Was ist ein vierteljährlicher Ertrag?
Aktien, die an einer Kommanditgesellschaft beteiligt sind, die ausschließlich zum Zweck der Ausgabe von Vorzugspapieren und der Verleihung des Verkaufserlöses an die Muttergesellschaft besteht. Sie haben normalerweise einen Nennwert von 25 USD, eine NYSE-Notierung und kumulative vierteljährliche Ausschüttungen.
Grundlegendes zu Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS)
QUIPS sind ein Beispiel für hybride Wertpapiere, die von Goldman, Sachs & Co. als Dienstleistungsmarke und Marketinginstrument geschaffen wurden. QUIPS kombinieren Merkmale von Vorzugsaktien und Unternehmensanleihen. Hybride können eine höhere Rendite als Vorzugsaktien erzielen, da Dividenden mit Vorsteuer-Dollar gezahlt werden und daher eine beträchtliche Steuervergünstigung für Unternehmen entstehen. Die emittierende Gesellschaft, sei es eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung (LLC) oder eine Limited Partnership (LP), ist in der Regel eine hundertprozentige Tochtergesellschaft eines US-amerikanischen Mutterunternehmens. Diese Emittenten können entweder US-amerikanische oder nicht-US-amerikanische Unternehmen sein. In beiden Fällen zahlt die Muttergesellschaft Zinsen auf die Erlöse, die sie von der LLC oder LP direkt an die QUIPS-Inhaber in Form von vierteljährlichen Dividenden erhält.
Höheres Anlegerrisiko
Ähnlich wie bei anderen Formen hybrider Wertpapiere wie Monthly Income Preferred Stock (MIPS) und Trust Originated Preferred Stock (TOPrS) haben Anleger keine Befugnis, den Emittenten zum Konkurs zu zwingen, wenn der Emittent keine zugesagte regelmäßige Zahlung leistet. Aus diesem Grund ist es für QUIPS-Anleger von entscheidender Bedeutung, sich der Tatsache bewusst zu sein, dass der Emittent das Recht hat, seine Dividendenzahlungen auszusetzen oder aufzuschieben - trotz der Tatsache, dass es sich bei diesen Dividenden um technische Zinszahlungen handelt, ohne einen Ausfallstatus auszulösen. Während dieses Merkmal ein zusätzliches Risiko für die Anleger darstellt, kommt die QUIPS-Struktur den Mutterunternehmen zugute, da sie die Verschuldung der Mutter nicht erhöht und daher die Verschuldungsquote nicht gefährdet.
Flexible Fälligkeit
QUIPS haben in der Regel eine Laufzeit von 30 bis 50 Jahren. In einigen Fällen können die Emittenten den Laufzeitzyklus jedoch auf einen längeren Zeitraum verlängern. Beispielsweise hat ein bekannter Telekommunikationsanbieter zunächst QUIPS herausgegeben, das mit einer Laufzeit von 30 Jahren begann, dann aber den Laufzeitzyklus auf 49 Jahre verlängerte. Ein anderer QUIPS-Emittent hat den Laufzeitzyklus von 30 Jahren auf fünf Jahre ohne Kündigung verkürzt. Wie bei den meisten hybriden Wertpapieren beträgt die durchschnittliche Laufzeit jedoch 40 Jahre.
