Was ist das Länderrisiko?
Das Länderrisiko ist die Chance, dass eine Zentralbank Devisenvorschriften einführt, die den Wert ihrer Devisenkontrakte erheblich verringern oder negieren. Dies beinhaltet auch das Risiko, dass eine ausländische Nation die Schuldentilgungen nicht oder nur unzureichend einhält.
Übersicht über Staatsschulden
Länderrisiko erklärt
Der Staat ist eines von vielen Risiken, denen ein Anleger beim Halten von Devisenkontrakten ausgesetzt ist. Zu diesen Risiken zählen auch das Zinsrisiko, das Preisrisiko und das Liquiditätsrisiko.
Das Länderrisiko gibt es in vielen Formen, obwohl jeder, der einem Länderrisiko ausgesetzt ist, in irgendeiner Weise einem fremden Land ausgesetzt ist. Devisenhändler und Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass eine ausländische Zentralbank ihre Geldpolitik so ändert, dass sie den Devisenhandel beeinflusst. Wenn ein Land zum Beispiel beschließt, seine Politik von einer gebundenen Währung in eine von einem Währungsumlauf umzuwandeln, ändert sich der Nutzen für Devisenhändler. Das Länderrisiko setzt sich auch aus politischen Risiken zusammen, die entstehen, wenn sich eine ausländische Nation weigert, einem früheren Zahlungsabkommen nachzukommen, wie dies bei Staatsschulden der Fall ist.
Das Staatsrisiko wirkt sich auch auf Privatanleger aus. Es besteht immer das Risiko, ein finanzielles Wertpapier zu besitzen, wenn der Emittent im Ausland wohnt. Beispielsweise ist ein amerikanischer Investor einem Staatsrisiko ausgesetzt, wenn er in ein in Südamerika ansässiges Unternehmen investiert. Eine Situation kann entstehen, wenn dieses südamerikanische Land beschließt, das Unternehmen oder die gesamte Branche zu verstaatlichen, wodurch die Investition wertlos wird.
Die Ursprünge des Staatsrisikos
Die 1960er Jahre waren eine Zeit reduzierter finanzieller Beschränkungen. Die grenzüberschreitende Währung begann den Besitzer zu wechseln, als die internationalen Banken die Kreditvergabe an Entwicklungsländer erhöhten. Diese Kredite halfen den Entwicklungsländern, ihre Exporte in die Industrieländer zu steigern, und große Mengen US-Dollar wurden bei europäischen Banken hinterlegt.
Die aufstrebenden Volkswirtschaften wurden ermutigt, die bei europäischen Banken angesiedelten Dollars aufzunehmen, um zusätzliches Wirtschaftswachstum zu finanzieren. Die meisten Entwicklungsländer erreichten jedoch nicht das von den Banken erwartete Wirtschaftswachstum, so dass es unmöglich war, die in US-Dollar aufgenommenen Schulden zurückzuzahlen. Die mangelnde Rückzahlung veranlasste diese Schwellenländer, ihre Staatsanleihen kontinuierlich zu refinanzieren und die Zinssätze zu erhöhen.
Viele dieser Entwicklungsländer schuldeten mehr Zinsen und Kapital als ihr gesamtes Bruttoinlandsprodukt (BIP) wert war. Dies führte zu einer Abwertung der Landeswährung und verringerte die Importe in die Industrieländer, wodurch die Inflation anstieg.
Länderrisiko im 21. Jahrhundert
Es gibt Anzeichen für ein ähnliches Staatsrisiko im 21. Jahrhundert. Griechenlands Wirtschaft litt unter der Last seiner hohen Verschuldung, was zu der griechischen Staatsschuldenkrise führte, die sich auf den Rest der Europäischen Union auswirkte. Das internationale Vertrauen in die Fähigkeit Griechenlands, seine Staatsschulden zurückzuzahlen, sank und zwang das Land zu strengen Sparmaßnahmen. Das Land erhielt zwei Rettungsrunden, unter der ausdrücklichen Aufforderung, dass das Land Finanzreformen und Sparmaßnahmen verabschieden würde.
