Was ist ein Rate Trigger?
Ein Zinsauslöser ist ein Rückgang der Zinssätze, der signifikant genug ist, um einen Anleiheemittenten zu veranlassen, seine Anleihen vor Fälligkeit zu kündigen. Call bezieht sich auf die vorzeitige Rückzahlung einer Anleihe durch den Emittenten der Anleihe.
Ein Call-Away ist nur möglich, wenn die Anleihe eine Call-Provision im Angebot enthält. Die Anrufbereitstellung besteht häufig aus einem Datum, bis zu dem die Anrufe abgeschlossen sein müssen. Eine Anleihe mit einer kündbaren Laufzeit kann nicht vor diesem Datum gekündigt werden. Callable Bonds bieten in der Regel eine höhere Kuponrate und einen Call-Preis über dem Nennwert, um sie für potenzielle Anleger attraktiv zu machen.
BREAKING DOWN Rate Trigger
Ein Zinsauslöser ist eine Art von Handelsauslöser, der bei Erreichen eine Aktion auslöst. Im Falle einer Anleihe kann der Zinsauslöser die Zinssätze senken. Ein Rückgang der vorherrschenden Zinssätze führt dazu, dass ein Emittent einer kündbaren Anleihe diese Anleihe kündigt. Zinsschwankungen wirken sich konjunkturell aus, können sich jedoch besonders auf den Rentenmarkt auswirken.
Viele Anlagen unterliegen einem Zinsänderungsrisiko, auch Marktrisiko genannt. Das Zinsrisiko ist die Gefahr, dass eine Anlage aufgrund der relativen Attraktivität sinkender Leitzinsen an Wert verliert. Eine festverzinsliche Anleihe ist ein Beispiel für eine Anlage, die einem Zinsänderungsrisiko unterliegt. Bei sinkenden Zinsen kann der Kreditnehmer die bestehende Anleihe kündigen, um eine weitere Anleihe zum niedrigeren Zinssatz auszugeben. Wenn der in Rede stehende Zinsauslöser erkennt, dass das Risiko besteht, dass die Anleihe gekündigt wird. Langfristig spart diese Strategie dem Kreditnehmer Geld.
Der Anleger, der die Schuldverschreibung gehalten hat, muss jedoch jetzt auf den Markt gehen, um die abberufene Investition zu ersetzen. Eine Gefahr für die Anleihegläubiger ist das Wiederanlagerisiko oder die Möglichkeit, dass die dem Anleger nach der Kündigung einer Anleihe zur Verfügung stehenden Anlagemöglichkeiten nicht so attraktiv sind wie die ursprüngliche Anleihe. In einem Markt mit fallenden Zinssätzen ist es unwahrscheinlich, dass der Anleger die gleichen Gewinne erzielt, die er mit der vorherigen Emission erzielt hat.
Ein Zinstrigger verwandelt das Marktrisiko in einen Zinsausfall
Am 1. Januar 2018 bietet die Gesellschaft ABC eine 10-jährige kündbare Anleihe mit einem Kupon von 8% an, der zu 120% des Nennwerts kündbar ist. Das abrufbare Datum ist der 1. Januar 2022.
Die Zinssätze steigen und fallen zwischen dem Ausgabetag und dem Abrufdatum, bleiben aber nahe 8%. Am ersten Tag des Jahres 2023 sinken die Zinssätze auf 5%. Dieser Rückgang ist ein Ratenauslöser.
Das Unternehmen ABC schließt einen Vertrag über das Anbieten neuer Schuldverschreibungen zu 5% ab und wird den Erlös aus diesem Angebot zur Rückzahlung seiner 8% -Anleihegläubiger verwenden, wenn diese die Anleihe kündigen. Die Gesellschaft ABC übt die Option auf die 8% -Anleihen aus.
Der Anleger erhält 1.200 USD pro 1.000 USD Anleihe. Der Anleihegläubiger verliert jedoch die 400 USD an Zinszahlungen, die er über die verbleibende Laufzeit der Anleihe erhalten würde.
Dieses Beispiel zeigt das Risiko und den Nutzen der abrufbaren Sicherheit im Falle eines Ratenauslösers. Bevor das Unternehmen seine Anleihen kündigt, hat der Anleger einen über dem Markt liegenden Zinssatz. Mit dem Zinsauslöser 2023 wird das Marktrisiko einer kündbaren Anleihe realisiert, was zu einem Zinsverlust führt.
