Was ist eine Selbstmordpille?
Eine Selbstmordpille ist eine Verteidigungsstrategie, mit der das Ziel einer feindlichen Übernahme eher in Aktivitäten verwickelt wird, die das Unternehmen in den Bankrott treiben, als die Fusion zuzulassen. Selbstmordpillen sind extreme Handlungen, die sich von Situation zu Situation unterscheiden und zum Zerfall oder zur Auflösung des Unternehmens führen können. In diesen seltenen Fällen glauben die Direktoren des Unternehmens, dass ihre beste Verteidigung gegen eine feindliche Übernahme darin besteht, den Betrieb einzustellen oder sich unter den Schutz eines Insolvenzgerichts zu stellen.
Nach dem Kult, der 1978 in Guyana durch Vergiftung Selbstmord begangen hatte, auch als "Jonestown Defense" bekannt.
Selbstmord-Pille
Die Selbstmordpillenabwehr kann als extreme Version der Giftpille angesehen werden. Eine solche Verteidigung wird am häufigsten in Situationen angewendet, in denen ein Konkurrent versucht, ein Unternehmen feindlich zu übernehmen, und das Management oder der aktuelle Eigentümer des Ziels, der die Übernahme als ausgemachte Sache ansieht, es vorziehen würde, dass das Unternehmen aufhört zu existieren, als zu sehen, dass das Unternehmen nach außen abfällt Hände. Überschuldung wäre eine Form der Selbstmordpille. In den meisten Fällen werden Selbstmordpillenmaßnahmen von kleineren Unternehmen angewendet, bei denen der Verwaltungsrat der Ansicht ist, dass eine Übernahme durch einen Wettbewerber das Ende des Geschäfts bedeuten oder einen nicht wiedergutzumachenden Schaden für einen laufenden Geschäftsplan zur Folge haben würde.
Ein weiteres Beispiel für eine Selbstmordpille
Beispielsweise könnte die Firma XYZ entscheiden, dass ein unerwünschtes Angebot der Archivfirma UVW ein kaum getarnter Versuch ist, Zugang zu ihren wichtigsten Patenten, Technologien oder Mitarbeitern zu erhalten. Der Vorstand des Übernahmeziels kann davon überzeugt sein, dass sein Unternehmen einfach geschlossen wird, nachdem der Erwerber seine besten Vermögenswerte und Mitarbeiter ausgewählt hat. Anstatt dies zuzulassen, beschließt das Unternehmen, Maßnahmen zu ergreifen, die eine Übernahme unmöglich machen. Zu diesen Schritten gehört es, bestehenden Aktionären das Recht einzuräumen, im Falle einer Übernahme eine übergroße Anzahl neuer Aktien zu erhalten, oder Schulden aufzunehmen, die sie nicht zurückzahlen können. Zum Beispiel könnte ein Vorstand, der versucht, eine Übernahme abzuwehren, eine Sonderdividende festsetzen, die sein Betriebskapital in einem Maße erschöpft, dass seine Geschäftstätigkeit nicht mehr finanziert werden kann.
Ob Selbstmordpillen gut für die Aktionäre oder für die Unternehmensführung sind, ist umstritten. Aktionäre des Zielunternehmens können argumentieren, dass sie in der Angelegenheit kein Mitspracherecht hatten. Sie können sich beschweren, dass der Wert ihrer Aktien zerstört wurde und die Direktoren des Unternehmens zu Unrecht bereichert werden.
