Was ist ein Fixed-for-Fixed-Swap?
Ein Fixed-for-Fixed-Swap bezeichnet eine Art von Devisenswap, bei dem zwei Parteien Währungen miteinander tauschen. In dieser Vereinbarung zahlen sich beide Parteien einen festen Zinssatz auf den Kapitalbetrag. Ein Fixed-for-Fixed-Swap kann verwendet werden, um Situationen auszunutzen, in denen die Zinssätze in anderen Ländern günstiger sind.
Die zentralen Thesen
- Ein Fixed-for-Fixed-Swap ist eine Fremdwährungsvereinbarung, bei der zwei Parteien sich einen festen Zinssatz für den Kapitalbetrag zahlen. Bei einem Fixed-for-Fixed-Swap verwendet eine Partei ihre eigene Währung, um Mittel in der Fremdwährung zu kaufen Diese Art von Swaps ermöglicht es Unternehmen, Kredite zu besseren Zinssätzen aufzunehmen, als wenn sie an ausländische Kapitalmärkte gehen würden.
Funktionsweise von Fixed-for-Fixed-Swaps
Devisenswaps finden zwischen zwei ausländischen Unternehmen statt. Die Parteien tauschen im Wesentlichen die Kapital- und Zinszahlungen für ein Darlehen in einer Währung gegen die in einer anderen Währung aus. Eine der an der Vereinbarung beteiligten Parteien leiht sich eine Währung von einer anderen aus und verleiht dieser Partei eine andere Währung. Devisenswaps werden als Fixed-for-Floating- und Fixed-for-Fixed-Swaps angeboten.
Die an einem Fixed-for-Fixed-Swap beteiligten Parteien, die auch als Gegenparteien bezeichnet werden, schließen eine Vereinbarung und zahlen sich gegenseitig Zinsen zu einem festen Satz. Eine Partei ist daher damit einverstanden, festverzinsliche Zahlungen in einer Währung gegen festverzinsliche Zahlungen in einer anderen Währung umzutauschen. Dies bedeutet, dass eine Partei ihre eigene Währung verwendet, um Gelder in der Fremdwährung zu kaufen.
Bei Fixed-for-Fixed-Swaps verwendet eine Partei ihre eigene Währung, um Mittel in der Währung der anderen Partei zu kaufen.
Devisenswaps - einschließlich Fixed-for-Fixed-Swaps - ermöglichen es Unternehmen, Kredite zu besseren Zinssätzen aufzunehmen, als wenn sie direkt an den ausländischen Kapitalmärkten finanzieren würden.
Fixed-for-Fixed vs. Fixed-for-Floating-Swaps
Wie bereits erwähnt, gibt es zwei Hauptarten von Währungsswaps: Fixed-for-Fixed- und Fixed-for-Floating-Swaps. Bei Fixed-for-Floating-Swaps handelt es sich um zwei Parteien, bei denen eine die Zinsen für einen Kredit zu einem festen Zinssatz tauscht, während die andere die Zinsen zu einem variablen Zinssatz zahlt. Im Gegensatz zum Fixed-for-Fixed-Swap wird der Hauptteil des Fixed-for-Floating-Swaps nicht getauscht. Einer der Hauptgründe, warum Parteien diese Vereinbarung abschließen, wenn der variable Zinssatz niedriger ist als der festgelegte Zinssatz, der gezahlt wird.
Vorteile von Fixed-for-Fixed-Swaps
Um zu verstehen, wie Anleger von derartigen Vereinbarungen profitieren, betrachten Sie eine Situation, in der jede Partei den komparativen Vorteil hat, einen Kredit zu einem bestimmten Zinssatz und einer bestimmten Währung aufzunehmen. Beispielsweise kann ein amerikanisches Unternehmen ein Darlehen in den USA zu einem Zinssatz von 7% aufnehmen, benötigt jedoch ein Darlehen in Yen, um ein Expansionsprojekt in Japan zu finanzieren, bei dem der Zinssatz 10% beträgt. Gleichzeitig möchte ein japanisches Unternehmen ein Expansionsprojekt in den USA finanzieren, der Zinssatz beträgt jedoch 12% gegenüber 9% in Japan.
Jede Partei kann durch einen festen Währungsswap vom Zinssatz der jeweils anderen Partei profitieren. In diesem Fall kann die US-Firma US-Dollar für 7% ausleihen und dann die Mittel zu 7% an die japanische Firma verleihen. Die japanische Firma kann sich zu 9% japanische Yen leihen und diese dann in gleicher Höhe an die US-amerikanische Firma verleihen.
