Trotz der großen Flops einiger der größten Einhorn-Börsengänge der Technologiewelt in diesem Jahr, einschließlich der schwachen Performance der Ride-Hagel-Unternehmen Uber Technologies Inc. (UBER) und Lyft Inc. (LYFT), stiegen die Börsengänge im Jahr 2019 durchschnittlich um rund 30%. per Dealogic. Erfolgreiche Debüts von Unternehmen wie Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR) und Chevy Inc. (CHWY) haben dazu beigetragen, das Vertrauen in einen IPO-Markt für das größte Dollarvolumen seit 2000 wiederherzustellen, wie das Wall Street Journal darlegt.
"Die letzten Wochen haben bewiesen, dass es keinen Überhang mit den gekämpften Deals gibt", sagte Justin Smolkin, Leiter der Aktienmärkte für Technologie, Medien und Telekommunikation bei der Deutschen Bank AG. "Investoren sind sehr offen für den IPO-Markt und werden für ihre Teilnahme belohnt."
Nachfrage nach IPOs Luftballons
Investoren haben Aktien dieser neuen Emissionen in die Höhe getrieben, da einige traditionellere Tech-Stars mit der Volatilität zu kämpfen haben. Während der breitere Markt und insbesondere der Technologiesektor im Jahr 2019 ein starkes Comeback erlebten, blieben Unternehmen wie Alphabet Inc. (togetL) aufgrund von Gegenwind wie Handelskriegsbedenken und der Aussicht auf eine verschärfte staatliche Regulierung von ihren Höchstständen fern.
Aktieninvestoren haben eifrig Aktien von drei Unternehmen gekauft, die letzte Woche an die Börse gegangen sind - das Cybersicherheitsunternehmen CrowdStrike, der Online-Einzelhändler für Heimtierbedarf Chewy und der Markt für freiberufliche Dienstleistungen Fiverr International - von denen jedes um 50% gestiegen ist. Während die technischen Börsengänge im Jahr 2019 einen jährlichen Anstieg von 30% verzeichneten, haben zehn der 26 Börsengänge im Vergleich zum Anstieg des Nasdaq Composite um 18% um satte 50% oder mehr zugelegt.
Die diesjährige Serie von High-Flying-Tech-Stars erstreckt sich über verschiedene Sektoren, darunter Nischenunternehmen wie der vegane Fleischpionier Beyond Meat Inc. (BYND), dessen Aktie am Mittwoch von einem anfänglichen IPO-Preis von 25 USD auf 170 USD gestiegen ist.
Diese Outperformance ist eine gute Nachricht für die bevorstehenden Debüts, was darauf hindeutet, dass die Anleger weiterhin bestrebt sind, Aktien von Start-ups mit hohem Wachstum zu kaufen.
Es wird erwartet, dass das Cloud-gesteuerte Unternehmenssoftware-Unternehmen Slack Technologies Inc. (WORK) in dieser Woche eine Bewertung von mehr als 18 Milliarden US-Dollar bei der direkten Notierung erzielt.
Die Nachfrage nach diesen Neuemissionen dürfte hoch bleiben, da das Angebot an öffentlichen Unternehmen begrenzt bleibt, stellt das Journal fest. In diesem Jahr erlebte der IPO-Markt zwar ein Wiederaufleben, die Zahl der börsennotierten Unternehmen in den USA ist jedoch immer noch niedrig, da die Unternehmen länger auf den Börsengang warten und große Unternehmen kleinere Wettbewerber verschlingen.
So wurden zum Beispiel allein im letzten Monat eine Reihe von Transaktionen abgeschlossen, darunter die Übernahme des Unternehmenssoftwareunternehmens Tableau Software Inc. durch Salesforce.com Inc. (CRM) für mehr als 15 Milliarden US-Dollar sowie die Übernahme des Big-Data-Unternehmens durch Alphabet Such nach 2, 6 Milliarden Dollar. Unterdessen gibt Dealogic an, dass Tech-Unternehmen im Jahr 2019 durchschnittlich nur 16% ihrer Unternehmen verkauft haben, verglichen mit dem historischen Durchschnitt von 26% seit 1995.
Die mangelnde Rentabilität scheint auch für Investoren kein großer Faktor zu sein, obwohl sie ein zentraler Punkt für die Kritik von verlustbehafteten Unternehmen wie Uber und Lyft war.
"Die Anleger legen Wert auf Wachstum und unterscheiden weniger zwischen profitablem und unrentablem Wachstum", sagte Bimal Shah, Portfoliomanager bei Thornburg Investment Management.
Vorausschauen
Die jüngste heiße Phase im IPO-Bereich garantiert allerdings nicht, dass dieses Jahr letztendlich ein Rekord aufgestellt wird oder dass die Anteile dieser neuen börsennotierten Unternehmen weiter steigen werden. Der nächste große Test wird das Angebot von verschuldeten und verlustbehafteten The We Co, der Muttergesellschaft von We Work Co-Working Spaces, und Slack sein, die mit einem verlangsamten Umsatzwachstum konfrontiert sind. Andere potenzielle Gegenwinde, einschließlich eines wirtschaftlichen Abschwungs oder eines plötzlichen Marktrückgangs, könnten den technischen IPO-Bereich erheblich beeinträchtigen.
