Was ist eine gestoppte Bestellung?
Eine gestoppte Order ist eine Marktorder an der New York Stock Exchange (NYSE), deren Ausführung durch den Spezialisten gestoppt wird, da möglicherweise ein besserer Preis verfügbar wird. Ein Spezialist ist ein Mitglied einer Börse, der die Rolle des Market Markers übernimmt, um den Handel einer bestimmten Aktie zu koordinieren und zu überwachen.
Der Spezialist kann eine Marktorder anhalten oder festhalten, weil er glaubt, dass ein besserer Preis verfügbar sein wird, er glaubt, dass er die Marktorder als Limit-Order buchen kann und sie erfüllen wird, oder er ist bereit, die Marktorder mit seiner eigenen zu füllen Aktien zum aktuellen Marktpreis oder besser, wenn die beiden vorherigen Szenarien die gestoppte Order nicht erfüllen.
Auf dem NYSE-Parkett gibt es keine Spezialisten mehr, und gestoppte Orders treten auf diese Weise nicht mehr auf.
Eine gestoppte Order unterscheidet sich von einer gestoppten Order.
Die zentralen Thesen
- Eine gestoppte Order ist, wenn der Spezialist auf dem NYSE-Parkett die Ausführung einer Order verhindert, da möglicherweise ein besserer Preis verfügbar ist. Bestellungen können für einige Zeit gestoppt werden, müssen jedoch vor dem Ende des Handelstages zum jeweiligen Marktpreis ausgeführt werden Die Order wurde gestoppt oder besser.Spezialisten gibt es nicht mehr auf dem NYSE-Parkett, und gestoppte Orders treten nicht mehr auf diese Weise auf.
Grundlegendes zu einer gestoppten Bestellung
Es wird verhindert, dass ein angehaltener Auftrag von einem Spezialisten ausgeführt wird, da der Fachmann bei der Ausführung von Aufträgen über ein Ermessen verfügt. Eine Bestellung wird gestoppt, wenn der Spezialist der Ansicht ist, dass eine Bestellung einen besseren Preis erzielt, wenn er daran festhält. Dies hilft, unberechenbare Preisbewegungen zu begrenzen, die durch große oder mehrere Bestellungen verursacht werden. Nach den NYSE-Regeln muss der Auftrag, sobald er gestoppt ist, identifiziert werden, und der Spezialist muss den Marktpreis zu diesem Zeitpunkt garantieren, falls der Spezialist keinen besseren Preis erzielen kann. Aufträge können für einige Zeit gestoppt werden, müssen jedoch vor dem Ende des Handelstages ausgeführt werden.
Ein Spezialist kann einen Auftrag aus einer Reihe von Gründen stoppen, dies kann er jedoch nur, wenn er den Marktpreis zum Zeitpunkt des Auftragsstopps garantieren kann. Zum Beispiel geht eine Market Order ein, um 1.000 Aktien zu kaufen, und das aktuelle Angebot ist 10, 25 mit 2.000 Aktien. da dieser Kaufauftrag um 10.25 Uhr ausgeführt werden könnte, muss der Spezialist dem Käufer den Preis von 10.25 Uhr oder weniger geben, wenn er diesen Kaufauftrag anhält oder daran hindert, ihn auszuführen. Der Spezialist könnte die Market Buy Order als Limit Order (Bid) platzieren, um den Spread zu begrenzen, oder er könnte die Buy Order mit seinen eigenen Aktien füllen, die er verkaufen muss, und einen besseren Preis als 10, 25 liefern.
Auf dem Handelsplatz der NYSE gibt es keine Spezialisten mehr. Der elektronische Handel verringerte allmählich die Rolle des Spezialisten, und 2008 hörte die Rolle des Spezialisten auf. Designated Market Maker (DMMs) helfen nun, die Ordnung in an der NYSE notierten Aktien aufrechtzuerhalten.
Ein Beispiel für eine angehaltene Bestellung in einem Bestand
Angenommen, ein Spezialist weist im Auftragsbuch ein Gebot von 1.000 zu 125, 50 USD und ein Angebot von 3.000 Aktien zu 125, 70 USD aus. Ein Market Order sieht den Verkauf von 500 Aktien vor. Diese Bestellung könnte zu einem Preis von 125, 50 USD ausgeführt werden. Stattdessen stoppt der Spezialist die Bestellung. Sie verbuchen die 500-Aktien-Verkaufsorder bei 125, 60 USD und verengen damit den Spread. Dies kann einige Käufer in die Aktie locken oder den Preis nach unten drücken. Da der Spezialist den Auftrag stoppte, muss er den Verkaufsauftrag in beiden Fällen zu einem Preis von 125, 50 USD oder höher erfüllen, da der Verkaufsauftrag dort ausgeführt worden wäre, wenn er nicht gestoppt worden wäre.
Der Spezialist könnte auch beschließen, den Auftrag aus seinem eigenen Aktienpool zu erfüllen. Sie könnten beispielsweise den Auftrag bei 125, 53 USD ausführen und dem Verkaufsauftrag einen etwas besseren Preis als dem aktuellen Gebot verleihen.
Spezialisten können solche Maßnahmen ergreifen, um unberechenbare Kursbewegungen in der Aktie zu verhindern, oder sie können dies tun, um sich selbst zu schützen. Spezialisten müssen aktiv an einer Aktie beteiligt sein und Liquidität bereitstellen. Spezialisten werden versuchen, große Verluste zu vermeiden, indem sie ihren Aktienbestand kaufen und verkaufen, um sowohl Liquidität bereitzustellen als auch sich selbst zu schützen.
