Was ist ein Risikoliebhaber?
Ein Risikoliebhaber ist ein Anleger, der bereit ist, ein zusätzliches Risiko für eine Anlage zu übernehmen, die im Gegenzug für dieses Risiko eine relativ geringe zusätzliche erwartete Rendite aufweist. Risikoliebhaber werden extrem riskante Anlagen suchen, die zu einer Renditeverteilung mit überschüssiger Kurtosis neigen. Eine übermäßige Kurtosis in einer Renditeverteilung bedeutet, dass häufig hohe Standardabweichungen bei den Anlagerenditen auftreten. Einfach ausgedrückt, wählen Risikoliebhaber oft Anlagen, die zu sehr niedrigen oder sehr hohen Renditen neigen.
Die zentralen Thesen
- Risikoliebhaber tendieren zu Anlagen mit extrem hohen Ausschüttungspotentialen, auch wenn das Verlustpotential vergleichsweise hoch ist. Die Arten von Anlagen, die ein Risikoliebhaber in Betracht zieht, sind die gleichen, die gängige Bewertungsmethoden herausfiltern. Risikoliebhaber spielen eine wichtige Marktfunktion Beitrag zur Risikoreduzierung des Marktes für konservativere Anleger.
Risikoliebhaber verstehen
Ein Risikoliebhaber steht in krassem Gegensatz zur gängigsten Mentalität von Privatanlegern - Risikoaversion. Risikoaverse Anleger gehen in der Regel nur dann ein erhöhtes Risiko ein, wenn das Potenzial für höhere Renditen sie rechtfertigt, und manchmal auch dann nicht. Ein risikofreudiger Anleger muss kein Muster hoher Renditen erkennen, das das zusätzliche Risiko für eine riskante Anlage ausgleicht. Dieser Ansatz kann die Gesamtrendite des Portfolios verbessern, insbesondere wenn der Risikoliebhaber die Unternehmen nach fundamentalen Anzeichen oder technischen Signalen filtert. Die Wahrscheinlichkeit eines langfristigen Erfolgs ist jedoch aufgrund der durch die übermäßigen Risiken bedingten erhöhten Unsicherheit naturgemäß geringer als bei anderen Techniken.
Die Funktion von Risikoliebhabern im Markt
Es gibt immer einen Risiko / Rendite-Kompromiss beim Investieren. Niedrigere Renditen sind mit risikoärmeren Anlagen wie Einlagenzertifikaten oder Geldmarktfonds verbunden. Höhere potenzielle Renditen sind mit Anlagen mit höherem Risiko verbunden, einschließlich Derivaten und einzelnen Aktien. Dies liegt einfach daran, dass der Markt den Anleger für das Eingehen zusätzlicher Risiken entschädigen muss. Diese Vergütung ist jedoch nach bestimmten Bewertungstechniken nicht immer fair. Letztendlich ist es die Frage des Anlegers, ob der Trend zum Abwärtsrisiko die potenziellen Aufwärtsrenditen wert ist. Bewertungsmodelle kennzeichnen diesen Versatz einfach als Problem.
Durch die Übernahme einiger dieser weniger attraktiven Anlagen spielen Risikoliebhaber eine wichtige Rolle auf dem Markt. Da die Mehrheit der Anleger eher konservativ ist, muss es eine Möglichkeit geben, das Risiko einer Investition zu verringern, damit die Mehrheit der Investitionen in diese Form passt. Dies geschieht häufig durch Pooling und Derivate, wobei das Risiko zwischen den Parteien auf eine Weise übertragen wird, die die meisten Anleger niemals verstehen müssen. Im Idealfall sind die Marktteilnehmer, die einen Teil des übermäßigen Marktrisikos in Kauf nehmen, gut kapitalisierte Unternehmen, die nur einen kleinen Teil ihres Portfolios für risikobehaftete Anlagen verwenden. Wenn ein gesamtes Portfolio oder auch nur ein wesentlicher Teil davon für risikobehaftete Investitionen vorgesehen ist, ist nur eine Zeit des Peches oder des schlechten Zeitpunkts erforderlich, um dieses Portfolio zu vernichten und einen anderen Marktteilnehmer zu verlieren, der die Risikobegrenzung für alle anderen unterstützt.
Professioneller Umgang mit Risikoliebhabern
Risikoliebhaber neigen dazu, sich vielen der konservativen Techniken des Portfoliomanagements zu widersetzen. Dies ist ihre Wahl, wenn sie ihre eigenen Investitionen verwalten. Wenn ein Risikoliebhaber jedoch einen Finanzberater einsetzt, kann es für den Berater eine große Herausforderung sein, mit ihm umzugehen. Einige Berater widmen dem Umgang mit kognitiven oder emotionalen Vorurteilen viel Zeit, bevor sie sich mit dem Portfolio des Kunden befassen. Risk Loving ist nicht etwas, das geheilt oder beseitigt werden muss, sondern auf einen Teil des verfügbaren Kapitals abzielt, um nicht all-in zu gehen. Hier kommt natürlich die Idee des Risikokapitals her. Finanzberater müssen zusätzliche Arbeit leisten, um eine Bewertungsmethode für die Allokation dieses Risikokapitals zu finden, die der höheren Risikotoleranz des Kunden Rechnung trägt und gleichzeitig die akzeptablen Grenzen eines Risiko-Ertrags-Kompromisses einhält.
