Was bedeutet STRYPES?
Bei dem in Aktien umtauschbaren strukturierten Renditeprodukt (STRYPES) handelt es sich um eine Art Wandelanleihe, die von Unternehmen ausgegeben wird und einen vierteljährlichen Bargeldkupon zahlt. STRYPES können bei Fälligkeit der Anleihe auch gegen eine bestimmte Anzahl von Aktien oder einen Gegenwert in bar eingetauscht werden. Eine Wandelanleihe ist eine Schuldverschreibung, die zu bestimmten Zeiten während der Laufzeit der Anleihe in einen festgelegten Betrag der Aktien des zugrunde liegenden Unternehmens umgewandelt werden kann, in der Regel nach Ermessen des Anleihegläubigers. STRYPES wurde von Merrill Lynch erstellt und ist ein Warenzeichen und wird an den wichtigsten Börsen gehandelt.
STRYPES verstehen
Das in Aktien umtauschbare strukturierte Renditeprodukt (STRYPES) ist im Wesentlichen eine Art Hybridanlage, bei der es sich weder um eine Aktie noch um eine Anleihe handelt. Stattdessen handelt es sich um eine Art Wandelanleihe, die ursprünglich geschaffen wurde, um den Verkauf der Aktie eines Unternehmens zu unterstützen, das eine niedrige Dividende zahlt. Die auf den STRYPES gezahlte Rendite gleicht die niedrige Dividendenrendite aus, bis der Anleger den STRYPES in Stammaktien umwandelt. Die Funktionen von STRYPES ermöglichen risikoreichen Unternehmen den Zugang zu Investitionskapital, das ansonsten möglicherweise nicht erreichbar wäre. Führungskräfte eines Unternehmens, das STRYPES emittiert, können sie auch verwenden, um regelmäßig Geld zu verdienen, ohne den Aktienwert eines Unternehmens wesentlich zu verwässern.
STRYPES sind eine Art speziell strukturiertes Convertible, mit dem der Emittent sein Wertpapier so gestalten kann, dass es einem bestimmten Geschäftsziel entspricht, z. B. der Veräußerung eines Geschäfts, der Stundung von Steuern oder der Reparatur der Bilanz des Unternehmens. Ein weiteres Beispiel für eine speziell strukturierte Wandelanleihe sind LYONs (Liquid Yield Option Notes), Zero-Coupon-Anleihen, die kündbar, wandelbar und verkaufbar sind.
Die meisten Wandelanleihen dieser Art sind synthetisch. Dies sind Finanzprodukte, die künstlich hergestellt werden, indem andere Instrumente mit unterschiedlichen Cashflow-Mustern simuliert werden. Synthetische Produkte sind so strukturiert, dass sie den Cashflow-Anforderungen des Anlegers entsprechen. Sie werden in Form eines Vertrages erstellt und erhalten daher den Namen synthetisch.
STRYPES und andere nicht traditionelle Cabriolets
STRYPES und LYONS sind nicht die einzigen nicht-traditionellen Cabrio-Produkte, die auf den Markt gekommen sind. Andere ähnliche Modelle umfassen:
- Preferred Equity Redemption Cumulative Stocks (PERCS) Dividendenerhöhte Wandelanleihen (DECS) Preferred Redeemable Erhöhte Dividendenanleihen (PRIDES) Automatisch wandelbare Aktien (ACES)
Jedes dieser hybridisierten Modelle hat seine eigenen Risiko- und Ertragsmerkmale. Sie weisen dieselben grundlegenden Merkmale auf, einschließlich eines Aufwärtspotenzials, das in der Regel geringer ist als das der zugrunde liegenden Stammaktien, da wandelbare Käufer für das Privileg der Umwandlung ihrer Aktien eine Prämie zahlen. Sie genießen auch höhere Dividendensätze als der Markt.
