Das SEC-Formblatt DEF 14A ist eine Einreichung bei der Securities and Exchange Commission (SEC), die von oder im Namen eines Registranten eingereicht werden muss, wenn eine Aktionärsabstimmung erforderlich ist. Das SEC-Formblatt DEF 14A wird am häufigsten in Verbindung mit einem Jahreshauptversammlungsvertreter verwendet. Das Formular sollte den Wertpapierinhabern ausreichende Informationen zur Verfügung stellen, damit sie bei einer anstehenden Versammlung der Wertpapierinhaber eine informierte Abstimmung durchführen oder einen Bevollmächtigten ermächtigen können, in ihrem Namen abzustimmen.
Es enthält Angaben zu Datum, Uhrzeit und Ort der Versammlung der Wertpapierinhaber. Widerrufsbelehrung; das Beurteilungsrecht des Andersdenkenden; werbende Personen; direktes oder indirektes Interesse bestimmter Personen an zu behandelnden Angelegenheiten; Änderung oder Umtausch von Wertpapieren; Abstimmungsverfahren; und andere oberflächliche Details. Der Durchschnittsinvestor übersieht häufig die Form DEF 14A. Es enthält wichtige Details zur Unternehmensführung (siehe nächster Abschnitt), die von Aktivisten und gleichgesinnten Anlegern sorgfältig geprüft werden.
Aufschlüsselung des SEC-Formulars DEF 14A
Das SEC-Formular DEF 14A, das auch als "definitive Proxy Statement" bezeichnet wird, ist gemäß Abschnitt 14 (a) des Securities Exchange Act von 1934 erforderlich. Dieses Formular wird bei der SEC eingereicht, wenn Aktionären und Aktionären eine definitive Proxy Statement erteilt wird hilft der SEC sicherzustellen, dass die Rechte der Aktionäre gewahrt bleiben. Die Erklärung zur Stimmrechtsvertretung hilft den Aktionären, die Unternehmensführungspraktiken zu verstehen, wenn es Zeit ist, ihre Stimmen für die vorgeschlagenen Punkte abzugeben.
Zu Beginn des Formblatts DEF 14A werden die zur Abstimmung stehenden Punkte aufgelistet. Sie umfassen in der Regel die Genehmigung der Wiederwahl von Direktoren, die Genehmigung der Vergütung von Führungskräften auf beratender Basis (sogenanntes "say-on-pay"), die Genehmigung von Prüfungsgebühren und die Bestätigung des laufenden Auftrags der Prüfungsgesellschaft. In vielen Fällen wird die Vollmacht die Genehmigung eines neuen oder geänderten Vergütungsplans für Führungskräfte verlangen. Manchmal erscheint eine Aktionärsabstimmung zu einer bestimmten Angelegenheit auf dem Stimmzettel. Ein Beispiel wäre die Beseitigung der Beschaffung von Fleisch aus landwirtschaftlichen Betrieben, die Antibiotika oder Hormone für ihre Tiere verwenden.
Aufhebung des Schleiers über Corporate-Governance-Praktiken
Das SEC-Formblatt DEF 14A ist das Hauptdokument eines Aktionärs, um die Zusammensetzung des Verwaltungsrates und die Art und Weise zu verstehen, wie dieser die Geschäftsführung des Unternehmens überwacht. Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die Bildung und Leitung von Ausschüssen, von denen der wichtigste der Vergütungsausschuss ist. Große Teile der Vollmachten sind der Erörterung von Vergütungspraktiken und -philosophien für Führungskräfte sowie Tabellen mit Vergütungskomponenten für Führungskräfte und Direktoren gewidmet. Es werden auch Tabellen mit den wichtigsten Prozentsätzen der Anteilseigner angezeigt. Das Wachstum der Vergütung von Führungskräften wurde kürzlich heftig diskutiert. Es ist die Vollmacht, die die Aktionäre prüfen, um festzustellen, ob die Vergütungsniveaus akzeptabel sind.
Mit dieser Debatte ist die Frage verbunden, ob die großen passiven Indexfonds, darunter Vanguard, BlackRock, State Street und andere, die maßgeblich an Corporate America beteiligt sind, bei ihren Abstimmungen zu passiv sind. Die Erfolgsbilanz dieser Schwergewichte zeigt, dass sie die überwiegende Mehrheit der Zeit mit den Empfehlungen des Board of Directors abstimmen. Aktivistische Investoren haben eine wichtige Funktion bei der Äußerung, wenn sie bestimmte Corporate-Governance-Praktiken für unerwünscht halten.
