Die Aktie der Starbucks Corp. (SBUX) ist möglicherweise bereits um über 20% gegenüber ihren Höchstständen im Juni 2017 gefallen, aber die Analystengemeinde wird zunächst bärisch und senkt ihre Schätzungen und Kursziele. Das bedeutet, dass die Aktie, eine der großen Wachstumsgeschichten des letzten Jahrzehnts, möglicherweise nicht zu Ende fällt.
Die Aktien der Kaffeekette könnten angesichts der schwachen Wachstumsaussichten immer noch zu teuer sein und gleichzeitig mit einer höheren Bewertung als der S & P 500 gehandelt werden, obwohl die Gewinne im gleichen Tempo zunahmen. Optionshändler sind ebenfalls überwiegend bärisch und sehen, dass die Aktie um etwa 12% mehr fällt. In diesem Fall könnten die Aktien gegenüber ihrem Hoch vom Juni 2017 einen Gesamtverlust von 30% verzeichnen.
Kürzende Schätzungen
Die Räder fielen für Starbucks ab, als die Erwartungen für den vergleichbaren Umsatz im selben Geschäft für das dritte Geschäftsquartal von 3% Mitte Juni auf 1% gesenkt wurden. Die Gewinnaussichten für das Geschäftsjahr 2019 haben sich seit Anfang Mai um über 4% verringert, während die Umsatzschätzungen um fast 3% gesunken sind. Unter Berücksichtigung dieser Schätzungen sind auch die Wachstumsraten des Unternehmens erheblich gesunken. Analysten erwarten nun, dass die Gewinne von zuvor 16, 2% um 11, 4% steigen, während das Umsatzwachstum nur um 7% von 9, 6% steigt.
Trimmen des Ziels
Die rückläufigen Gewinn- und Umsatzprognosen haben dazu geführt, dass Analysten ihre Aussichten für das Unternehmen gesenkt haben. Das durchschnittliche Kursziel für Analysten fiel auf 60, 40 USD, was einem Rückgang von 6% entspricht.
Teure Aktien
Die verlangsamte Wachstumsrate schadet dem Gewinnmultiplikator, der fast das 19-fache der Gewinnschätzungen für 2019 beträgt und über dem einjährigen KGV des S & P 500 von etwa 17 liegt. Außerdem wird für den S & P 500 ein Gewinnwachstum erwartet um etwa 11% - genau wie Starbucks. Noch schlimmer für Starbucks: Bereinigt man das Gewinnmultiplikator der Aktie um das Wachstum, handelt es mit einer PEG-Ratio von fast 1, 7, was eine reiche Bewertung darstellt.
Bärische Optionen
Optionshändler sind überwältigend bärisch, da die Anzahl der Puts die Calls mit einem Verhältnis von fast 5 zu 1 zum Ausübungspreis von 50 USD bei etwa 25.000 offenen Put-Kontrakten überwiegt. Darüber hinaus setzen Händler darauf, dass Aktien fallen, da sich der Open Interest-Stand der 45-Dollar-Puts in den letzten Wochen auf fast 23.000 offene Kontrakte fast verdoppelt hat. Diese Kontrakte sind nicht billig und kosten etwa 1, 20 USD pro Kontrakt. Für den Käufer der Puts zum Break Even muss die Aktie auf ca. 43, 80 USD fallen, ein Rückgang von über 12%, wenn sie bis zum Verfall gehalten wird.
Es ist schwer zu sagen, dass die Aktie von Starbucks viel zu bieten hat. Sofern sich bei der Veröffentlichung der Ergebnisse im Laufe dieses Monats nichts Positives herausstellt, sehen die Aussichten nicht gut aus.
