber per Post ein Paket mit einer Vielzahl von Dokumenten, in denen Finanzdaten und Geschäftsergebnisse gemeldet und wichtige Themen angekündigt werden - beispielsweise Vorschläge für Änderungen der Aktienstruktur der Gesellschaft oder Fusionen und Übernahmen Akquisitionen.
Dies alles sind Angelegenheiten, über die Aktionäre oder Anteilinhaber, die wahren Eigentümer der Gesellschaft oder des Investmentfonds, auf der Hauptversammlung abstimmen werden. Wenn Aktionäre jedoch nicht an einer Jahres- oder Sonderversammlung teilnehmen können, können sie über Anträge mittels eines Bevollmächtigten abstimmen. Dies ist eines der Dokumente, die im Mailing-Paket für die Versammlung enthalten sind.
Der Zweck der Stimmrechtsvertretung
Die Aktionärsabstimmung ist das wichtigste Mittel, mit dem die Aktionäre Einfluss auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens oder des Investmentfonds, seine Corporate Governance und sogar auf Aktivitäten sozialer Verantwortung nehmen können, die außerhalb finanzieller Erwägungen liegen können. Es ist daher sehr wichtig, dass die Aktionäre an der Abstimmung teilnehmen und ihre Entscheidungen auf der Grundlage eines vollständigen Verständnisses der Informationen und rechtlichen Unterlagen treffen, die ihnen vorgelegt werden.
Bei Hauptversammlungen erhalten Anleger mit Stammaktien (oder Anteilen an Investmentfonds) in der Regel eine Stimme pro Anteil (oder Anteil), es sei denn, sie besitzen Anteile mit zusätzlichen Stimmrechtsbestimmungen. Die Stimmen von Aktionären, die an einer Versammlung abwesend sind und keine von ihnen unterschriebene Vollmacht verwendet haben, gelten als enthalten - sie zählen weder für noch gegen einen in der Versammlung eingereichten Antrag.
Dank der Stimmrechtsvertretung können Aktionäre wählen, wenn sie nicht an einer Aktionärsversammlung teilnehmen können, sodass Investoren buchstäblich Aktien von Unternehmen und Investmentfonds besitzen und über diese abstimmen können, die möglicherweise weltweit eindeutig lokalisiert und registriert sind.
Im Zeitalter des Internets können Anleger nicht nur Aktien online kaufen und verkaufen, sondern auch über ihre Proxy-Statements abstimmen. Der gesamte Dokumentationslieferprozess kann elektronisch automatisiert werden. Die offiziellen Unterlagen werden den Aktionären in elektronischer Form zugestellt. Anschließend melden sie sich mit einer Kontrollnummer oder einer persönlichen Identifikationsnummer beim System an und stimmen für oder gegen die vorgelegten Beschlüsse.
Proxy-Abstimmungsrichtlinien
Das Internet hilft den Aktionären auch bei der Recherche ihrer Entscheidungen. Zahlreiche institutionelle Anleger veröffentlichen ihre Abstimmungsentscheidungen bereits vor dem Versammlungstermin online, sodass einzelne Anleger sehen können, wo die großen institutionellen Aktionäre zu Themen stehen. Dieselben Institutionen können ihre Entscheidungen auch ausführlich erläutern, indem sie ihre "Richtlinien für die Stimmrechtsvertretung" veröffentlichen. Beispielsweise können Institute ihre Stimmen nach Kriterien wie langfristiger Wert, Rechenschaftspflicht der Unternehmen, Verantwortung, Nachhaltigkeit usw. abgeben.
Die proaktivsten institutionellen Anleger spielen eine Art Verfechterrolle, wenn es darum geht, die Direktoren für die Resolutionen zur Rechenschaft zu ziehen, die bei wichtigen Sitzungen eingeführt werden. Das Institut wird nicht nur seine Musterrichtlinien für die Stimmrechtsvertretung festlegen, sondern bei anfänglich unklaren Entscheidungen zusätzliche Informationen vom Unternehmen selbst einholen. Beispielsweise kann sich ein Institut direkt an das Management wenden, um einen bestimmten Vorschlag zu erörtern, Änderungen an der Art des Vorschlags vorzuschlagen oder im Extremfall die Rücknahme des Vorschlags in vollem Umfang zu fordern. Ein solcher Einfluss wird im Allgemeinen nur von mächtigen institutionellen Anlegern ausgeübt, was die Rolle des Instituts bei der Stimmrechtsvertretung von unschätzbarem Wert macht.
Neuerungen zum Proxy-Voting-System
Im Zuge vielfach publizierter Unternehmensskandale, die im Laufe der Jahre von der Geschäftsführung und den Direktoren verschiedener börsennotierter Unternehmen verübt wurden, wurden Überarbeitungen des Systems der Stimmrechtsvertretung verstärkt in Erwägung gezogen, die es den Aktionären vor allem ermöglichen, eine aktive Rolle bei der Einführung zu spielen Beschlüsse an den Stimmrechtsvertreter. Heute kann jeder Aktionär (oder jede Aktionärsgruppe), der seit mindestens einem Jahr ununterbrochen mindestens 2.000 USD oder 1% der Aktien eines Unternehmens hält, einen Vorschlag einreichen. Diese Vorschläge werden häufig als "direkter Proxy-Zugriff" bezeichnet und konzentrieren sich in erster Linie darauf, den Aktionären die Nominierung von Kandidaten für Verwaltungsratsmitglieder zu ermöglichen. Dies eröffnet dem Verwaltungsrat einerseits neue Perspektiven; Andererseits könnte mangelnde Erfahrung (unter anderem) dazu führen, dass Aktionäre Direktoren ernennen, die für eine Direktion wirklich ungeeignet sind.
Die Quintessenz
Die Stimmrechtsvertretung ist häufig das einzige Mittel, mit dem Anleger Einfluss auf die Geschäftstätigkeit und die gesellschaftlichen Aktivitäten ihres Unternehmens oder Investmentfonds nehmen können. Aktionäre müssen nicht persönlich an einer wichtigen Versammlung teilnehmen, aber sie müssen sich auf jeden Fall bemühen, rechtliche Beschlüsse zu lesen und zu verstehen und alle verfügbaren Ressourcen zu nutzen, um eine fundierte Abstimmung auf der Grundlage ihres besten Wissens und ihrer besten Informationen durchzuführen.
