Was ist eine serielle Option?
Eine Serienoption ist eine kurzfristige Option auf einen Terminkontrakt, der für die Monate gehandelt wird, in denen der zugrunde liegende Terminkontrakt nicht zum Verkauf angeboten wird.
Die zentralen Thesen
- Eine Serienoption ist eine kurzfristige Option auf einen Terminkontrakt, der für die Monate gehandelt wird, in denen der zugrunde liegende Terminkontrakt nicht zum Verkauf angeboten wird. Mit der Serienoption wurde die Möglichkeit geschaffen, Rohstoffinvestoren und -produzenten eine kurzfristige Möglichkeit zum Schutz des Preises von zu bieten ihr Produkt, wenn ein Terminkontrakt nicht verfügbar ist. Da die Zeit bis zum Ablauf einer Serienoption kürzer ist als bei vielen herkömmlichen börsennotierten Optionen, ist auch die Prämie der Option niedriger.
Grundlegendes zu seriellen Optionen
Mit einer Serienoption können Anleger eine Option auf einen Terminkontrakt in einem Monat kaufen, in dem der Terminkontrakt selbst nicht verfügbar ist. Wenn ein Anleger einen Futures-Kontrakt auf eine Ware in einem Monat kaufen möchte, in dem er nicht zum Verkauf angeboten wird, kann er eine Serienoption auf diesen Futures-Kontrakt kaufen und, falls er dies wünscht, in dem Monat, in dem der Futures-Kontrakt besteht, ausüben zum Verkauf angeboten, dann werden sie diesen Futures-Kontrakt besitzen.
Serienoptionen werden für Monate geschaffen, in denen der zugrunde liegende Terminkontrakt nicht ausläuft, und sind an den Rohstoffmärkten am weitesten verbreitet. Die meisten seriellen Optionen werden für den nächsten Monat nach dem Kauf der Option geschrieben, sodass eine serielle Option nur für maximal 30 Tage gehandelt wird. Eine Serienoption verfällt, bevor das zugrunde liegende Wertpapier fällig wird. Durch Ausübung der Option erhält der Inhaber eine Position des nächstgelegenen Monats-Futures-Kontrakts. In der Regel verfallen die zugrunde liegenden Futures im Folgemonat.
Durch die Börsen wurde die Möglichkeit geschaffen, Rohstoffinvestoren und -produzenten eine kurzfristige Möglichkeit zu bieten, den Preis ihres Produkts zu schützen, wenn ein Terminkontrakt nicht verfügbar ist. Im Wesentlichen handelt es sich um ein Tool, mit dem Hedger kurzfristige Risiken zu geringen Kosten verwalten können. Da die Zeit bis zum Ablauf einer seriellen Option kürzer ist als bei vielen herkömmlichen börsennotierten Optionen, ist auch die Prämie der seriellen Option niedriger. Händler können auch eine serielle Option verwenden, um eine Absicherung von einem Monat zum nächsten zu verlängern, indem sie sie vorwärts rollen.
In den letzten Jahren, als Terminkontrakte an elektronischen Börsen notiert wurden, sind Lücken in den Kontraktmonaten für Warenterminkontrakte weitgehend verschwunden. Gleichzeitig sind in mehreren Märkten wöchentlich oder sogar täglich notierte Optionen entstanden. In solchen Fällen haben die wöchentlichen oder andere kurzfristigere Optionen die Serienoptionen ersetzt, die in arbeitsfreien Monaten verfallen sind.
Beispiel einer seriellen Option
Nehmen Sie beispielsweise an, dass Gold-Futures-Kontrakte für Februar, April, Juni, August, Oktober und Dezember gehandelt werden. Daher gibt es für Januar, März, Mai, Juli, September und November keinen börsennotierten Gold-Futures-Kontrakt. Ein Händler, der sein Engagement in Gold für März absichern möchte, könnte am Kauf einer März-Serienoption interessiert sein, da ein April-Terminkontrakt verfügbar ist. Dies würde dem Händler das Recht geben, die März-Serienoption nach ihrem Ablauf auszuüben, wodurch der Händler in die Lage versetzt wird, den April-Terminkontrakt zu kaufen. Es spielt keine Rolle, was der zugrunde liegende Terminkontrakt darstellt, solange der zugrunde liegende Terminkontrakt und nicht der Kassamarkt ist.
