Was ist ein Liquiditätsereignis?
Ein Liquiditätsereignis ist ein Erwerb, eine Fusion, ein Börsengang oder ein anderes Ereignis, bei dem Gründer und Frühinvestoren eines Unternehmens einen Teil oder die Gesamtheit ihrer Eigentumsanteile ausbezahlen können. Das Liquiditätsereignis wird als Ausstiegsstrategie für eine illiquide Anlage angesehen, dh für Aktien, bei denen es keinen oder nur einen geringen Markt für den Handel gibt. Die Gründer eines Unternehmens drängen natürlich auf ein Liquiditätsereignis und die Investoren auf dem Weg - Risikokapitalfirmen, Angel-Investoren oder Private-Equity-Firmen - hoffen oder erwarten dies innerhalb eines angemessenen Zeitraums, nachdem sie eine erste Investition getätigt haben. Die häufigsten Liquiditätsereignisse sind Börsengänge und direkte Akquisitionen durch andere Unternehmen oder Private-Equity-Unternehmen.
Grundlegendes zu Liquiditätsereignissen
Ein Liquiditätsereignis ist am häufigsten mit Gründern und Risikokapitalfirmen verbunden, die von ihren Startkapital- oder Frührundeninvestitionen profitieren. Die erste Handvoll Angestellter der Unternehmen steht auch vor dem Zufall, dass ihr Unternehmen an die Börse geht oder von einem anderen Unternehmen aufgekauft wird, das sein Produkt oder seine Dienstleistung wünscht. Im Falle einer Akquisition bleiben die Gründer und Mitarbeiter des Unternehmens in der Regel erhalten. Es würde ein erstes Liquiditätsereignis geben und dann eine zusätzliche Entschädigung in Aktien oder Bargeld, wenn sie ihre vertraglichen Bedingungen mit ihren neuen Eigentümern erfüllen.
Es ist anzumerken, dass in einigen Fällen ein Liquiditätsereignis nicht unbedingt das Ziel von Unternehmensgründern ist, obwohl es sicherlich für Investoren ist. Gründer lassen sich möglicherweise nicht von den Reichtümern motivieren, die ein Liquiditätsereignis verleiht. Einige Gründer haben sich aktiv gegen die Forderung früher Investoren gewehrt, ein Unternehmen an die Börse zu bringen, aus Angst, die Kontrolle zu verlieren oder etwas Gutes zu ruinieren. In den meisten Fällen ist der Widerstand eine vorübergehende Phase.
Oft liegt der Zeitplan für einen Börsengang unter der Kontrolle des Unternehmens. Wenn ein Unternehmen jedoch mehr als 500 Einzelinvestoren und Vermögenswerte in Höhe von mehr als 10 Mio. USD hat, muss die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) Finanzberichte für den öffentlichen Verbrauch einreichen. Dies wird als 500-Anleger-Regel bezeichnet. Viele glauben, dass diese Regel einer der Gründe für den Börsengang von Google (jetzt Alphabet Inc.) war, da das Unternehmen ohnehin gezwungen sein würde, seine Finanzdaten an die SEC weiterzugeben.
Beispiel eines Liquiditätsereignisses
Mark Zuckerberg, seine Gruppe von Mitbegründern und die Risikokapitalunternehmen und Einzelpersonen, die 2012 als Hauptaktionäre in der Anmeldung von Facebook vor dem Börsengang auf S-1 aufgeführt waren, hatten für das Liquiditätsereignis viel zu tun. Das Unternehmen sammelte 16 Milliarden US-Dollar beim Börsengang und begann seinen ersten Tag als börsennotiertes Unternehmen mit einem Wert von 104 Milliarden US-Dollar. Zuckerberg, der zu dieser Zeit 28, 2% von Facebook besaß, stellte plötzlich fest, dass sein Nettovermögen ungefähr 29, 3 Milliarden USD betrug. Für den damals 27-Jährigen war dies ein ziemliches Liquiditätsereignis.
