Obwohl die Zinssätze jeden von uns betreffen, können die meisten von uns nicht verstehen, was sie bedeuten. Während der Einführung in die Wirtschaftswissenschaften gelten die Zinssätze als Geldpreis. (Wenn Geld mit einem Preis tautologisch klingt - ein Dollar ist 1 Dollar wert, worüber gibt es sonst noch zu reden? - lesen Sie weiter.)
Je höher die Zinssätze sind, desto wertvoller ist die Währung in dem Sinne, dass die Rückzahlung über die Laufzeit des Kredits, für den die Zinsen berechnet werden, mehr kostet. Wenn sich die Zinssätze Null nähern - und in einigen Fällen sogar darüber hinausgehen -, ist Geld „billiger“ und daher leichter für Hypotheken, Autofinanzierungen usw. zu leihen. Die Zinssätze auf der ganzen Welt und insbesondere in den USA befinden sich auf historischen Tiefstständen. Was bedeutet das auf lange Sicht? Oder kurz- und mittelfristig? (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie wirkt sich die Lohnpreisspirale auf die Zinssätze aus? )
Alles ist künstlich
Idealerweise gäbe es einen universellen Standardzinssatz, der von Grund auf so konstant wie "pi" ist, dh das Verhältnis des Umfangs eines Kreises zu seinem Durchmesser. Stattdessen schwanken die Zinssätze jenseits der Grenzen einzelner Käufer und Verkäufer.
Die Vorsitzende der Federal Reserve kündigte kürzlich an, dass die Federal Reserve Bank den Leitzins erhöhen werde, eine Befugnis, die der Kongress an ihre Behörde abgetreten hat. Das wird nicht sofort passieren. Stattdessen warnte sie Kreditnehmer und Kreditgeber vor eventuellen Wanderungen, was sie bereits mehrmals getan hatte. (Eines Tages werden ihre Warnungen unweigerlich die Wahrheit anzeigen.) Der Leitzins des Bundes dient als Richtwert für alles, von 30-Jahres-Hypothekenzinsen bis hin zu Kreditkartenzinsen. Die Kreditgeber fügen nach eigenem Ermessen Basispunkte hinzu. Derzeit beträgt der Leitzins des Bundes praktisch null, was an sich schon bemerkenswert ist. Bemerkenswerter ist, dass sich die Zinsen in den letzten sechs Jahren kaum verändert haben, ein relativer Zeitraum.
Wirtschaft ist kein Nullsummenspiel. Wenn dies der Fall wäre, hätte der globale Wohlstand seit Beginn der Zivilisation nicht um ein Vielfaches zugenommen. Man kann jedoch durchaus sagen, dass bestimmte Preisniveaus den Käufern mehr nützen als den Verkäufern oder umgekehrt. Angesichts der Geldpreise (wiederum als Zinssätze bezeichnet) auf beispiellosen Tiefstständen sollte es eine gute Zeit sein, Geld zu schulden, und eine weniger gute Zeit, es zu schulden, was mehr oder weniger der Fall ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: Grundlegendes zu Zinssätzen: Nominal, Real und Effektiv. )
Kann nicht viel niedriger gehen
Unter der Annahme, dass der Sechsjahrestrend irgendwann enden muss und dass sich die Zinsen wieder den traditionellen Normen annähern, werden dies die Hypothekengeber mit variabler Verzinsung sein. ARMs, die sich in der Regel von festverzinslichen Hypotheken mit einem Einführungs-Teaser-Satz unterscheiden, haben sich seit Beginn der Ära der Niedrigzinsphase kaum von diesem Teaser-Satz entfernt. Im späten 20. Jahrhundert, als die Leitzinsen des Bundes bei 3% oder 4% lagen, wurden Waffen als gefährliche Einsätze verspottet, die von Menschen mit wackeligen finanziellen Mitteln eingegangen wurden, die dringend ein Haus finanzieren wollten und keinen festverzinslichen Kredit erhalten konnten. Diejenigen, die das Glück haben, zu dieser Zeit von niedrigen ARM-Sätzen zu profitieren, steigen jetzt mit ihren 30-jährigen Darlehen in die Erfolgsspur ein. Mortgagors, die kürzlich ARMs abgeschlossen haben, könnten jedoch ihre monatlichen Zahlungen in die Höhe schnellen sehen, sobald die Zinssätze auf ihr natürliches Niveau zurückkehren.
Gleiches gilt für die Inhaber von Eigenheimkrediten, die viele Eigenheimbesitzer als Töpfe mit freiem Geld betrachten und wenige Eigenheimbesitzer als das, was sie wirklich sind: De-facto- Zweithypotheken. Wenn Sie ein Boot oder ein Schneemobil kaufen, wird dieses Spielzeug möglicherweise so groß wie ein Albatros und es dauert so lange, bis es sich auszahlt wie ein fünfstelliges Kreditkartenguthaben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Beraubt Ihre Hypothek Ihren Ruhestand? )
Es liegt auf der Hand, dass die Kreditgeber von Zinserhöhungen profitieren, wenn die Kreditnehmer unter beginnenden Zinserhöhungen leiden. Ein aufsteigender Zinsbereich ist ein großartiger Ort, wenn Ihr Einkommen Schuldtitel wie beispielsweise hypothekarisch besicherte Wertpapiere oder Exchange Traded Funds (ETFs) enthält, die aus denselben Fonds erstellt wurden. Wenn wir uns wirklich in einer Vermögensblase befinden, die dank eines Niedrigzinsumfelds wächst - das Preis-Leistungs-Verhältnis des Standard & Poor's 500 liegt derzeit etwa um ein Drittel über seinem bisherigen Durchschnitt -, werden die Schulden für Investoren attraktiver relativ zum Eigenkapital.
Die Quintessenz
Die gängige Meinung besagt, dass steigende Zinsen ein Vorbote einer stärkeren Wirtschaft sind. (Erzählen Sie dies den Menschen, die in den 1970er Jahren eine Stagflation erlebten.) Die US-Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal 2015 tatsächlich, was für eine stark industrialisierte Nation mit einer wachsenden Bevölkerung eine erstaunliche, wenn nicht sogar einzigartige Entwicklung darstellt. Stellen Sie das mit unendlich kleinen Zinssätzen in Verbindung, und einige Anleger werden schwer genug sein, um die Ursache zu erkennen. Bei niedrigen Zinssätzen profitieren einige Parteien und bei höheren ihre Gegensätze. Bis wir die Utopie von Milton Friedman erreichen - eine Wirtschaft, in der die Geldmenge mit der Bevölkerung wächst, plus eine Konstante -, werden die Zinssätze niemals im wahren Marktgleichgewicht sein. In der Zwischenzeit werden wir weiterhin Gewinner und Verlierer oder fairer Nutznießer und Zahler von Zinsbewegungen haben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was eine Tech-Blase für die Wirtschaft bedeuten könnte.)
