Ein Rückblick auf vergangene Rezessionen

Wussten Sie, dass es in den USA seit der "Großen Depression" mehrere Rezessionen gegeben hat? Es ist überraschend sicher zu sein, besonders wenn Sie diese Ereignisse in den Medien als einmaliges Grauen sehen.

Schauen wir uns einige dieser Rezessionen an, wie lange sie anhielten, wie sie das Bruttoinlandsprodukt (BIP) und die Arbeitslosigkeit beeinflussten und was darüber bekannt ist, was sie verursacht hat. (Weitere Informationen hierzu finden Sie unter " Was hat die Weltwirtschaftskrise verursacht?" Und " Der Absturz von 1929 - Könnte es wieder vorkommen ?" )

Was ist eine Rezession?

Eine Rezession wurde in der Vergangenheit als zwei aufeinanderfolgende Viertel des BIP-Rückgangs definiert, der kombinierte Wert aller in den USA produzierten Waren und Dienstleistungen. Sie unterscheidet sich vom Bruttosozialprodukt (BSP) darin, dass der Wert von Waren und Dienstleistungen nicht berücksichtigt wird hergestellt von US-Firmen im Ausland oder Waren und Dienstleistungen, die in den USA als Importe erhalten wurden. (Mehr dazu unter Die Bedeutung von Inflation und BIP .)

Eine modernere Definition einer Rezession, die vom National Bureau of Economic Research (NBER) -Dating-Komitee verwendet wird, dessen Aufgabe es ist, das Anfangs- und Enddatum einer Rezession zu nennen, ist "ein signifikanter Rückgang der wirtschaftlichen Aktivität, die sich über die gesamte Wirtschaft ausbreitet und andauert mehr als ein paar Monate."

Im Jahr 2007 schlug ein Ökonom des Federal Reserve Board (FRB), Jeremy J. Nalewaik, vor, dass eine Kombination aus BIP und Bruttonationaleinkommen (GDI) eine Rezession genauer vorhersagen und definieren könnte.

Die Roosevelt-Rezession: (Mai 1937 - Juni 1938)

• Dauer: 13 Monate Stärke:
  • BIP-Rückgang: 3, 4 Arbeitslosenquote: 19, 1% (mehr als vier Millionen Arbeitslose)
  Gründe und Ursachen: Der Aktienmarkt stürzte Ende 1937 ab. Die Wirtschaft machte den "New Deal" für eine Reihe von staatlich finanzierten Infrastrukturprojekten verantwortlich, die von der Works Projects Administration (WPA) und dem Civilian Conservation Corps (CCC) durchgeführt wurden. Diese Lager boten mehr als 250.000 Männern Platz und Verpflegung. Die Regierung beschuldigte die Wirtschaft eines "Kapitalstreiks" (mangelnde Investitionen), während "New Dealers" Kürzungen bei den WPA-Mitteln vorwarf. Die ersten Sozialversicherungsabzüge haben zu diesem Zeitpunkt 2 Mrd. USD aus dem Verkehr gezogen.

Die Union Rezession: (Februar 1945 - Oktober 1945)

• Dauer: 9 Monate Magnitude
  • BIP-Rückgang: 11 Arbeitslosenquote: 1, 9%
  Gründe und Ursachen: Das Ende des Zweiten Weltkriegs, der Beginn der Demobilisierung der Streitkräfte und der langsame Übergang zur zivilen Produktion kennzeichneten diese Zeit. Die Kriegsproduktion hatte praktisch aufgehört und Veteranen fingen gerade an, wieder in die Belegschaft einzusteigen. Es war auch als "Union Recession" bekannt, da sich die Gewerkschaften langsam wieder durchsetzten. Die Mindestlöhne stiegen und die Kredite waren knapp.

Die Nachkriegsrezession: (November 1948 - Oktober 1949)

• Dauer: 11 Monate Größe
  • BIP-Rückgang: 1, 1 Arbeitslosenquote: 5, 9%
  Gründe und Ursachen: Als die zurückkehrenden Veteranen in großer Zahl zu den Arbeitnehmern zurückkehrten, um sich um Arbeitsplätze mit bestehenden Zivilarbeitern zu bewerben, die während des Krieges in die Arbeitswelt eingetreten waren, begann die Arbeitslosigkeit zuzunehmen. Die Reaktion der Regierung war minimal, da sie sich damals mehr Sorgen um die Inflation als um die Arbeitslosigkeit machte.

Die Rezession nach dem Koreakrieg: (Juli 1953 - Mai 1954)

• Dauer: 10 Monate Stärke:
  • BIP-Rückgang: 2, 2 Arbeitslosenquote: 2, 9% (niedrigste Quote seit dem Zweiten Weltkrieg)
  Gründe und Ursachen: Nach einer Inflationsperiode nach dem Koreakrieg flossen mehr Dollars in die nationale Sicherheit. Die Federal Reserve spannte die Geldpolitik an, um die Inflation im Jahr 1952 einzudämmen. Die dramatische Veränderung der Zinssätze führte zu einem verstärkten Konjunkturpessimismus und einer verringerten Gesamtnachfrage.

Die Eisenhower-Rezession: (August 1957 - April 1958)

• Dauer: 8 Monate Magnitude:
  • BIP-Rückgang: 3, 3% Arbeitslosenquote: 6, 2%
  Gründe und Ursachen: Die Regierung hat die Geldpolitik Jahre vor der Rezession verschärft, um die Inflation einzudämmen. In den USA stiegen die Preise jedoch bis 1959 weiter an. Die scharfe weltweite Rezession und der starke US-Dollar trugen zu einem Außenhandelsdefizit bei. (Eine andere Ansicht zu Handelsdefiziten finden Sie unter Lob der Handelsdefizite .)

Die "Rolling Adjustment" -Rezession: (April 1960 - Februar 1961)

• Dauer: 10 Monate Stärke:
  • BIP-Rückgang: 2, 4 Arbeitslosenquote: 6, 9%
  Gründe und Ursachen: Diese Rezession wurde auch als "rollierende Anpassung" für viele große US-Industrien, einschließlich der Automobilindustrie, bezeichnet. Die Amerikaner kauften kompakte und oft im Ausland hergestellte Autos, und die Industrie zog Lagerbestände an. Das Bruttosozialprodukt (BSP) und die Produktnachfrage gingen zurück.

Die Nixon-Rezession: (Dezember 1969 - November 1970)

• Dauer: 11 Monate Magnitude:
  • BIP-Rückgang: 0, 8 Arbeitslosenquote: 5, 5%
  Gründe und Ursachen: Die zunehmende Inflation veranlasste die Regierung zu einer sehr restriktiven Geldpolitik. Die Struktur der Staatsausgaben trug zu dem Rückgang der Wirtschaftstätigkeit bei.

Die Rezession in der Ölkrise: (November 1973 - März 1975)

• Dauer: 16 Monate Umfang:
  • BIP-Rückgang: 3, 6 Arbeitslosenquote: 8, 8%
  Gründe und Ursachen: Diese lange und tiefe Rezession wurde durch die Vervierfachung der Ölpreise und die hohen Staatsausgaben für den Vietnamkrieg verursacht. Dies führte zu "Stagflation" und hoher Arbeitslosigkeit. Die Arbeitslosigkeit erreichte schließlich im Mai 1975 9%. (Mehr dazu in Stagflation, 1970er Style .)

Die Energiekrise Rezession: (Januar 1980 - Juli 1980)

• Dauer: 6 Monate Magnitude:
  • BIP-Rückgang: 1, 1% Arbeitslosenquote: 7, 8%
  Gründe und Ursachen: Die Inflation hatte 13, 5% erreicht und die Federal Reserve erhöhte die Zinsen und verlangsamte das Wachstum der Geldmenge, was die Wirtschaft verlangsamte und die Arbeitslosigkeit steigen ließ. Energiepreise und -versorgung waren gefährdet, was zu einer Vertrauenskrise und Inflation führte.

Rezession Iran / Energiekrise: (Juli 1981 - November 1982)

• Dauer: 16 Monate. Größenordnung: BIP-Rückgang: 3, 6% Arbeitslosenquote: 10, 8% Gründe und Ursachen: Diese lange und tiefe Rezession wurde durch den Regimewechsel im Iran verursacht; Das Land, zu dieser Zeit der zweitgrößte Ölproduzent der Welt, betrachtete die USA als Befürworter seines gestürzten Regimes. Der "neue" Iran exportierte Öl in uneinheitlichen Abständen und mit geringeren Mengen, was die Preise in die Höhe trieb. Die US-Regierung setzte eine straffere Geldpolitik zur Eindämmung der grassierenden Inflation durch, die aus den beiden vorangegangenen Öl- und Energiekrisen hervorgegangen war. Der Leitzins erreichte 1982 21, 5%.

Die Golfkriegsrezession: (Juli 1990 - März 1991)

• Dauer: 8 Monate Magnitude:
  • BIP-Rückgang: 1, 5 Arbeitslosenquote: 6, 8%
  Gründe und Ursachen: Der Irak fiel in Kuwait ein. Dies führte zu einem Anstieg des Ölpreises im Jahr 1990, der zu einem Rückgang der Umsätze im verarbeitenden Gewerbe führte. Dies ging einher mit den Auswirkungen einer Verlagerung des verarbeitenden Gewerbes ins Ausland, als die Bestimmungen des nordamerikanischen Freihandelsabkommens (NAFTA) in Kraft traten. Das gehebelte Aufkaufen von United Airlines löste einen Börsencrash aus.

Die 9/11 Rezession: (März 2001 - November 2001)

• Dauer: 8 Monate Magnitude
  • BIP-Rückgang: 0, 3 Arbeitslosenquote: 5, 5%
  Gründe und Ursachen: Der Zusammenbruch der Dotcom-Blase, die Anschläge vom 11. September und eine Reihe von Buchhaltungsskandalen bei großen US-Unternehmen trugen zu diesem relativ milden Rückgang der US-Wirtschaft bei. In den nächsten Monaten erholte sich das BIP auf sein früheres Niveau. (Weitere Informationen finden Sie unter Abstürze: Der Dotcom-Absturz .)

Schlussfolgerungen

Was haben all diese sehr unterschiedlichen Rezessionen gemeinsam? Zum einen scheinen Ölpreis-, Nachfrage- und Angebotssensitivität konsistente und häufige historische Vorläufer für US-Rezessionen zu sein. Ein Anstieg der Ölpreise ist neun von zehn Rezessionen nach dem Zweiten Weltkrieg vorausgegangen. Dies unterstreicht, dass die globale Integration von Volkswirtschaften zwar wirksamere Kooperationsbemühungen zwischen Regierungen ermöglicht, um künftige Rezessionen zu verhindern oder zu mildern, die Integration selbst jedoch die Weltwirtschaft enger miteinander verknüpft und sie anfälliger für Probleme außerhalb ihrer Grenzen macht. Bessere staatliche Schutzmaßnahmen sollten die Auswirkungen von Rezessionen abschwächen, solange Vorschriften vorhanden sind und durchgesetzt werden. Bessere Kommunikationstechnologie und Nachverfolgung von Verkäufen und Lagerbeständen ermöglichen Unternehmen und Regierungen eine bessere Transparenz in Echtzeit, sodass Korrekturmaßnahmen ergriffen werden, um die Anhäufung von Faktoren und Indikatoren zu verhindern, die zu einer Rezession beitragen oder diese signalisieren.

Jüngste Rezessionen wie die Immobilienblase, die daraus resultierende Kreditkrise und die anschließenden staatlichen Rettungsaktionen sind Beispiele für Exzesse, die durch das Flickenteppich der staatlichen Regulierung von Finanzinstituten nicht ordnungsgemäß oder kompetent reguliert werden. (Weitere Informationen zur Kreditkrise finden Sie unter Die Sonnenseite der Kreditkrise .)

Kontraktions- und Expansionszyklen mittlerer Amplitude sind Teil des Wirtschaftssystems. Weltereignisse, Energiekrisen, Kriege und staatliche Eingriffe in Märkte können die Wirtschaft sowohl positiv als auch negativ beeinflussen und werden dies auch in Zukunft tun. Die Expansionen haben in der Vergangenheit die bisherigen Höchststände des Wirtschaftswachstums übertroffen, wenn die kapitalistischen Fundamentaldaten, die innerhalb der aufsichtsrechtlichen Richtlinien angewendet werden, die Märkte bestimmen.