Angesichts der erwarteten Tarife für mehr chinesische Produkte, die möglicherweise nur noch wenige Tage entfernt sind, sollten Anleger, die darauf setzen, welche Unternehmen am stärksten gefährdet sind, ihr Augenmerk auf Qualcomm Inc. (QCOM) richten, einen Hersteller von mobilen Chips, der in China viele Geschäfte tätigt.
Die Aktien stehen seit mehr als einem Monat unter Druck, da sich die Anleger Sorgen über einen möglichen Handelskrieg mit China machen. Und sie haben guten Grund. Das von Qualcomm vorgeschlagene Übernahmeangebot von 44 Milliarden US-Dollar für den niederländischen Chiphersteller NXP Semiconductors NV (NXPI) muss in China noch genehmigt werden. Ganz zu schweigen davon, dass Qualcomm im Land lebhafte Geschäfte tätigt und sich auf Chinas globale Lieferketten verlässt.
Deal Approval Scharniere auf ZTE
Im Juni berichtete Reuters, dass die chinesische Marktregulierungsbehörde die Transaktion noch prüfe und Gespräche mit Qualcomm führt, um alles zu beseitigen, was durch die Akquisition Schaden anrichten könnte. Reuters zitierte die mit der Angelegenheit vertrauten Personen und berichtete, dass die Genehmigung des Deals von den Fortschritten der Verhandlungen über die Aufhebung eines US-amerikanischen Verbots des chinesischen Telekommunikationsunternehmens ZTE abhänge.
Seit die Nachrichten über Spannungen zwischen China und den USA nachgelassen haben, sind die Sorgen über chinesische Investitionen in Technologieunternehmen die jüngste Sorge. Ende letzten Monats tauchten Berichte auf, wonach das Weiße Haus chinesische Investitionen in Technologieunternehmen eindämmen und sich auf den International Emergency Economic Powers Act von 1977 berufen wollte, der dem Präsidialausschuss die Befugnis verleiht, Maßnahmen zum Schutz der Bürger der USA zu ergreifen. Der Markt reagierte mit ein Ausverkauf, und die Trump-Administration hat es seitdem zurückgegangen. Sie bereiten sich nun darauf vor, den Kongress aufzufordern, dem Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den USA (CFIUS) mehr Befugnisse zu erteilen, um mit Unternehmen in ausländischem Besitz, die US-amerikanische Technologiefirmen kaufen, zu verhandeln.
Qualcomm verdient viel Geld in China
Zusätzlich zum NXP-Deal müssen sich Anleger damit abfinden, dass laut Barron's im vergangenen Jahr etwa zwei Drittel der jährlichen Einnahmen von Qualcomm aus China stammten. Unter Berufung auf FactSet sind Barrons bekannte Apple Inc. (AAPL) und Intel Corp. (INTC) die einzigen beiden US-amerikanischen Technologieunternehmen, die Qualcomm in Bezug auf die Einnahmen aus China übertreffen.
Wenn Präsident Trump seinen Plan umsetzt, ab dem 6. Juli Milliarden Dollar auf chinesische Produkte zu verzollen, und China mit Vergeltungszöllen nachkommt, könnten Qualcomms Geschäft und seine Aktien darunter leiden. Schließlich sind Qualcomm und andere Chiphersteller bei der Herstellung und Prüfung von Halbleitern in hohem Maße auf China angewiesen. Bisher sind die Aktien in diesem Jahr um mehr als 15% gefallen und im Monatsverlauf um etwa 5% gefallen.
