Die führenden Käufer von US-Aktien im Laufe des langen Bullenmarkts waren Unternehmen selbst, die Aktienrückkaufprogramme, auch als Aktienrückkäufe bekannt, durchgeführt haben. Die Aktienkurse sollten durch Rekordausgaben von 800 Mrd. USD für Rückkäufe im Jahr 2018 gestärkt werden. Dies entspricht einem Anstieg von 52% gegenüber 525 Mrd. USD im Jahr 2017 nach Schätzungen von JPMorgan, wie von der Financial Times berichtet.
"Wir erwarten Rekordankündigungen zum Rückkauf während dieser Gewinnsaison, da die Steuerreform noch deutlicher wird, das Aktien-Multiplikator-Modell weitgehend attraktiv ist und die Unternehmen ihre Rückkaufprogramme nach dem jüngsten Ausverkauf wahrscheinlich wieder auffüllen werden", so Dubravko Lakos-Bujas, ein Aktienanalyst bei JPMorgan, wie von der FT zitiert. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 5 Aktien übertreffen den volatilen Markt von 2018. )
Big Money bleibt bullisch
In der Zwischenzeit bleiben professionelle Geldmanager bullisch, wenn auch weniger als im Herbst, so Barrons Big Money Poll. Der Prozentsatz der Befragten, die für 2018 mit einem Anstieg der Aktienkurse rechnen, ist von 61% auf 55% gesunken. Der durchschnittliche Schlusswert, den sie für den S & P 500 Index (SPX) im Jahr 2018 prognostizieren, liegt bei 2.875, ein Anstieg von 7, 5% für das Jahr, 7, 1% über dem Schlusskurs vom 16. April und geringfügig über dem aktuellen Rekordschluss von 2.872, 87 26. Januar
Big Spenders
Unter den Unternehmen, die große Aktienrückkäufe ankündigen, befinden sich laut Forbes folgende fünf: Cisco Systems Inc. (CSCO), 25 Mrd. USD; Boeing Co. (BA), 14 Milliarden US-Dollar; Merck & Co. Inc. (MRK) und Oracle Corp. (ORCL), jeweils 10 Mrd. USD; und MasterCard Inc. (MA), 4 Mrd. USD. CNBC berichtet, dass Broadcom Inc. (AVGO) ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 12 Mrd. USD für das Geschäftsjahr 2019 angekündigt hat.
Der Analyst Jim Suva von Citigroup (CNBC) geht davon aus, dass Apple Inc. (AAPL) seine jährlichen Ausgaben für Rückkäufe, die in den letzten Jahren durchschnittlich 32 Milliarden US-Dollar betrugen, mehr als verdoppeln wird. Die Suva geht auch davon aus, dass Apple die Dividende erhöhen wird, was sich in einer Erhöhung der Kapitalrendite an die Aktionäre im Jahr 2018 um rund 100 Milliarden US-Dollar niederschlägt.
Der Fall für Rückkäufe
"Wir empfehlen Anlegern, weiterhin Unternehmen zu suchen, die eine effizientere Kapitalstruktur mit einer konsistenten Erfolgsgeschichte bei der Kapitalrückzahlung an die Aktionäre gegenüber Unternehmen mit aufgeblähten Kassenbeständen aufweisen", wie Lakos-Bujas von JPMorgan Anfang des Jahres laut MarketWatch schrieb. Laut MarketWatch ist es "schwierig, einbehaltene Gewinne konsequent zu attraktiven Konditionen wieder anzulegen".
Seit dem Jahr 2000 übertrafen Aktien mit höheren Rückkaufrenditen (dh Ausgaben für Rückkäufe geteilt durch die Marktkapitalisierung) ihre Konkurrenten um 150 Basispunkte (Basispunkte) während Marktkorrekturen und um 200 Basispunkte während Rezessionen, gemäß einer von MarketWatch zitierten Untersuchung von JPMorgan. Dies hat JPMorgan veranlasst, einen Long Buyback-Korb mit 50 empfohlenen Aktien auf der Grundlage dieser fünf Kriterien pro MarketWatch zu erstellen: Bargeld in Übersee; prognostiziertes Nettoeinkommenswachstum in den nächsten zwei Jahren; Rückkaufrendite in den letzten 12 Monaten; prognostizierte Rückkaufrendite in den nächsten 12 Monaten; und eine Marktkapitalisierung von mindestens 20 Milliarden US-Dollar. Apple, Cisco und Boeing gehören zu den Unternehmen auf dieser Liste.
