Inhaltsverzeichnis
- Försterwert
- Erfolgsfaktoren
Aktieninvestoren hatten 2008 nicht viel zu jubeln. Als das globale Bankensystem kurz vor dem Zusammenbruch stand, fielen die Aktienmärkte in den freien Fall und schrumpften innerhalb weniger Monate Billionen von Dollar. Nach Angaben von Morningstar, Inc., dem führenden Anbieter unabhängiger Investmentanalysen in Nordamerika, erzielte 2008 nur ein einziger Investmentfonds einen Gewinn.
Die zentralen Thesen
- 2008 war der Beginn der großen Rezession, die ein Jahr des Rückgangs von Markt und Wirtschaft bedeutete. Viele Aktienfonds und ihre Anleger sahen mehr als ein Drittel ihres Vermögens auf Papier verdunsten, als die Marktstimmung nachließ. Rückblickend jedoch nicht Jeder Aktienfonds hat so viel verloren. Hier betrachten wir den Forester Value-Fonds, der in diesem Jahr tatsächlich einen kleinen Gewinn erzielte.
Försterwert
Forester Value wurde von Tom Forester, einem Investmentfondsmanager aus Chicago, verwaltet, der 2008 einen Gewinn von 0, 4% für Anleger erwirtschaftete. Dies scheint eine kleine Marge zu sein, ist aber im Vergleich zum S & P 500-Index, der 2008 um 38, 5% gefallen ist Der Erfolg von Forester war bemerkenswert. Forester Value ist in der Fondsverwaltungsbranche kein Begriff, da das Vermögen viel geringer ist als das seiner Gegenstücke. Im Jahr 2008 war Forester mit einer Rendite von nur 0, 4% der hellste Star der Branche. Der durchschnittliche Investmentfonds verlor laut Morningstar-Daten 30% gegenüber dem Vorjahr.
Die Unterschiede zwischen Forester Value und allen anderen Investmentfonds waren Teil der konservativen Anlagestrategie von Tom Forester, die auf dividendenausschüttende Aktien und den übermäßigen Bargeldbestand des Fonds abzielte. Diese Eigenschaften machten den Fonds von Forester wendiger als die monolithischen Investmentfonds, die während der Krise erhebliche Verluste erlitten hatten. So konnten weniger fallende Wertpapiere gehalten werden, und der Fonds blieb wendig genug, um zu kaufen, wenn bestimmte Aktien auf das gewünschte Niveau fielen. Typische Investmentfonds halten rund 5% Bargeld, obwohl viele versuchen, diese Zahl niedriger zu halten. Bargeld entwickelt sich in steigenden Märkten schlechter als Aktien, aber wenn die Märkte fallen, bleibt der Wert erhalten und kann schnell eingesetzt werden, um Kaufgelegenheiten zu nutzen.
Zuweilen hielt Forester 30% des Fonds in bar und wartete darauf, dass die Aktien in das "Schnäppchen" -Territorium fielen. In einem Interview mit dem Wall Street Journal stellte Forester fest, dass die Investmentfondsbranche in den Jahren vor der Krise eine Underperformance beim Risikomanagement aufwies und es nicht schaffte, sie zu managen und zu bewerten, wenn es darauf ankam.
Erfolgsfaktoren
Zu den weiteren Erfolgsfaktoren von Forester gehört eine kleinere Führungsstruktur, die kurzfristigen Leistungsstandards, die mit vierteljährlichen Überprüfungen einhergingen, weniger Rechnung trägt. Förster besitzt seinen eigenen Fonds und hat während des Marktwachstums von 2005 bis 2006 eine konservative Anlagemethode beibehalten. In diesem Fall war Forester als konservativer aktiver Fondsmanager angesichts der Marktvolatilität, die sich in den Jahren 2007-2008 zeigte, ein guter Ansprechpartner.
Forester, der in einem Interview mit der New York Times als „sicherheitsbewusster Investor“ eingestuft wurde, argumentierte, dass sich Fondsmanager mit ähnlichen Interessen an Aktien orientieren sollten, die Dividenden ausschütten, die bescheiden vor Kursrückgängen schützen und potenziell konstant höhere Ausschüttungen generieren Zeit. Das Gewinnwachstum für die in Dividenden investierten Spieler bietet tendenziell auch eine größere Stabilität als andere Aktien.
Forester investierte in der Krise in rezessionssichere Unternehmen wie Wal-Mart Stores, Inc. und McDonald's Corporation, entschied sich jedoch für den Kauf zu niedrigen Preisen. Unmittelbar nach der Rezession konnte Forester den Ausverkauf von Rohstoffen nutzen, bei dem Öl und Erdgas innerhalb von sechs Monaten um mehr als 50% eingebrochen waren. Darüber hinaus zielte Forester auf Unternehmen ab, die sich auf Einzelhandel und Technologie spezialisiert haben.
