Bei Tausenden von Aktien, die aktiv auf den Weltmärkten gehandelt werden, handelt es sich zu einem erheblichen Teil um sehr dünn gehandelte Aktien, dh um Aktien, die unregelmäßig mit geringen Volumina gehandelt werden. Anleger sollten sich der erheblichen Risiken bewusst sein, die mit dem Handel mit diesen Aktien mit geringem Volumen verbunden sind.
Ein Risiko für volumenschwache Aktien ist die mangelnde Liquidität, ein wichtiges Kriterium im Aktienhandel. Liquidität ist die Fähigkeit, leicht und ohne Preisänderung am Markt gekauft oder verkauft zu werden. Dies bedeutet, dass eine Aktie, die mit 25 USD pro Aktie gehandelt wird, problemlos in großen Mengen (z. B. 100.000 Aktien) gekauft oder verkauft werden sollte, während der Preis von 25 USD pro Aktie beibehalten wird. Ein gutes Maß für die Liquidität von Aktien ist das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen. Im Allgemeinen gilt jede Aktie, die mit weniger als 10.000 Aktien pro Tag gehandelt wird, als eine Aktie mit geringem Volumen.
Niedrigvolumige Aktien sind schwerer zu kaufen oder zu verkaufen, und zwar schnell und zum Marktpreis. Sie sind in allen Segmenten vertreten, einschließlich Large-Cap-, Mid-Cap-, Small-Cap-, Microcap- und Nano-Cap-Aktien sowie in verschiedenen Preisbereichen, von Hochpreisbereichen (z. B. 300 USD oder mehr) bis hin zu Penny-Aktien. Neben dem Liquiditätsrisiko sind Aktien mit geringem Volumen mit den folgenden sechs Herausforderungen verbunden:
- Herausforderungen bei der Ermittlung fairer Preise: Mangelndes Handelsvolumen lässt auf das Interesse weniger Marktteilnehmer schließen, die dann eine Prämie für den Handel mit solchen Aktien verlangen können. Selbst wenn man auf nicht realisierten Gewinnen in solchen Aktien sitzt, ist es möglicherweise nicht möglich, die Gewinne realistisch zu realisieren. Angenommen, Sie haben vor einem Jahr 10.000 Aktien eines Unternehmens zu einem Preis von 10 US-Dollar pro Aktie gekauft, und das Unternehmen notiert jetzt bei 13 US-Dollar pro Aktie. Sie sitzen also auf 30 Prozent nicht realisiertem Gewinn. Sie möchten Ihre 10.000 Aktien verkaufen und den Gewinn einkassieren. Wenn das durchschnittliche Handelsvolumen dieser Aktie jedoch nur 100 Aktien pro Tag beträgt, wird Ihr Versuch, 10.000 Aktien zu verkaufen, einige Zeit (möglicherweise Tage) in Anspruch nehmen. Der Verkauf Ihrer Aktien kann sich auch auf die Kurse in Aktien mit geringem Volumen auswirken. Wenn der Markt mit einem großen Angebot an Aktien (im Wesentlichen dem 100-fachen des Tagesdurchschnitts) überflutet wird, sinken die Preise beträchtlich, wenn die Nachfrage auf ihrem konstant niedrigen Niveau bleibt. Preismanipulationsmöglichkeit: Market Maker, die auf Aktien mit geringem Volumen aktiv sind, können eine geringe Liquidität zu ihrem Vorteil nutzen. Sie sind sich bewusst, dass sie aufgrund der geringen Liquidität der Aktie von breiten Geld-Brief-Spreads profitieren können. Das Gebot ist der höchste Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, während das Gebot der niedrigste Preis ist, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist. Eine großvolumige Aktie wird mit einem engen Spread gehandelt (sagen wir 10, 2 USD pro Anteil und 10, 3 USD pro Anteil, was einen Spread von 0, 10 USD pro Anteil ergibt). Eine Aktie mit geringem Volumen kann einen breiten Spread aufweisen (z. B. 9, 8 USD je Stück und 10, 6 USD je Stück, was einen Spread von 0, 8 USD je Stück ergibt). Verschlechterndes Ansehen des Unternehmens: Obwohl für Aktien aller Preissegmente niedrige Handelsvolumina zu verzeichnen sind, ist dies insbesondere bei Unternehmen mit Mikrokapitalisierung und bei Billigaktien der Fall. Viele solcher Unternehmen handeln auf außerbörslichen Märkten, die keine Geschäftstransparenz erfordern. Oft sind solche Unternehmen neu und weisen keine nachgewiesenen Erfolge auf. Niedrige Handelsvolumina können ein deutlicher Hinweis auf eine Verschlechterung der Reputation des Unternehmens sein, was das Aktienrenditepotenzial weiter beeinträchtigen wird. Es kann auch ein Hinweis auf ein relativ neues Unternehmen sein, das sich noch nicht bewährt hat. Unsicherheit über das größere Bild: Was sind die wirklichen Gründe für das niedrige Handelsvolumen der Aktie? Warum gibt es kein Interesse oder ein breiteres Publikum für den Handel mit dieser Aktie? Gibt es Gründe, die einen Mangel an Transparenz in Bezug auf Unternehmensführung, Fakten, Produkte, Dienstleistungen und Finanzen beinhalten können? Ist das Unternehmen an Unregelmäßigkeiten beteiligt, die darin bestehen können, gegen Vorschriften zu verstoßen? Antworten auf all diese Fragen können ein Gesamtbild liefern, das das zukünftige Renditepotenzial der Aktie bestimmt. Alle möglichen Gründe, die auf der anderen Seite der Regeln liegen, wirken sich auf den zukünftigen Handel mit Unternehmensaktien aus. Anfälligkeit für Fehlverhalten von Promotern: Promotoren des Unternehmens sind am besten über die realistischen Bewertungen einer Aktie informiert. Niedrige Handelsvolumina führen oft zu vorübergehenden (künstlich aufgeblasenen) Preisspitzen, in denen die Veranstalter ihre großen Aktienbestände zu hohen Preisen an gewöhnliche (und oft unwissende) Anleger auslagern können, wobei letztere ein langfristiges Verlustpotenzial aufweisen. Sicherheitslücke durch Fehlverhalten bei der Vermarktung: Unzuverlässige Makler und Verkäufer finden Aktien mit so geringem Volumen ein hervorragendes Instrument, um Kaltakquise zu tätigen, wenn behauptet wird, Insiderinformationen zum nächsten sogenannten Ten-Bagger zu haben (eine Aktie, deren Wert sich zehnmal verzehnfacht). Andere Praktiken beinhalten die Herausgabe betrügerischer Pressemitteilungen, um über die Aussichten auf hohe Renditen zu lügen. Viele gewöhnliche Anleger können solchen Praktiken zum Opfer fallen.
Die Quintessenz
So verlockend es auch sein mag, auf eine Aktie mit geringem Volumen zu stoßen und zu glauben, dass es sich um einen Rohdiamanten handelt, die Realität sieht so aus, dass Aktien mit geringem Volumen normalerweise nicht aus einem sehr guten Grund gehandelt werden - nur wenige Leute wollen sie. Ihre mangelnde Liquidität erschwert den Verkauf, auch wenn die Aktie anfällig für Kursmanipulationen und attraktiv für Betrüger ist. Händler und Anleger sollten vor dem Kauf von Aktien mit geringem Volumen Vorsicht walten lassen und die erforderliche Sorgfalt walten lassen.
