Was ist ein tägliches Handelslimit?
Ein tägliches Handelslimit ist der Höchstbetrag, um den ein börsengehandeltes Wertpapier in einer Handelssitzung nach oben oder unten schwanken darf. Es wird häufig auf dem Terminmarkt eingesetzt, insbesondere für Options- oder Terminkontrakte, um die übermäßige Volatilität zu nutzen, die in einer Handelssitzung auftreten kann. Die Wertpapierbörsen legen tägliche Handelslimits fest, um Anleger vor extremen Kursbewegungen zu schützen und potenzielle Manipulationen an den Märkten zu verhindern.
Tägliche Handelslimits verstehen
Tägliche Handelslimits, auch als tägliche Preislimits bezeichnet, sind Preisspannen, die festgelegt wurden, um eine übermäßige Volatilität zu verringern, die sich nachteilig auf das ordnungsgemäße Funktionieren der Märkte auswirken kann, insbesondere im Bereich hochvolatiler Derivate. Der Zweck der täglichen Handelslimits besteht darin, die Wahrscheinlichkeit extremer Marktvolatilität oder -manipulation in relativ illiquiden Märkten zu verringern, insbesondere da Derivatemärkte durch ein hohes Maß an Hebelwirkung gekennzeichnet sind.
- Sobald ein Preislimit erreicht wurde, kann der Handel immer noch an diesem Limit fortgesetzt werden, aber der Preis überschreitet nicht den für das tägliche Handelslimit festgelegten Preis. Ein Markt, der sein tägliches Handelslimit erreicht, wird als "gesperrter" Markt bezeichnet. Andere beschreibende Moniker sind "Limit up" oder "Limit down", je nachdem, ob das obere oder untere Ende des Bereichs erreicht wurde. Zu bestimmten Zeiten können die täglichen Handelslimits während des Verfallsmonats eines Derivatkontrakts (normalerweise Futures-Kontrakte) entfernt werden weil die Preise besonders volatil werden können. Händler möchten in diesen Zeiträumen möglicherweise keine Geschäfte tätigen, da Preisschwankungen extrem werden können. Tägliche Preislimits werden auch auf den Devisenmärkten angewendet, auf denen die Zentralbank eines Landes Limits auferlegt, um die Volatilität seiner Währung zu verringern. Das derzeit bemerkenswerteste Beispiel ist China mit einem täglichen Handelslimit von ± 0, 5%.
Hier ist ein hypothetisches Beispiel: Angenommen, das tägliche Handelslimit für einen bestimmten Rohstoff lag bei 0, 50 USD pro Scheffel und die Abrechnung am Vortag bei 5, 00 USD. In diesem Fall können Händler während der aktuellen Sitzung nicht für weniger als 4, 50 USD verkaufen oder für mehr als 5, 50 USD pro Scheffel kaufen. Wenn eines der täglichen Handelslimits erreicht würde, würde diese Ware als „gesperrter“ Markt angesehen. Es würde auch so beschrieben, dass es je nachdem, ob das Aufwärts- oder das Abwärtslimit erreicht wurde, "aufwärts" oder "abwärts" ging.
Die zentralen Thesen
- Ein tägliches Handelslimit ist der Höchstbetrag, um den ein börsennotiertes Wertpapier in einer Handelssitzung nach oben oder unten schwanken darf. Tägliche Handelslimits werden von Wertpapierbörsen festgelegt, um Anleger vor extremen Kursbewegungen zu schützen und potenzielle Manipulationen an den Märkten zu unterbinden. Tägliche Preislimits werden auch auf den Devisenmärkten angewendet, auf denen die Zentralbank eines Landes Limits festlegt, um die Volatilität seiner Währung zu verringern.
Wie tägliche Handelslimits Händler beeinflussen
Tägliche Handelslimits können den Handel erheblich beeinflussen, da sich die Kurse möglicherweise viel schneller nach oben oder nach unten bewegen können, sobald das jeweilige Extrem erreicht ist.
Beispielsweise haben US-amerikanische Weizentermingeschäfte Anfang 2008 mehrere aufeinanderfolgende Handelsperioden mit einem täglichen Handelslimit von 30 Cent abgesichert. Dies geschah sowohl bei Spekulanten als auch bei Getreidenutzern. Die zugrunde liegende Ursache für die Volatilität war eine ungewöhnliche Menge an Ernteausfällen, die das Angebot schmälerten. Einige Börsen reagierten auf das Problem mit höheren täglichen Handelslimits, damit der Rohstoff Marktpreise erreichen konnte, und versuchten, die Nachfrage der Spekulanten mit erhöhten Margin-Anforderungen zu unterdrücken.
Devisenmärkte sind ein beliebtes Beispiel für tägliche Handelslimits, die von den Zentralbanken festgelegt werden, um Instabilitäten zu kontrollieren. Zum Beispiel hatte der chinesische Renminbi ein tägliches Handelslimit von 0, 5 Prozent gegenüber dem US-Dollar, um die Volatilität zu verringern. Die Zentralbanken würden diese Handelsgrenzen verteidigen, indem sie die Zusammensetzung ihrer Währungsreserven ändern.
Tägliche Handelslimits können auch die Bewertung von Vermögenswerten beeinflussen. Grundlegende Faktoren können sich beispielsweise auf den tatsächlichen Wert eines Terminkontrakts oder einer Währung auswirken, aber die Unfähigkeit, diesen Preis ordnungsgemäß zu erreichen, kann dazu führen, dass ein Vermögenswert unangemessen bewertet wird.
