Was ist Seigniorage?
Seigniorage ist die Differenz zwischen dem Nennwert des Geldes, beispielsweise einer 10-Dollar-Rechnung, und den Herstellungskosten. Mit anderen Worten, die wirtschaftlichen Kosten für die Herstellung einer Währung in einer bestimmten Wirtschaft oder einem bestimmten Land.
Wenn das Seigniorage positiv ist, wird die Regierung einen wirtschaftlichen Gewinn erzielen; während eine negative seigniorage zu einem wirtschaftlichen Verlust führen wird.
Seigniorage erklärt
Seigniorage kann als Einnahme für eine Regierung gezählt werden, wenn das Geld, das sie schafft, mehr wert ist, als es zu produzieren kostet. Diese Einnahmen werden von Regierungen häufig zur Finanzierung eines Teils ihrer Ausgaben verwendet, ohne dass Steuern erhoben werden müssen. Wenn die US-Regierung zum Beispiel 5 Cent für die Produktion von 1 US-Dollar kostet, beträgt der Signiorage 95 Cent oder die Differenz zwischen den beiden Beträgen. Seigniorage gibt einem Land das Potenzial, einen Gewinn zu erwirtschaften, wenn es Geld produziert.
Während die Definition von Signiorage meistens die Differenz zwischen den Kosten für den Druck einer neuen Währung und dem Nennwert derselben Währung ist, ist es auch die Anzahl der Waren oder Dienstleistungen, die eine Regierung durch den Druck neuer Banknoten erwerben kann.
Die zentralen Thesen
- Seigniorage ist die Differenz zwischen dem Nennwert des Geldes, z. B. einer 10-Dollar-Rechnung, und den Herstellungskosten. Ein Seigniorage kann als Einnahme für eine Regierung gezählt werden, wenn das Geld, das es erzeugt, mehr wert ist, als es zu produzieren kostet. In einigen Situationen kann die Produktion von Währungen zu einem Verlust anstelle eines Gewinns für die Regierung führen, die die Währung schafft. Der Gewinn eines Landes kann durch andere Faktoren beeinflusst werden, beispielsweise durch die Notwendigkeit, Zinszahlungen an die Federal Reserve zu leisten.
Seigniorage und Verluste
In einigen Situationen kann die Währungsproduktion für die Regierung, die die Währung schafft, zu einem Verlust statt zu einem Gewinn führen. Dieser Verlust tritt häufiger bei der Herstellung von Münzen auf, da das zur Herstellung der Münze verwendete Metall einen inhärenten Wert hat. Dieser Wert, der oft als Schmelzwert bezeichnet wird, kann höher sein als der ursprünglich dargestellte Wert. In Kombination mit den Produktionskosten kann dies zu einem Verlust führen. So kostete der US-Penny im Jahr 2016 1, 5 Cent bei einem Nennwert von 1 Cent.
Im Laufe der Zeit kann sich der Schmelzwert auch ändern, wenn sich die Marktanforderungen ändern. Dies kann möglicherweise dazu führen, dass der Wert des Metalls über dem Nennwert der Währung liegt. Ein Beispiel hierfür sind Silbermünzen wie das US-amerikanische Silberviertel und der Silberdollar.
Seigniorage und die Federal Reserve
Während das Grundprinzip hinter seigniorage besagt, dass ein Land von der Produktion neuer Rechnungen profitieren kann, kann es andere Faktoren geben, die die gesamte Transaktion beeinflussen. Wenn die US-Notenbank zustimmt, die Anzahl der in der US-Wirtschaft verfügbaren Dollars zu erhöhen, kauft sie einen Schatzwechsel, um die Produktion weiterer Dollars zu ermöglichen. Die Regierung scheint zwar zu profitieren, wenn die Produktionskosten unter dem Nennwert der Wechsel liegen, es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Schatzwechsel zusätzlich zu der ursprünglichen Investition, die beim Kauf des Schatzwechsels getätigt wurde, Zinszahlungen an die Federal Reserve erfordern.
Beispiel aus der realen Welt
Aufgrund der erwarteten Nachfrage nach neuen Währungen erteilt die Federal Reserve der Abteilung für Gravur und Druck des Finanzministeriums jährlich einen Auftrag und zahlt die Produktionskosten. Die Fed liefert detaillierte Informationen zu jeder Währung und den Kosten für deren Herstellung. Im Jahr 2019 kostete es beispielsweise 11, 5 Cent, eine 20-Dollar-Banknote zu produzieren, und 14, 2 Cent, eine 100-Dollar-Banknote zu produzieren.
Die US-amerikanische Münzanstalt ist für die Münzproduktion verantwortlich, die von der Anzahl der angeforderten Bestellungen der Federal Reserve Bank abhängt. Die Federal Reserve kauft die Münzen dann zum Nennwert.
